能源市场行情一周回顾

龙听

　原油

　　本周美原油均价100.2元/桶，较上周跌8.65美元/桶，或7.94%；布伦特原油均价105.51美元/桶，较上周跌9.66美元/桶，或8.39%。

　　本周油价整体宽幅震荡为主，美原油均值处于100美元/桶附近，环比跌幅较大。虽然假期期间，沙特等上调面向亚太地区客户官价，且东欧局势再度紧张，这导致油价一度冲高。但是随后欧美等国确定释放储备原油合计高达2.4亿桶，其中美国1.8亿桶，其他国家0.6亿桶，这令市场看涨情绪降温，油价从高位不断回调。

　　下周来看，油市有望保持弱势调整行情，关注美原油95美元/桶的支撑情况。在欧美等确定抛储之后，现货市场有望从供应紧张到供应宽松转变，这将在短期内限制油价上涨势头。当然，需要关注抛储后商业库的累库情况，假如继续去库，那么油市下方支撑明显，不排除高位盘整的行情，否则，市场情绪短期降温，油价将延续弱势调整行情。

　　成品油

　　今日国内主营单位92#汽油车提批发均价为9587元/吨，均价较上周四下跌569元/吨；0#柴油车提批发均价为8666元/吨，均价较上周四下跌262元/吨。本周消息面整体偏空，国际油价呈现震荡下滑走势，临近周末价格小幅反弹。国内参考的原油变化率在负值低位震荡，本轮下调预期浓厚。观望心态笼罩市场，业者均静待市场消息面指引，且清明假期市场多消化库存为主。利空消息偏多，本周国内主营单位汽柴油价格整体呈现回落走势，汽油跌幅明显偏大，累计下跌空间多在200-600元/吨；柴油价格先跌后趋稳，节后柴油抗跌性有所显现，累计下跌空间在100-400元/吨。山东地炼方面，本周期山东地炼汽油价格仍下滑为主，柴油方面，清明假期中间，高速通行受限，市场成交清淡，但假期前后，终端下游集中补库，地炼柴油市场成交活跃，不过受制于原油的弱势表现，本周期山东地炼柴油价格整体呈现先跌后涨走势。

　　下周原油或弱势整理，预计国内测算的原油变化率依旧处于负值低位，本轮零售限价下调概率较大，消息面利空市场氛围。此外，终端需求尚未完全恢复，利空市场心态。综合分析，预计下周国内主营汽油价格仍有进一步下跌的空间，不排除部分单位为刺激销量提前消化本轮零售限价跌幅的可能，空间或在200-400元/吨。柴油抗跌性或较为明显，下跌空间有限，预计在100-200元/吨。山东地炼方面，预计下周期，山东地炼汽油价格或继续偏弱震荡为主，幅度在100-200元/吨。山东地炼柴油市场成交或强弱交替，价格或区间震荡，幅度在100-200元/吨。

　　天然气

　　本周全国LNG出厂成交周均价为7977.45元/吨，环比下跌0.53元/吨，跌幅0.01%；其中，接收站出厂周均价8742.07元/吨，环比上涨10.27元/吨，涨幅0.12%；工厂出厂周均价为7523.84元/吨，环比上涨41.49元/吨，涨幅0.55%。国内LNG均价维持窄调，供应方面，本周国内LNG产量环比有所减少，海气到港量环比上周略有增加；需求方面，各地受交通限制依旧明显，资源跨区流通不畅，同时，随着供暖季结束，城燃需求下降，工业需求仍处于恢复阶段，尤其是河北局部地区仍受到开工限制，点供需求仍待提高。

　　下周LNG供应或稳中下降，需求或继续低位运行。本周船期到港数量与上周相比无明显变化，短期内海气供应偏弱态势的持续仍是支撑价格的主要因素，接收站方面除个别出货价格小幅涨跌外，大部分仍然稳定在高位水平，这也对国内整个LNG市场产生一定提振作用。然而，近期在特殊因素影响下交通运输受限的地区进一步增多，目前东北、山西、西北等地均因此而出货情况不佳，LNG资源流通基本局限于省内，这也抑制了价格的进一步上浮。故预计后期LNG价格或出现小幅回跌。

