期指净空单仍维持高位

龙听

本周大盘扭转了上周的单边调整态势，呈现反弹格局。周二A股的中阳线直接收复了上周跌幅，技术上略显三重底的形态。不过，周三小幅回撤，收盘沪深300、上证50和中证500指数涨跌幅分别为-0.76%、-0.57%、-0.77%，对应股指期货当月合约涨跌幅分别为-0.81%、-0.29%、-1.23%，对应升贴水为-15.1点、-9.13点、-47.09点。IF和IH升贴水略微改善，IC贴水明显扩大。

   期指周三大幅减仓，IF减仓13071手明显高于周二增仓8233手，IH同样减仓5219手高于周二增仓2184手，IC减仓4598手略小于周二增仓5018手。从分时图看，减仓主要发生在上午盘时间，午后资金回流比较谨慎，导致了总体减仓。上午的减仓伴随指数回落，午后温和增仓指数反弹乏力，说明上午多头主动减仓，午后谨慎，这对短线能否继续上攻略微带来不利。如果把时间拉长到一个月，IF和IH呈现明显的横盘窄幅振荡格局，持仓则波动不大。资金在这期间基本是快进快出，中线是否打破盘整形成上行走势则存在不确定性。

   分析周三交易所公布前20席位持仓数据，IF合约合并计算净空头寸从11862手扩大到12378手，逼近年内3月中旬创出的高点13129手，IH净空从6191手微幅缩小到6158手，不过相比前期的7540手有较大下降，IC净空从12683手微幅扩大到12879手。从绝对数据看，总体变动均不大，IF和IC期指的净空头寸都处于高位水平，IH有一定改善，但仍位于较高位置。单独从净持仓看，IF和IC不太乐观，IH相对要强一些。

   主力席位数据分析，IF、IH和IC的前20席位多头减仓都小于空头减仓，这与三大期指最终收跌略显不一致，说明短线多头减仓对市场的压力大于空头减仓形成的推动力。具体席位看，IF期指亮点是中信减多1550手与国泰君安多586手，多头呈现分歧，但是谨慎心态还是较浓。IH的亮点是国泰君安减多1253手。IC的亮点是中信减多1216手和海通减空1189手。总体看，大资金撤离还是较为明显。

   综合分析，期指总持仓大幅减仓对于日内调整格局显示调整可能力度不会太大。在净持仓居高不下的情况看，市场似乎还没有呈现明显结束调整的信号，IH略显偏强。