【国富期货端午外盘看点】马来6月前25日棕榈油出口增幅缩窄 EIA原油库存连续第三周上升20200629

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重要基本面信息



产区天气

1.  美国大豆主产州未来6-10日（6月29日至7月3日）天气展望：美豆主产州气温高于正常,降水量亦普遍偏高。      



注：气温：A---高于正常水平；B---低于正常水平；N---接近正常水平

降水量：A---高于中值；B---低于中值；N---接近中值

2. World Ag Weather：6月28日，美国降水量平均预测值（黄绿折线）持平于常值（蓝色）。本周，大豆和玉米主要种植区预计出现降雨，当前作物进入生长阶段，降雨将有助于保持土壤水分充足。






国际供需

1.  CFTC持仓周报：截至6月23日当周，美国CBOT大豆期货非商业头寸多头持仓195154手（+7659），空头持仓87140手（-10153），净多头下降至108014手。

2.  USDA周度出口销售报告：截至2020年6月18日的一周,美国2019/20年度大豆净销售量为601,900吨，比上周高出12%，但是比四周均值低了10%。2020/21年度净销售量为560,700吨。美国大豆出口销售合计净增116.26万吨，符合预期。当周出口量为302,400吨，比上周低了22%，比四周均值低了19%。美国对华大豆出口销售总量同比增长15.0%，上周是同比增长14.4%。

3.  美国农业部：6月18日当周中国买入56.6万吨美国陈豆以及新豆。截至6月18日的一周，中国买家采购56.6万吨美国大豆，低于上周的135.3万吨。当周中国买入17.25万吨美国陈豆以及39.3万吨新豆。作为对比，上周中国买入32万吨美国陈豆以及103.3万吨新豆。

4.  美国农业部6月26日公布，民间出口商报告对中国售出13.2万吨大豆，在2020/21年度付运。

5.  USDA报告料显示美国2020年大豆种植面积为8471.6万英亩。USDA报告前瞻：6月25日调查显示，分析师平均预计USDA报告将显示6月1日当季美国大豆库存为13.92亿蒲式耳。

6.  Anec：巴西6月大豆出口量料达到1260万吨，低于上周预测的1300万吨，基于船舶排队情况，Anec预计巴西将在6月21-27日期间出口300万吨大豆。

7.  棕榈油种植园协会敦促政府让外国工人返回。马来棕榈油种植园已经敦促政府让外国工人返回，他们警告称若不豁免停止招牌，将严重损害棕榈油行业。

8.  SPPOMA：6月1日-25日马来西亚棕榈油产量比5月同期增25%，单产增25.26%，出油率降0.01%。

9.SGS：马来西亚6月1-20日出口量为1,217,356吨，上月同期为812,312吨，增49.9%。

10.ITS：马来西亚6月1-25日出口量为1,390,860吨，上月同期为1,014,000吨，增37.2%。

11.Amspec：马来西亚6月1-25日出口量为1,401,996吨，上月同期为1,034,829吨，增35.5%。

12.欧盟数据显示，2019年7月1日到2020年6月21日期间，2019/20年度欧盟（27国加英国）大豆进口量约为1485万吨，同比提高1%，上周是同比提高2%。棕榈油进口量约为555万吨，比去年同期减少11%，上周是同比减少12%。

13.南美蝗灾在阿根廷进一步扩散，或将入侵巴西。联合国粮农组织驻阿根廷代表处的报告称，源自南美国家巴拉圭的蝗虫灾害目前已经扩散到阿根廷多地，并在当地时间26日抵达阿根廷科连特斯省，即将侵袭与其相邻的省份。联合国粮农组织专家指出，蝗灾或将在近日入侵巴西，巴西政府应和邻国阿根廷、乌拉圭政府联合起来实时监控蝗虫飞行轨迹。

14.印度城市遭大批蝗虫入侵，当地政府发布警告。据《印度时报》报道，当地时间6月27日，印度首都德里附近的古尔冈等多个城市遭到大批蝗虫入侵。当地城市管理部门和行政部门均已发出警告，要求居民关好门窗。印度首都德里也进入了高度警戒状态。




国内供需

1.  买家有观望情绪，棕榈油总体成交量仍不多。6月24日，沿海地区进口商及油厂成交6400吨（其中现货成交6300吨，远月基差成交100吨），作为对比，昨日成交2900吨（其中现货成交2900吨，远月基差成交0吨）。2020年6月1日-6月24日，棕榈油总成交172720吨，较上月同期93520增84.7%，较去年同期105900吨增63%。

2.  部分买家逢低补库，豆油低位吸引采购。6月24日，国内主要工厂散装豆油成交34780吨（其中现货成交11780吨，远月基差成交23000吨），相比之下，昨成交7200吨（其中现货成交5200吨，远月基差成交2000吨）。纳入统计的110家油厂6月23日豆油提货总量在30790吨，相比之下，6月22日豆油提货总量在28150吨，增2640吨。