　　液化气

　　截至本周四（4月7日），全国液化气价格为6232元/吨，较上周四价格上涨19元/吨，涨幅0.31%。本周全国液化气周均价为6249元/吨，较上周均价下跌199元/吨，跌幅3.09%。本周国内液化气市场价格窄幅盘整为主，整体动力不强。周初在CP上涨利好带动下，国内企业试探推涨，叠加清明假期影响，节前下游也有一定的刚需性备货。市场整体价位略有上调。但清明节后下游的补货却并不明显，市场正处于季节性需求转淡的阶段，加之终端消耗量不足，及物流运输方面的压力，市场心态依然谨慎，下半周市场盘整为主。下周供应来看，沿江地区九江石化短期检修预计于上半周恢复，宁夏地区金裕海石化预期4月10日左右进入检修期，其他地区并无开停工计划。国内产量有小幅增加预期。商品量方面本周后期东明石化因下游装置停工，液化气对外销售量增加，商品量方面也预计有增加趋势。民用气需求方面，燃料端需求依然偏弱，随着气温的回升，下游需求仍将受到一定抑制，下游接货热情亦不高。深加工方面，下周PDH和烷基化项目开工负荷率均有提升预期，工业刚需尚可，但深加工装置整体利润情况欠佳，或在一定程度上抑制下游采购积极性。国际原油波动频繁，对国内液化气市场的指引作用暂不明显。而受制于终端需求的不足，下游谨慎情绪依然明显，且随着气温回升，市场正陆续向消耗淡季转移，业者对后市的信心不足。

　　燃料油

　　本周燃料油市场弱势调整。本周原油价格宽幅震荡，燃料油市场需求暂无提振，价格稳中有落。本周燃料油均价5893元/吨，较上周跌21元/吨或0.36%。华北、山东地区低硫渣油市场供应收紧支撑，价格高位暂稳，成交参考5560-5600元/吨。华东市场渣油放量平稳，下游拿货不积极，价格继续回落，参考5100-5120元/吨。东北地区渣油市场供需两淡，持稳待市，成交参考5000-5550元/吨。油浆方面，消息面利好不足，需求表现淡稳，油浆价格震荡走低。船用油方面，调油成本稳中下行，市场交投偏淡，批发价格承压走低；终端需求暂无利好支撑，供船价格弱势调整。

　　下周油价宽幅震荡，下一轮国内成品油零售限价下调政策或将落实，消息面、政策面对市场指引偏空。渣油市场供需趋弱，预计下周渣油价格有一定的回落空间。油浆方面，目前炼厂库存压力不大，下游刚需支撑为主，成本端偏空影响下，预计下周油浆价格震荡向下调整。

　　船用油

　　本周船用油市场延续弱势下行。船用180CST供船均价收于6025元/吨，较上周均价下跌75元/吨或1.23%；船用0#柴油供船均价收于8433元/吨，较上周下跌9元/吨或0.1%。本周国际油价震荡为主，周度均价呈现下行，消息面利空为主。调油原料放量有限，有所下行，东北地区沥青料参考5000-5550元/吨；华北市场渣油无放量；华东地区沥青料下跌100元/吨至5108.6元/吨。页岩油本周全部成交，实行双标底稳定，最终加权均价下跌5元/吨至4873元/吨，调油成本窄幅下行。船用油批发市场，黄骅、南通等地区物流运输受阻，盘锦地区物流运输受阻情况有所缓解，下游业者操作有限，调油商报价下行，批发出库价在5800-5950区间范围内。供船市场方面，成本面利空施压，终端船运需求始终不温不火，船东操作小单按需，供船业者纷纷下调报价，供船成交承压下行。船用柴油方面，船柴市场整体成交表现平平，船柴成交波动有限。

　　后市预测：下周国际原油弱势调整为主，消息面难寻支撑。调油原料方面，页岩油库存压力得到缓解，下周价格或有支撑；低硫渣油受炼厂检修影响，市场资源供应量有限，下周或窄幅调整。船燃批发市场，突发原因影响交通物流运输，调油商出货受阻，批发行情或仍维持弱势调整。供船方面，成本端表现弱势，终端需求表现清淡，供船业者或积极出货，但部分单位受资源采购不畅影响，供船跌幅或受限。船柴市场，柴油或维持区间震荡，船柴成交维持平稳，预计下周船柴市场或趋稳整理。

