生猪市场供需博弈 僵持局面何时打破？

龙听

　来源：卓创资讯订阅号　

　　【导语】供应紧张需求萎靡，2020年7月上旬至今，生猪市场维持供需博弈局面，猪价高位震荡为主。随着产能缓慢恢复，供应增多，此局面何时能打破？下半年又是何种走势？让我们来具体分析。

　　1． 供需两淡，猪价高位震荡

　　从图1看到，2020年7月8日至今日（8月7日），国内外三元生猪出栏均价窄幅震荡，调整区间37.16-38.84元/公斤，整体居高位水平。

　　7月份至今南方处于生猪存栏断档期，加之洪水及非瘟疫情影响，两广、两湖、川渝、苏浙皖、闽赣等多地存栏稀少，北方尤其是东北地区猪源大量外调，本地供应减少。除此之外，大猪供应尤为紧张，因此价格高于标猪，散户及中小场出于利润考虑，压栏抗价意向增强，南北供应皆较紧俏。

　　需求方面，7月份至今终端消费保持疲软状态。北方局部新冠疫情加重，南方洪灾对经济亦有打击，居民平均收入水平降低，高价抑制作用尤为显著。另一方面，冻品进口量显著增加，储备肉投放频繁，对鲜品白条产生冲击，屠企鲜销压力较大，走单普遍不畅。除此之外，供应紧张下屠企收购难度偏大。三重因素作用下，屠企开工维持低位。据卓创资讯统计，7月1日至8月7日国内重点屠企平均开工率12.61%，较去年同期下降61.76%。

　　2． 8月下旬开始猪价或缓慢回落

　　从图3看到，虽有洪灾与非瘟拖累南方复产步伐，但产能整体缓慢恢复的局面未改。短期来看，8月份以后规模场出栏计划显著增加，且中下旬北方部分地区二次育肥达到出栏体重，供应紧张状况缓解。但据卓创资讯了解，业内对后市预期不强，在高昂的补栏成本和非瘟威胁下，散户及中小场补栏仔猪热情不佳。规模场出栏占比虽快速提升，但很难在1-2年的时间内占据主导地位，因此未来半年生猪供应增幅不大。

　　需求方面，依据传统消费习惯，立秋之后猪肉需求将有所提升，且中秋、春节等节日及腌腊、灌香肠活动对需求有所提振，8月下旬过后消费将优于上半年。但受国内经济压力及高价猪肉影响，提升幅度较往年或有限。其他方面，企业冻品库存低位且暂无大量分割入库意向，进口肉数量有限，未来低价冻品对鲜品冲击力度将减小。

　　短期来看，8月下旬供需僵持局面或将打破，猪价开启缓慢下行通道。长期来看，供需皆有提升，其中供应增幅大于需求增幅，卓创资讯预计至2020年底猪价回落幅度不大，整体或仍居相对高位水平。