【国富期货早间看点】美豆库存上调超预期 马来棕榈油产量大增20200713

龙听

重要基本面信息



产区天气

1.  Meteorlogix：美国中西部大部分地区的土壤水分充足，应能够促进作物生长。但东部地区较为干燥，需要更多降水。接下来几天孤立的降雨转为更加分散，尤其是周五到周末期间的东部地区。三角洲地区的阵雨至少持续到周末，令土壤水分保持充足。
2.  USDA :未来数日潮湿天气有利于美国大豆作物生长，美国大豆作物预计将受益于未来数日的降雨，可能也会缓解中西部地区土壤干燥的担忧。一连串的冷锋将维持美国中部和东部剩余地区出现分散雨和雷阵雨的可能性。USDA补充表示，除了局部地区的强风和雹灾破坏外，雷阵雨普遍有利于玉米和大豆作物。


国际供需

1.  日本气象局:北半球秋季有60%机会不会出现厄尔尼诺或拉尼娜现象。从现在到北半球的秋季，有60%的机会不会出现厄尔尼诺或者拉尼娜现象，但到秋季有40%的机会出现拉尼娜现象。气象局并称，现在没有厄尔尼诺或者拉尼娜现象，但已经有一些拉尼娜现象的迹象。
2.  AmSpec ：马来西亚7月1-10日棕榈油出口量环比下滑16.8%，至458,173吨。
3.  ITS：马来西亚7月1-10日棕榈油出口量为448,516吨，较6月1-10日出口的545,360吨减少17.8%。
4.  MPOB：马来西亚6月毛棕油产量188.5万吨月比增14.19%（预期178-184，5月165，去年6月152），出口170.9万吨月比增24.91%（预期165-172，5月137，去年6月138），库存190.1万吨月比降6.33%（预期191-198，5月203，去年6月242），进口4.88万吨，上月3.7万吨。
5.  USDA：美新豆播种面积8380万英亩（上月8350万英亩、上年7610万英亩），收割面积8300万英亩（上月8280万英亩、上年7500万英亩），单产49.8蒲（预期50.1蒲、上月49.8蒲、上年47.4蒲），产量41.35亿蒲（预期41.67亿蒲、上月41.25亿蒲、上年35.57亿蒲），出口20.50亿蒲（上月20.50亿蒲、上年16.50亿蒲），压榨21.60亿蒲（上月21.45亿蒲、上年21.55亿蒲），期末4.25亿蒲（预期4.43亿蒲，上月3.95亿蒲、上年6.20亿蒲）。巴西大豆产量预估上调200万吨至1.26亿吨（预期1.234亿吨），阿根廷大豆产量维持5000万吨不变（预期5080万吨）。美豆新作产量因收获面积增加随之相应上调，压榨上调抵消了部分新作产量上调带来的供应增量情况下新作期末库存上调，但其上调幅度略小于此前市场预期。
6.  CFTC：截至2020年7月7日，投机基金在芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货以及期权部位持有净多单99,243手，比一周前增加31,407手，前一周净买入23,551手。基金持有大豆期货和期权的多单129,946手，一周前是115,799手；持有空单30,703手，一周前47,963手。大豆期货期权空盘量为1,001,034手，一周前为949,644手。
7.  巴西国家商品供应公司（CONAB）发布的7月份产量报告显示，2019/20年度巴西大豆产量预测值调高了40 万吨。CONAB本月预计2019/20年度巴西大豆产量为1.208亿吨，比2018/19年度的1.15亿吨增长5.1%。2019/20年度巴西大豆种植面积增加3.0%，达到3694万公顷（9120万英亩）。
8.  巴西农业部：巴西6月农产品出口创纪录，受大豆推动明显。6月巴西农业企业出口额达到101.7亿美元，同比增长24.5%，创历史新高。大豆发货量总计1380万吨，同比增长60.8%，主要受中国需求旺盛的推动。