　　沥青

　　截至4月7日，本周全国沥青均价为3881.79元/吨，环比下跌22.50元/吨或0.58%，本周华北、山东地区沥青价格小幅上涨，东北、华东地区价格有所下滑，其他地区持稳。本周虽然原油价格震荡下滑，但是与原油价格相比，沥青期货价格走势偏强，带动山东、河北地区沥青价格小幅上调。华东地区需求表现欠佳，改善迹象并不明显，虽然中石化沥青价格持稳，但是部分地炼价格下调至3850元/吨，带动市场成交下滑。东北地区，沥青货源仍然主要来自河北地区，虽然符合条件的运输车辆有限，但是黄骅至盘锦地区运费较前期有所下滑，东北地区沥青价格相应走低。

　　展望：下周来看，沥青市场并无明显的利好支撑，沥青价格可能呈现偏弱走势。首先，从需求端看，短期物流等环节的有限改善不足以使得需求大幅好转，需求端难以给沥青价格带来大的支撑。其次，从原油价格看，由于国际能源署计划从原油储备释放1.2亿桶原油，原油市场短期供应增加，原油价格走势可能转弱。鉴于目前较差的现货基本面，若原油价格走低，沥青期货价格也可能跟随下调，将给现货市场带来较大的压力。综上所述，成本端及远期需求改善预期对当下市场的支撑相对有限，沥青较难走出独立于原油的行情，价格走势仍然偏弱，不乏小幅下调的可能。

　　基础油

　　据数据统计，截至4月7日，国内一类150SN含税主流价格在7600-7900元/吨， 32#工业白油主流价格在7250-8400元/吨，150N主流价格区间为8850-8900元/吨，工业白油32#均价为7980元/吨，环比上周涨0.03%。

　　一类基础油市场：本周国内再生基础油疲软观望为主，原油走势不稳，市场运输受阻、出货不畅，部分炼厂降量或停工。据数据统计，截至本周四，国内一类150SN主流含税价格在7600-7900元/吨，均价7750元/吨，环比上周持平。进口油方面，本周150BS价格企稳运行为主，进口商价格在11500元/吨左右，需求有限。

　　下周来看，基础油生产成本高位，厂家成本支撑明显，但下游商家采购积极性不高，市场交投热情有限，整体表现或较为僵持，价格弱势盘整为主。

　　溶剂油

　　本周地方炼厂国标溶剂油市场弱势下滑。据了解，供需面与成本面表现偏弱，业者心态谨慎，溶剂油市场下滑主导。本周，6#溶剂油收盘均价为8716.7元/吨，环比下跌2.61%；120#溶剂油收盘均价为8550元/吨，环比下跌2.29%；200#溶剂油收盘均价为8100元/吨，环比持稳。

　　认为，下周国内溶剂油或小幅下行。下周国际油价弱势波动运行，石脑油均价或仍有小幅下调，溶剂油成本面缺乏支撑。近期随着沂联、旭升、科元等厂家开工，开工率不断提升，加之部分地区交通运输依旧不畅，厂家库存压力加大。终端需求面表现一般，用户入市刚需采购，贸易商操作心态谨慎。故预计，下周溶剂油市场或仍有小幅下滑空间。

　　石蜡

　　本周，石蜡市场价格稳定。截止本周四，主流型号58#半均价在9177.5元/吨，同比上涨2020.36元/吨，涨幅28.2%。主营炼厂石蜡总库存在10600吨左右。

　　本周石蜡市场主要影响因素：1）国际油价宽幅震荡，加重市场观望情绪；2）部分地区物流受限，抑制成交积极；3）下游按需支撑为主，投机气氛降低，贸易商让利销售为主。综合来看，本周有清明假期，市场交投气氛一般，节后归来，贸易商为了提前完成任务量拿货积极，支撑炼厂价格稳定。

