动力煤：淡季煤市超预期 后市能否“一路高歌”

龙听

当前虽然坑口持续高温，但需求的逐步冷清以及保供措施的实施对于价格进一步上行产生较强阻力。

　　最新市场方面看，需求端的低迷逐步占据上风，市场炒作情绪平息，贸易商主动出货意愿明显。短期价格或面临调整压力。后续需持续关注产地实际复工进度、下游去库后的采购预期以及水泥需求的释放力度。

　　近期煤价在经历“V”型波动后继续大幅快速上涨，一是产地煤炭结构性紧缺，受矿难事故以及“两会”影响，煤矿复工复产进度缓慢，产地供应不足，产地煤价加速上涨。

　　二是近期市场看涨情绪浓厚，产地煤价的快速上涨，导致发运到港价格倒挂严重，尽管买卖双方存在较大分歧，但煤贸商强拉报盘价，港口价格中枢上移。

　　三是伴随下游需求释放，上游库存向下游转移，煤炭运价先行上涨，为现货价格的上涨提供了心理支撑。

　　不过当前虽然坑口持续高温，但需求的逐步冷清以及保供措施的实施对于价格进一步上行产生较强阻力。最新市场方面看，需求端的低迷逐步占据上风，市场炒作情绪平息，贸易商主动出货意愿明显。短期价格或面临调整压力。后续需持续关注产地实际复工进度、下游去库后的采购预期以及水泥需求的释放力度。

　　3月8日最新一期的CCI动力煤价格显示，CCI5500动力煤价格报643元/吨，连续九期持续上调后开始持稳运行，较上月同期价格上调56元/吨或9.5%；CCI5000动力煤价格报567元/吨，较上期价格持平，较上月同期水平上调55元/吨或10.7%。



　　山东某贸易商表示，现在市场上出货的多，需求少，预计价格会小幅震荡下行再反弹，后期还要看产地的复产情况。浙江某贸易商表示，现货的价格有调整下跌的可能，不过估计时间会很短。

　　另据江苏某贸易商介绍说，目前市场上价格有些虚高，下游没有需求，价格应该要往下走。大家报价都按指数下浮2-5元，说明市场已经开始走弱了，而且江内的价格倒推回来比北方港合适。

　　截止3月8日，沿海六大电厂库存合计1648.2万吨，较月初减少72.6万吨或4.2%，日耗煤量为65.0万吨，较月初减少5.2万吨或7.4%。存煤可用天数为25.3天，和月初相比，增加0.8天。

　　产地方面看，主产地煤价依旧呈现上涨趋势。陕西榆林地区在复产艰难的背景之下，在产煤矿出货较好，供应紧张，不过也有煤矿表示由于前期上涨过高，加之近日下游需求量有所减少，煤价小幅回调，整体呈现涨跌互现的情况。

　　内蒙古地区则受煤管票限制影响，煤矿出货受限，拉煤车排队如龙，部分煤矿表示后期煤价还会小幅探涨，但是涨幅空间有限。山西晋北地区露天煤矿复产不太乐观，整体供应略紧，煤价小幅探涨。

　　综合分析看，日前相关部门的政策调控信号出现，要求大型煤炭企业增加供应量保证能源安全，争取煤价回归绿色空间。这无疑给当前火爆的煤市泼了一盆冷水，外加市场普遍预期“两会”后煤矿复工复产速度将会加快，使得煤价上涨势头得到遏制。短期内煤价或存回调压力，具体幅度取决于“两会”后煤矿复工复产进度。