猪价继续上涨 概念板块或迎主升浪

龙听

上周全国生猪均价继续上行，猪粮比继续攀升，生猪养殖利润继续增厚。分析人士指出，6月生猪存栏数据进一步下降，市场去产能化持续，近期全国生猪均价继续上行，预计生猪板块已调整到位，接下来将迎来板块主升浪，饲料板块或同步受益。

猪价上涨 养殖板块利润好转

7月12日，农业农村部发布的数据显示，据“全国农产品批发市场价格信息系统”监测，截至11日的一周内，全国猪肉价格批发价为23.04元/公斤，环比上涨2%，同比上涨35.9%。生猪存栏环比减少5.1%，同比降低25.8%，能繁母猪环比降低5%，同比降低26.7%。

广发证券研究指出，上周全国生猪均价继续上行，南方抛售结束后，全国生猪均价仍有上行空间。入夏后生猪饲养难度加大，叠加疫情影响，供给拐点出现还需要时间。由于母猪短缺及后市涨价预期，仔猪价格涨幅大于猪价涨幅，自繁自养与外购仔猪育肥利润将显著拉开。

“所有上市生猪养殖企业均已发布6月出栏数据，截至目前，除雏鹰农牧以外，其余上市生猪养殖企业前6月出栏量均实现正增长，6月单月仅牧原股份出现小幅负增长。”华创证券分析师王莺表示。

王莺表示，由于猪价对净利润的贡献远远超过出栏量，生猪养殖板块ROE有望突破前几轮高点，板块料将享受更高估值。不过短期看，市场需要更高的猪价来平抑对出栏量和业绩的担忧，整个板块上涨需要以时间换空间。

从盘面来看，昨日午后猪产业多只个股走强，截至收盘，天邦股份涨停，大北农涨7.63%、牧原股份涨5.66%、正邦科技涨5.41%、傲农生物涨4.76%，新希望涨4.22%，温氏股份涨4.12%。

主升浪将至 饲料板块或同步收益

从猪粮比来看，上周猪粮比为8.96：1，较前周上涨0.34。玉米价格为1.94元/公斤，与上周基本持平。 猪粮比是衡量养殖是否盈亏平衡的关键数据，生猪价格和玉米价格比值在6：1时，生猪养殖基本处于盈亏平衡点。猪粮比越高，说明养殖利润越好，反之则越差。猪粮比越高，养殖户补栏积极性就越高。

国泰君安预计生猪板块已调整到位，接下来将迎来板块主升浪，主要原因在于三方面：一是前期获利盘的离场与市场担忧的疫苗、出栏量等因素都已经反映在股价内，高位换筹基本结束。二是未来随着需求回暖，供给的紧迫性会越来越强，前期抛售对价格的压制有多大，后面猪价反弹的力度就有多强。该机构分析，猪周期反转已在路上，随着价格的全面上涨，板块将迎来强催化剂，继续推荐生猪板块，布局2019金猪大年。

业内人士称，7月猪肉供应不足矛盾更加突出，肉价持续上涨。局部地区受疫情影响，居民消费意向明显倾向于家禽、水产品等替代产品。

对于短期饲料板块配置价值，广发证券认为，入夏至今受到多雨、气温低于同期等影响，水产料行业面临短期压力，此类影响历史上反复出现，市场短期预期变化调整带来较好配置价值，建议持续关注。