国内供需

1.  棕榈油市场低位成交好转。7月10日，沿海地区进口商及油厂成交15100吨（其中现货成交7100吨，远月基差成交8000吨），作为对比，昨日4600吨（其中现货成交4600吨，远月基差成交0吨）。2020年7月1日-7月10日，棕榈油总成交73040吨，较上月同期88960降17.9%，较去年同期118700吨降38.5%，截止上周四，全国港口食用棕榈油总库存38.6万吨，较前一日38.83降0.6%，较上月同期的37.17万吨增1.43万吨，增幅3.8%,较去年同期70.48降31.88万吨，降幅45.23%。
2.  买家有观望情绪，今日豆油市场成交较为清淡。7月10日，国内主要工厂散装豆油成交4700吨（其中现货成交4700吨，远月基差成交0吨），相比之下，前一日成交12600吨（其中现货成交11300吨，远月基差成交1300吨）。最新纳入统计的110家油厂7月9日豆油提货总量在32710吨，相比之下，7月8日豆油提货总量在30900吨，增1810吨。
3.  豆粕现货成交仍不多，部分远期低价基差成交继续放量。7月10日，国内豆粕现货总成交30.57万吨，其中现货成交9.87万吨，远期基差成交20.7万吨。相比之下，前一日豆粕总成交33.62万吨（现货成交6.32万吨，远期基差成交27.3万吨）。纳入统计的90家油厂7月8日豆粕提货总17.067万吨，相比之下，7月7日豆粕提货总量17.355万吨。
4.  中国农业农村部公布农产品供需形势分析报告: 2019/20年度，中国食用植物油产量2739万吨，比上月估计值调增96吨。其中，豆油产量调增48万吨，主要是因为大豆进口量增加;夏收油菜籽收获基本结束，收获面积、产量和含油率均高于此前预期，菜籽油产量调增47万吨。中国食用植物油进口量835万吨，国内消费量3256万吨，均与上月估计值持平。本月预测，2020/21年度，中国食用植物油产量2770万吨，进口量770万吨，国内消费量3382万吨，均与上月预测值持平。
5.  中国农业农村部公布农产品供需形势分析报告: 2019/20年度，中国大豆进口量9400万吨，比上月估计数调增300万吨，主要原因是大豆压榨需求持续向好，企业积极采购大豆，中美第一阶段经贸协议继续推进，大豆进口增加。近期，受中储粮国产大豆竞价销售全部成交和高溢价影响，国产大豆期货现货价格继续保持高位，国产大豆销区批发均价中间价区间每吨4425-4625元，比上月估计区间上调150元。本月预测，2020/21年度大豆生产、消费、贸易和价格维持上不变。国内方面,近期东北地区南部光温水总体适宜，但东北部气温偏低，降雨偏多，气象条件对大豆单产的影响还有待后期观察。国际方面，美国大豆播种结束，优良率较高，预计播种面积和产量将有较大增长，全球大豆供给保持宽松。
6.  以下是中储粮网7月10日储备大豆销售情况，暂无价格信息。


7.  涌益资讯：上周南方降水持续，湖北、湖南等地受高温雨季影响，抛售小猪、问题猪情况较上周增加，其他省份仍不间断受影响。全国商品猪出栏均重缓跌，为129.86kg，非瘟疫情影响北移。150kg以上出栏占比继续降低，平均水平已低于9%，高温天气大猪交易量下滑，除传统消费区域外，其余南方市场普遍将采购体重调整至140 公斤以下。上周样本屠宰企业合计平均屠宰量在67083 头/日，较前一周萎缩12.70%。北方屠宰主产区不同产能萎缩10% - 30%，部分达 50%- 60%，更有停宰企业；高猪价低供应局面对整体行业影响程度极重。
8.  海关总署进出口食品安全局局长毕克新介绍，针对近期一些国家肉类水产品企业发生聚集性感染疫情，我们采取暂停其产品进口等措施。目前已经暂停了德国的通内斯、美国泰森、巴西Agra、英国Tulip等23家境外肉类企业产品进口。不少国家和企业积极配合，这23家企业当中有10家是根据中方的要求，由出口企业自主提出暂停对华出口。


