美豆种植意向面积下调 玉米棉花种植面积增加

龙听

摘要：

美国农业部在北京时间周三（4月1日）凌晨0：00公布季度种植意向报告。美国的种植意向报告出来，大豆种植面积低于之前的行业预估，但是棉花的种植面积高于行业预估。



在受政策与宏观因素影响的同时，我们还应该注意到农产品国际贸易会不会受到疫情的影响，这是目前价格主要的扰动因素。



后期关注焦点 ：

国际新冠疫情变化对南美运输的影响，北美种植天气与播种进度。

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一、美豆种植预期面积下调

美国农业部（USDA）在北京时间周三（4月1日）凌晨0：00公布季度种植面积意向报告。美种植意向报告公布数据，大豆种植面积意向低于之前的行业预估，但是棉花的种植意向面积高于行业预估，不过这个种植意向调研的结果在二月底三月初就形成了，这一时间点尚未能充分的反应本次疫情对棉花大豆的影响。三月份开始美棉显著下跌，美豆下跌后反弹，在调查结束和结果公布的时间里发生了严重影响种植意愿的事项，因此这个结果的参考意义较之以往的年份有限。

市场平均预期，20/21种植意向（百万英亩）：玉米：97.0（平均预期：94.33, 去年89.7，USDA 2月农展：94.00）；大豆：83.5（平均预期：84.87,去年76.1，USDA 2月农展：85.0）；小麦：44.7（平均预期：44.98,去年45.16，USDA 2月农展：45.00）;棉花：13.7（平均预期：12.7,去年13.74，USDA 2月农展：12.5）。



图表 1：季度报告重要数据列表（单位：百万英亩）



数据来源：大有期货投研中心、USDA



整体看，只有大豆种植面积意向减少，玉米、棉花与小麦的意向面积增加，这也显示出农场主对于中美贸易摩檫对大豆出口缓慢的悲观预期。其他三种作物种植意向棉价面积增加对大豆也会有负面影响。



二、市场价格表现为粕强油弱

近期豆粕与菜粕期货价格都有一段时间迅速上涨，主要原因是近期国内大豆库存不高，国内豆粕在不同合约上的表现不同。05合约的反弹是最有力度的，09/01的反弹力度逐次下降。目前看这波上涨还是一个短期的反弹，四月下旬会有大量的大豆到港，至少在7月之前的大豆还是够用的。目前的价格反应主要体现在供应上的短期现实。随着时间推移到四月份，到港量的数据能不能证伪，就是粕类的涨跌节奏的关键点。



近日菜油期货大幅下跌，今开盘菜粕期货价格同样大幅下跌。其下跌主要诱因是周二对路透表示，中国已同意恢复从加拿大进口油菜籽，解除了自2019年3月以来的一项禁令，该禁令曾导致价值20亿美元的贸易中断。2018年加拿大向中国出口27亿加元（合21亿美元）的油菜籽，中国占到加拿大油菜籽出口总量的40%。在中国实施禁令后，2019年加拿大油菜籽库存创下历史新高。



由于过去两年中国和加拿大、美国之间的贸易摩擦时起时伏，所以中国对恢复油菜籽进口仍然迟疑不决。在中国禁令出台之前已经出台了油菜籽杂质标准，但是过去没有严格执行。如果严格执行1%杂质标准，油菜籽船货到港后卸货肯定需要更长时间。除非加拿大方面加强检查，否则油菜籽船货很难达到标准。



在受政策与宏观因素影响的同时，我们还应该注意到农产品国际贸易会不会受到疫情的影响，这是目前价格主要的扰动因素。