棕榈低位震荡，存在下跌风险

龙听

外盘走势：周一马来西亚BMD棕榈油期货价格一度上涨1.5%，此前曾连跌三日，受助于隔夜CBOT豆油期货升势和强劲的出口数据。指标BMD8月棕榈油期价收高0.6%，报每吨2,025马币，稍早触及2,044马币。
　　盘面走势：P1909合约最高报4406，最低报4384，收盘报4402，较上一交易日+0.27%；成交量339230手；持仓量576746手，+20932；基差-52，-4；P9-1月价差-148。
　　消息：船运调查机构ITS公布的数据显示，马来西亚5月1-25日棕榈油出口增长15.6%至1397359吨，4月1-25日出口量为1208775吨。独立检验公司AmSpecAgriMalaysia公布的数据显示，马来西亚5月1-25日棕榈油产品出口量为1365512吨，环比增加8.3%。马来西亚4月1-25日棕榈油产品出口量为1260622吨。
　　市场报价：天津贸易商报价，24度棕榈油4320元/吨；张家港地区贸易商报价，24度棕榈油4300元/吨；广东东莞地区贸易商报价，24度棕榈油4350元/吨。
　　仓单库存：仓单0吨，+0吨。5月27日，棕榈油港口库存为81.7万吨。
　　主力持仓：棕榈油1909合约前20名多头161396，+6048，空头211136，+12006，净空持仓49740，+5958，期价上涨伴随空头大幅增仓，反弹持续谨慎看待。（单位：手）
　　总结：马来西亚棕榈油出口保持环比增长态势，支持短期棕榈期价；5月棕榈油产量可能略低于预期，促使库存将小幅下滑，但仍将保持近几年同期最高；豆油库存预计继续堆积，棕榈油库存在近四年高位，沿海菜籽库存较高，整体油脂供应压力犹存。此外，原油价格下跌，粕强油弱吸引套利资金流入。利空因素云集，短期油脂期价依然面临较重压力，预计在低位震荡筑底。P1909合约小幅上涨，期价上涨伴随前二十名空头增仓，后期仍有下跌可能。操作上，建议在4440元/吨附近做空，止损4480元/吨。
来源:瑞达期货