宏观要闻



国际要闻

1.  特朗普批准北达科他州、田纳西州、夏威夷、犹他州因地震、风暴、洪水等自然灾害而进入灾难状态。

2.  美联储卡普兰：基准预期是2020年经济萎缩4.5%-5%。
3.  IEA月报：第二季度全球原油需求同比下滑1640万桶/日，主要受到疫情封锁的影响。欧佩克+及其他产油国4-6月减产1400万桶/日。2020年全球原油需求将下滑790万桶/日，2021年为增加530万桶/日。欧佩克6月原油产量降至近30年来低位的2219万桶/日。
4.  哈萨克斯坦卫生部10日否认该国出现致死率超过新冠病毒的“不明原因肺炎”，称“那些病例很可能就是新冠病毒病例”。
5.  巴西副总统：巴西必须把经济损失降低到可接受的限度。
6.  美国油服贝克休斯：美国钻井公司连续第10周削减石油和天然气钻井平台的数量，至历史新低。截止7月10日当周石油钻井总数为181口，高于预期的177.5口，低于前值185口。
7.  世界首款新冠疫苗在莫斯科谢切诺夫第一医科大学成功结束试验。
8.  中国海关总署：从厄瓜多尔冻南美白虾外包装检出新冠病毒。


国内要闻

1.  7月10日，美元兑人民币中间价下调（升值）142个基点，报6.9943。
2.  7月10日，中国央行当周未开展逆回购操作，因当周有2900亿元逆回购到期，央行实现净回笼2900亿元。
3.  中国央行：初步统计，2020年上半年社会融资规模增量累计为20.83万亿元，比上年同期多6.22万亿元。其中，非金融企业境内股票融资2461亿元，同比多1256亿元。6月份社会融资规模增量为3.43万亿元，比上年同期多8099亿元。
4.  中国央行发布2020年6月社会融资规模存量统计数据报告：初步统计，6月末社会融资规模存量为271.8万亿元，同比增长12.8%。从结构看，6月末对实体经济发放的人民币贷款余额占同期社会融资规模存量的60.3%，同比高0.3个百分点。
5.  中国央行：上半年人民币贷款增加12.09万亿元，外币贷款增加774亿美元；上半年人民币存款增加14.55万亿元，外币存款增加206亿美元。
6.  中国6月M2货币供应同比：11.1%，前值：11.10%，预期：11.10%。
7.  中国6月M1货币供应同比：6.5%，前值：6.80%，预期：7.00%。中国6月M0货币供应同比：9.5%，前值：9.50%，预期：9.1%。
8.  北京通报一起聚集性疫情：海淀区永定路某小区楼因确诊病例污染居住场所公共环境和相互串门接触引发，共13例确诊。
9.  据央视：鉴于当前长江流域洪水防御的严峻形势，经研究，长江水利委员会决定自7月10日14时将长江水旱灾害防御Ⅲ级应急响应提升至Ⅱ级。
10.中疾控：北京病例样本检测结果较武汉参考毒株在四个位点发生突变。
11.福建龙岩一新能源公司起火，超百人已抵达救援。事故初步分析是由于检修时引发生物质柴油燃烧导致。
12.云南勐腊县发生黄脊竹蝗灾害 累计受灾面积1214亩。


操作建议


棕榈油：由于MPOB报告中马棕产量大增超出预期，库存下滑不及预期，报告公布后，盘面有所回落，但是市场对马棕油担忧加剧，7月前十日出口大幅下滑16.8%-17.8%，拉动下午马盘回升，连盘夜盘应声高开。由于近期进口利润不佳，国内棕榈油进口量低于去年同期。棕榈油期价受到国内库存持续去化和需求复苏的支撑。棕榈油调整行情或将延续，保持高位区间震荡的思路操作，短线为主。

豆类： USDA报告中美豆新作旧作库存均大幅上调超出预估，报告公布后CBOT大豆应声下行。此外，由于美豆产区即将迎来有利降雨，打击此前天气炒作的积极性。Anec巴西7月大豆出口仍将保持高位，后续国内大豆到港预期维持高位。大豆压榨开机率仍将保持高位水平。豆粕上周成交放量，油厂7月豆粕大多已预售完毕，近期生猪存栏持续恢复，后期需求前景看好，但是需要关注洪水以及非瘟扩散对生猪存栏的影响。周一连盘豆粕开盘预计随美盘回落，可尝试性逢低建立少量多单。本周豆油成交不佳，库存预计继续上升，预计将有回调或区间震荡，短线为主。




资金流向




2020年7月10日，期货市场资金净流出30.04亿元，其中商品期货资金净流出29.78亿元（农产品期货资金净流出4.95亿元），股指期货资金净流出0.26亿元。