　　综合来看，随着炼厂涨势放缓，目前市场投机气氛降低，市场成交略显混乱，下游市场多按需购进为主，考虑到炼厂库存低位以及出口市场支撑，预计下周石蜡价格延续稳定趋势。

　　硫磺

　　本周国产硫磺市场价格涨势放缓，需求一般。主要原因：虽然磷肥生产企业对原料硫磺的需求转弱，但是因硫磺下游产品众多，市场仍存在刚性需求。从外，贸易商硫磺报价高位，且接连上涨，也反向支撑了硫磺出厂价格的上行，不过涨幅较前期有所收紧。供应方面，国产炼厂检修相对集中，产量依然有限，且因出货阻力不大，炼厂库存均低位；对硫磺价格的上行起到提振作用。据统计，截至目前国产硫磺均价为3190.03元/吨，较上周日度均价上涨93.07元/吨，较去年同期日度均价涨1832.25元/吨。本周国产硫磺周度均价为3110.21元/吨，较上周周度均价上涨61.86元/吨，涨幅2.03%，较去年同期周度均价上涨1748.78元/吨，涨幅128.45%。

　　今日国产主营企业硫磺市场价格继续补涨的利好，或传导至贸易商及终端企业；因市场仍存在刚性需求，预计炼厂出货阻力依然不大，下周高位撑市为主。虽然长线而言，终端企业利润空间收紧，对高价硫磺资源存在抵触情绪；但是因进口量有限，硫磺市场仍处于供不应求的状态，市场价格大幅回落概率依然较小。

　　硫酸

　　本周国内硫酸市场稳中窄幅盘整，市场价格涨跌互现。据统计，本周国内98%硫酸主流商谈均价为960.66元/吨，较上周上涨约4.96%。其中山东地区近期硫磺价格呈上行走势，对磺酸价格支撑作用较强，区内磺酸价格较坚挺；但是近期冶炼酸企库存压力较大，个别酸企报价略有下调。华东受非市场因素影响，硫磺运输部分受限，区内磺酸企业多低负荷运行，当地交投为主，酸价震荡整理。华北周边主力酸企检修，加之非市场因素导致运输受限，邯郸地区硫酸供不应求，硫酸商谈重心上移50-100元/吨。内蒙古东部地区主力酸企检修，区内硫酸供应减量，同时原料铜精矿等供应不足，短期内维持供不应求，酸价高位上行100-240元/吨。华南周边地区酸价维持上探，利好区内硫酸业者心态，调价意愿高涨，报价上调40-200元/吨。四川一带硫磺价格走高，支撑磺酸价格走高，提振硫酸业者交投心态，硫酸价格上调为主，酸价涨幅在100-150元/吨。云南地区下游用户对前期高价硫酸存一定抵触心理，采酸积极性不高，区内冶炼酸企出货一般，部分企业下调价格以刺激出货，硫酸价格跌幅在100-150元/吨。据了解，国内硫酸市场交投平稳，酸企报价横盘整理为主。

　　下周国内硫酸市场价格或震荡整理为主，个别地区报价或灵活上调。主因近期硫磺价格维持上扬，屡破新高，磺酸成本支撑明显，价格存在一定的上行空间；冶炼酸下游用户对高价酸采购积极性不高，冶炼酸价格或继续横盘整理为主。

　　石油焦

　　本周国内石油焦市场呈现强势上行走势。主营单位方面，中石化下属炼厂普涨，中石油及中海油再上新台阶。地炼方面，受清明小长假影响，下游补货较为积极，石油焦宽幅上涨。据测算，4月7日国内石油焦均价为4618元/吨，较3月31日涨243元/吨。山东地炼石油焦均价5165元/吨，较3月31日涨364元/吨。低硫焦方面，负极材料及钢用碳素支撑较强，低硫焦再度上涨。中高硫焦方面，供应端受检修支撑资源紧张，需求端铝价强势运行，炼厂涨价意愿较强，中高硫焦持续上行。

　　动力煤市场

　　本周国内动力煤市场整体偏弱下行。产地方面，近期国内多数煤矿保持正常生产，主流大矿继续积极兑现长协；局部地区个别以销售市场煤为主的煤矿因销售压力增加，调整生产计划，产量略有减少。需求端，下游用户观望情绪多较浓郁，除刚需外采购节奏有所放缓。此外，局部地区汽运调车仍有难度，周转效率未有明显提升；火运请车情况也未有改善，部分站台库存较高。港口方面，本周北方港口市场交投活跃度不高，买卖双方存心理分歧，市场实际成交冷清。截至4月7日秦皇岛港整体煤炭库存503万吨，较上周同期减少3万吨，降幅在0.59%。本周恰逢清明假期，市场交投活跃度不高，假期后港口贸易商报价有小幅抬升意向，但下游用户接受度不高，市场实际成交冷清。另据了解，大秦线检修计划推迟至5月，后期仍需关注港口累库情况。

