【国富期货早间看点】MPOA：12月1-20日 马来西亚毛棕榈油产量环比降16.38%20191227

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重要基本面信息


产区天气

1.   Meteorlogix：巴西主要大豆种植区天气有利，适宜大豆生长，土壤水分充足至过剩。干燥、酷热天气将继续影响巴西东北部（巴伊亚州），预计将令作物受损。

2.   Meteorlogix：阿根廷科尔多瓦省和圣达菲省的降雨对大豆生长有益。布宜诺斯艾利斯省仍十分干燥，料放缓大豆播种，加重作物生长压力。下一轮较大程度的降雨过程料在周六。这一情况值得留意。



国际供需

1.   SPPOMA：12月1日-25日，马来西亚棕榈油产量比11月同期降23.14%，单产降18.98%，出油率降0.79%。作为对比，12月1日-20日为产量降26.58%，单产降23.05%，出油率降0.67%。

2.   MPOA：12月1-20日，马来西亚毛棕榈油产量环比降16.38%，其中马来半岛降20.03%，沙巴降10.86%，沙捞越降7.36%，马来东部降10.11%。

3.   SGS：马来西亚12月1-25日棕榈油产品出口量较前月同期減少8.5%至1,066,943吨。

4.   AmSpec：12月1-25日，马来西亚棕榈油出口环比下滑9.6%至1,066,639吨，上月同期为1,179,480吨。

5.   印尼贸易部消息，因当前棕榈油价已经高于729.72美元/吨的基准价，印尼将于2020年1月起征收50美元/吨棕榈油出口关税。



国内供需

1.   国内棕榈油成交仍旧清淡。12月26日，沿海地区油厂及进口商棕榈油现货成交2300吨，前一日成交950吨。12月1日-12月26日，棕榈油总成交量66600吨，较上月同期90600吨降26.5%，较去年同期2610吨增2451.7%。

2.   国内豆油成交仍旧不多。12月26日，国内主要工厂散装豆油成交总量11020吨（现货9020吨，远月基差2000吨），前一日成交10750吨。最新纳入统计的110家油厂12月25日豆油提货总量在31910吨，相比之下，12月24日豆油提货总量在31440吨，增470吨。

3.   国内豆粕成交持续低迷。12月26日，国内豆粕现货总成交4.916万吨（现货3.216万吨，远期基差1.7万吨），前一日成交5.85万吨。纳入统计的90家油厂12月25日豆粕提货总量16.881万吨，相比之下，12月24日豆粕提货总量16.531万吨。




宏观要闻


国际要闻

1.   美国至12月21日当周初请失业金人数为22.2万人，略低于预期的22.4万人，前值修正为23.5万人。机构评论：美国上周申请失业金的人数下降，这是劳动力市场持续走强的迹象。

2.   受供应减少和贸易积极进展影响，油价涨至三个月高位。WTI原油价格涨幅达1.1%，连续三个交易日上涨，本月价格涨幅达12%，创9月中旬以来最高水平。

3.   美国银行分析师：预计英国明年经济仅增长1%。英国将在明年1月底脱欧，然后进入英欧贸易协定谈判期；要想达成仅覆盖商品交换、而不涵盖服务业、尤其是对英国经济至关重要的金融服务业的贸易条款几乎是不可能的，这意味着英国将面临新一阶段的不确定性。



国内要闻

1.   12月26日，人民币兑美元中间价较上日下调（升值）266个基点至6.9801。

2.   12月26日，中国央行未开展逆回购操作，有300亿元逆回购到期，当日实现净回笼300亿元。

3.   商务部：目前，中美双方正在履行法律审核、翻译校对等必要程序，并对协议签署等后续工作密切沟通。

4.   商务部：中方坚决反对美国《2020财年国防授权法案》中针对中国企业不利条款。

5.   中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于做好2020年元旦春节期间有关工作的通知》：全面落实“菜篮子”市长负责制，扎实做好猪肉等重要农产品生产保供稳价工作，切实保障城乡居民“菜篮子”产品需求，注意防止物价联动上涨。

6.   中新社：中国农业农村部会同国务院扶贫办26日在京举行“龙头企业带万户生猪产业扶贫项目”集中签约活动。项目建成投产后，可新增年出栏生猪2200万头的产能。此次共有15个生猪养殖龙头企业与湖北恩施州、四川凉山州等16个市（州）政府签订了生猪产业发展合作协议，集中签约项目19个，计划总投资近500亿元人民币。




操作建议


棕榈油：MPOA与SPPOMA等机构公布的产量预估数据显示，马来12月产量降幅仍较大。而SGS、AmSpec等机构公布的出口装船数据显示，马来12月出口下滑相对有限，预计马棕油12月库存将进一步下降。此外，马来、印尼将于1月恢复征收出口税，利多价格。受供应短缺担忧，昨日马盘继续大幅拉升，连盘跟涨。整体来看，未来一段时期仍将处于马来干旱减产预期兑现的阶段，预计棕榈油整体仍将保持强势。



豆油：油春节前备货还在持续，部分业内反映小包装出货速度良好，目前西南等地不少地区散油供应较为紧缺，预计短期豆油去库存进程仍将继续。此外，美国生柴政策持续推升美豆油价格。阿根廷大豆出口税上调提升进口国成本。预计豆油仍将维持高位震荡。关注今日公布的国内油厂大豆压榨数据。



豆粕：各主产省将生猪出栏量与政绩考核挂钩，三元育肥猪留种现象普遍，母猪存栏恢复较快，预计明年5月之后生猪存栏会有较明显回升。但非洲猪瘟持续仍将制约明年整体饲料需求。部分企业调整饲料配方，增加杂粕用量。中下游节前备货也一再推迟，近期豆粕成交不佳，明显低于正常水平。由于缺乏实质性利好，豆粕反弹仍显乏力，预计未来一段时间或维持震荡格局。