蛋白原料疲弱性价比优势不再

龙听

近期，谈及国产DDGS市场，笔者听闻最多的即是“愁”。虽说从去年10月开始，国产DDGS陆续承压下行，市场表现一直难言乐观，但参照往年春节后国产DDGS市场回暖行情，业内人士对本月下旬市场抱有一丝希望。但抵不过多空因素打压，节后市场不尽人意，需求端萎靡不振，利空传闻颇多，下游采买操作甚少，国产DDGS能否拨云见日已是市场尤为关注的一个问题。

　　磋商预期向好坊间传闻颇多

　　从中美两国贸易谈判以来，中美经贸团队已经开展了七轮磋商，据报道上周中美两国磋商进展显著，美国推迟原定于3月1日对中国产品加征关税的时间，坊间也有传闻美国谈判代表团要求中国降低美国乙醇和DDGS的进口关税。此前商务部的公告称，从2017年1月12日起，中国将对美国DDGS征收42.2%-53.7%的反倾销税，反补贴税也将提高到11.2%到12.0%不等，征收期限为5年。如若“双反”真的取消，除去高额关税成本后，预估进口DDGS到港价1750元/吨左右，综合考虑成本和质量因素，进口DDGS将具有较强竞争优势。虽此传闻无官方政策落实，但对本就疲弱的国产DDGS已然形成一定利空。

　　蛋白原料疲弱性价比优势不再

　　随着中美贸易摩擦朝着和解方向运行，国内豆粕持续弱势格局，春节后两周连盘豆粕低位徘徊，最低下探2515一线，国内现货下调力度也达到20-70元/吨。目前43%豆粕现货市场价格在2500元/吨左右，较2019年1月28日主流价2730元/吨，环比下调230元/吨；豆粕的低迷行情，带动整个饲料原料市场，目前菜粕(36%蛋白)主流价在2060元/吨，24蛋白柠檬酸渣也下行至1500-1600元/吨。而目前玉米高脂DDGS主流价在1685.87元/吨，根据单蛋白价差对比，国产DDGS缺乏价格优势，饲企为降低成本调整配方，根据比价关系，寻找性价比的替代产品。



　　需求难掩低迷消费量不容乐观

　　近日以来，农村农业部已连续几天发布非洲猪疫情和禽流感疫情，发生区域都是各省当中首例。同时在众多食品企业猪肉制品中也被查出非洲猪瘟病毒，生猪养殖遭到重创，养殖需求低迷，冲击DDGS市场。据农业农村部最新数据显示，2019年1月份生猪存栏环比减少5.7%，同比减少12.62%；能繁母猪存栏环比减少3.56%，同比减少14.75%。生猪存栏、能繁母猪存栏持续下降，而非洲猪瘟疫情仍在全国各地扩散，养殖户补栏积极性下降，将进一步制约DDGS消耗。

　　综上，中美和谈氛围渐浓，蛋白市场整体偏空。“内忧外患”之下，国产DDGS萎靡不振，市场表现欠佳，低迷行情料短期内将继续延续。但因酒精行业盈利水平较低，多数企业已经亏损，料短期价格下行空间受限。后期仍需跟踪中美政策走向，关注上下游供需情况，建议业内人士谨慎观望，立足自身实际进行操作，等待市场表现。