　　进口方面，本周进口市场交易依然不活跃，目前进口商手里有一定现货结余，随着国内煤炭市场价格下探，终端电厂进口煤招标价不断回落，部分贸易商为规避风险让利出货意愿增强。但印尼外矿商心态尚可，认为当前属于煤炭市场价格正常调整，后期随着迎峰度夏提前备库需求来临，市场需求面仍有支撑，远期货源外盘价格相对稳定。下游需求方面，本周需求端对市场支撑力度趋弱。北方供暖季陆续结束，且居民用电负荷回落，部分电厂开始春季检修，电厂日耗下降，补库以长协为主，采购市场煤需求低迷；水泥等非电力用户因需求偏弱，采购积极性不高，且买涨不买跌心理影响下观望情绪较浓郁。截至4月7日秦皇岛港锚地煤炭船舶34艘，较上周同期减少18艘；预到船舶6艘，较上周同期持平。

　　炼焦煤市场

　　本周焦煤市场整体高位趋稳运行为主，部分地区焦煤价格有上涨。近期受运输不畅等因素影响，煤矿焦煤略有库存，而下游需求端韧性较强，据了解，目前河北地区多数焦化厂焦煤库存偏低，其中部分焦化厂焦煤库存不足7天，后期运输恢复正常后，焦化厂均有补库需求。价格方面，近期山西、山东、内蒙等地市场焦煤价格均有上涨，其中山西吕梁及临汾的部分低硫主焦煤高端价格已经涨至3300附近，但主流仍集中在3000-3200元/吨。整体来看，后期焦煤市场仍是偏强运行为主。价格方面，吕梁地区低硫主焦煤出矿含税3000-3200元/吨，济宁地区气精煤2000-2010元/吨。

　　无烟煤市场

　　本周无烟煤市场僵持整理运行，市场需求有支撑，因运输不畅货源供应偏紧，坑口价格高位运行。煤矿端，目前山西地区汽运发货受阻，且清明节后省内车辆发运也受限，导致坑口无烟煤整体出货缓慢，抑制坑口价格。目前铁路运力有限，资源紧张，主流大矿出货顺畅，无烟块煤价格仍有支撑。下游需求方面，进入4月份电煤、民用煤需求明显减少，但化工、钢铁行业开工高位，需求良好，多数用户库存偏低，补货积极，无烟块煤化工需求支撑较强。价格方面，截至4月7日，山西晋城S0.4-0.5无烟块含税价1650-1708元/吨；山西阳泉地区S1-1.5无烟块含税价1520-1600元/吨，涨20-80元/吨。其中阳泉地区主要铁路发运，价格偏强，涨幅明显，晋城产量大，目前汽运出货不畅，略有库存压力，价格僵持整理，个别铁路资源涨价。末煤方面，本周电煤需求减弱，动力煤价格继续走弱，但化工、钢铁行业需求良好，坑口末煤高低端价格向中间靠拢整理。截至目前晋城地区Q5500-5800硬质末煤含税价1250-1310元/吨，软质末煤含税价1300-1400元/吨附近。

　　喷吹煤市场

　　本周国内喷吹煤价格维持高位整理，下游采购积极性尚可，运输环节仍然受限，市场到货量有限，市场价格偏强运行。煤矿端，目前山西等主产地汽运销售不佳，有库存积累，但铁路资源供不应求，价格偏强，成交以高价为主，坑口出货压力不大。下游钢厂采购方面，目前钢厂开工负荷仍有小幅提升，多数钢厂原料煤库存在中低位水平，采购积极性较高，喷吹煤市场需求端支撑良好。价格方面，本周坑口喷吹煤价格稳中有涨，其中汽运资源价格偏弱，铁路资源价格偏强运行。截至4月7日，山西晋城地区无烟喷吹煤含税价1720-1880元/吨，长治市场喷吹煤含税价1790-1890元/吨，较上周价格涨10-35元/吨。后期随着运输好转，终端钢材需求启动，钢厂补货需求向好，喷吹煤价格偏强运行为主。