外盘走势萎靡 郑棉试探支撑

龙听

外盘走势萎靡郑棉试探支撑

　　广州期货

　　仓单情况：截至2月14日，郑棉18/19年度仓单15083张，较上一日增加101张，17/18年度仓单2193张，较上一日减少36张，两者合计较上一日增加65张。有效预报为1727张，较上一日减少48张。仓单合计19003张，较上一日增加17张。

　　技术分析：2月14日，郑棉1905主力合约震荡整理，收于15035元/吨，跌0.53%。当日成交量150208，持仓量增加2456，持仓量共41.31万手。多空交织，均线黏连。截止下午三时，ICE美棉03合约涨0.34%至70.10美分/磅。预计后市棉花05合约震荡整理，区间14900-15400，仅供参考。

　　最新消息：截止1月底，棉花工业库存85.36万吨，环比减少1.66万吨，较去年同期的63.89万吨增加33.60%即21.47万吨。其中可支配棉花库存98.94万吨，较去年同期增加13.84万吨。纱线库存21.9天，较去年同期减少1.57天;坯布库存31.98天，较去年同期的28.12天增加3.86天。

　　新疆自治区统计局数据显示，2018年新疆棉花播种面积3737万亩，同比增长12.4%;棉花产量达511.1万吨，比上年增长11.9%，占全国产量的83.8%。

　　2019年1月，中国棉纺织行业采购经理人指数PMI为44.26%，环比上升1.15%，但仍位于50%荣枯线之下。其中，新订单指数41.67%，环比上升3.3%;生产指数47.87持平;开机率44.79%，环比下降1.6%;棉纱库存58%，环比下降4%;棉花库存45.37%，环比下降1.2%。

　　分析总结：美政府农产品部在重启后补充发布的报告多偏向利空，包括周度出口数据回调、月度供需平衡表中下调消费量及调增期末库存，调查报告中预期下一年度美棉种植面积将增加。集中的利空消息宣泄导致期棉大幅下跌并引起机构资金关注，在资金推动下跌破70美分/磅重要关口创出新低。考虑当前报告数据尚未更新至1月，而1月表现在美国政府长期关停的情况下预期并不乐观，预计外盘短期内走势偏弱。

　　萎靡的外盘走势对郑棉影响鲜明。郑棉1905主力合约突破15500重要关口未果后在外盘拖累下掉头向下试探15000支撑。虽然棉纺PMI指数有所好转，年后开工率预计亦将回升，但本年度产量逐渐清晰，其小幅增加的事实以及工商业库存同比增幅扩大同样需要一定时间消化。

　　供应持续偏紧沪锡震荡上行

　　广州期货

　　2月14日，美元走强，有色金属全线飘红上行。沪锡主力1905合约昨日开盘价148490元/吨，收盘价为148600元/吨，小幅上升0.45%。成交量减少4892手至14064手，持仓量减少142手至31230手。

　　现货方面：昨日上午沪期锡盘面冲高回落，主要在148800元/吨附近盘整，沪锡市场主流成交146500-148500元/吨，沪锡市场主流贴水：云锡贴水500元/吨，普通云字贴水1500元/吨左右，小牌贴水1800元/吨。价格盘整，昨日成交氛围较昨日有所降温，整体成交一般。

　　库存方面：昨日上海期货交易所，锡库存持增加68吨至7672吨，LME锡库存增加80吨至1520吨。

　　宏观信息：周三晚上公布了美国1月CPI数据，同比1.6%，前值1.9%，预期1.5%。美国的货币政策是盯住通胀的，通胀高，表示经济过热，需要加息来抑制一下，通胀低，则可能需要货币宽松来刺激经济。普遍认为，经济发展需要一个适当的长期通胀率，在美国，这个长期通胀利率被认为是2%，2018年以来，CPI一直在2%以上，也是给了美联储加息的最重要的支撑。

　　行情预判：短期来看，缅甸及印尼锡矿出口情况仍然呈现大幅减少的情况，虽然印尼MSP和ACL两家私人冶炼厂已经从另外一家审计公司那里得到了检验证书，但待印尼出口问题彻底解决前，伦锡或将维持高位震荡，从而支撑内盘沪锡震荡上行，仅供参考。