3.  下游采购谨慎，豆粕成交不多。6月24日，国内豆粕现货总成交15.76万吨，其中现货成交8.51万吨，远期基差成交7.25万吨。相比之下，昨日豆粕总成交14.5万吨（现货成交11.12万吨，远期基差成交3.38万吨）。纳入统计的90家油厂6月23日豆粕提货总17.038万吨，相比之下，6月22日豆粕提货总量16.855万吨。

4.  据海关数据显示，2020年5月，我国进口棕榈油489473.282吨，较上月324955.989增164517.293吨，增幅50.63%，较去年同期604194.435降114721.153吨，降幅18.99%。2020年1-5月棕榈油进口1988795.264吨，较去年同期2765099.866下降776304.602吨，降幅28.07%。

5.  海关数据显示，2020年5月中国大豆进口937.69万吨，较4月份671.45增加266.24万吨，环比增幅39.65%，较去年同期734.18增加203.51万吨，同比增幅27.72%。2020年1-5月份中国大豆进口总量为3388.27万吨，比去年同期的3173.02增加215.25万吨，增幅6.78%。从供应国的情况看，巴西仍然是头号供应国。

6.  RKX：端午假期前夕，国内市场棕榈油现货基本无成交，基差小幅下降。

7.  6月24日中储粮大豆原油竞价销售结果：



8.  大豆拍卖：中储粮网6月30日国产豆竞价销售，生产年限2017、2018年，数量49550吨，标的储存分布：哈尔滨、齐齐哈尔、鄂伦春、黑河。




宏观要闻



国际要闻

1.  标普推出石油新指数试图取代WTI成为美国新基准。6月26日两家最大的石油报告机构，标普全球普氏能源资讯（S&P Global Platts）和阿格斯传媒（Argus Media）都宣布将推出新的美国原油定价基准反映海湾沿岸原油在油轮上交易的价格，打破旧的内陆体系，试图取代WTI原油的基准。这两家机构的新指数都将对美国墨西哥湾沿岸的石油价格进行评估，以反映从那里装运的轻质低硫原油。

2.  美国能源信息署（EIA）：上周美国国内原油产量增加50万桶至1100万桶/日。除却战略储备的商业原油库存增加144.2万桶至5.407亿桶，增加0.3%。

3.  美国油服贝克休斯：美国钻井公司连续第八周将石油和天然气钻井平台数量削减至历史新低。



4.  美国银行：原油需求的强劲复苏和欧佩克+的减产措施是上调油价预期的原因。美国银行将今年WTI原油均价的预测从之前的32美元/桶上调至39.78美元/桶，将今年布伦特原油均价的预测从之前的37美元/桶上调至43.70美元/桶。预计2021年WTI原油的均价将为47美元/桶，2022年将为50美元/桶；预计2021年布伦特原油的均价将为50美元/桶，2022年将为55美元/桶。

5.  美国财政部外国资产管理办公室表示，将五名伊朗船长列入制裁名单。日前，该五名船长驾驶五艘悬挂伊朗国旗的油轮，向委内瑞拉运送了大约153万桶汽油以及用于炼制汽油的化工原料烷基化物等，价值至少4450万美元。6月24日，美国国务卿蓬佩奥表示美国将继续单方面采取行动，向伊朗和委内瑞拉施压。

6.  随着欧佩克+深化减产，挪威一大型油田出口料将创新高。位于北海的挪威大型油田Johan Sverdrup计划显示，该油田将在8月实现出产46.5万桶石油，高于7月计划42.9万桶/日。6月Johan Sverdrup油田的产量上限为37.6万桶/日，低于4月峰值47万桶/日。根据原定计划，若该地产量在6月及第三季度末持续低于限制水平，将被允许在第四季度产油41.6万桶/日。

7.  伊朗石油部长：到2022年3月，伊朗的石油化工产量将达到每年1亿吨。

8.  美国5月个人支出月率创纪录新高。美国商务部：美国5月个人消费支出增加8926亿美元，其中，商品消费大幅上升5904亿美元，服务业消费上升3638亿美元。在商品消费中，汽车及零部件和娱乐产品的消费在增长中作出了最大的贡献。而服务业方面，主要的增长点是医疗保健、食品服务以及住宿。

9.  国际货币基金组织警告称，全球股市或面临第二次暴跌。如果新冠肺炎疫情传播范围再次扩大、封锁措施重新实施或贸易紧张局势再次激增，股票和其他风险资产的市场可能会遭受第二次暴跌。

10.美联储将银行派息限制在第二季度水平，禁止在第三季度进行股票回购。美联储宣布，至少到三季度末，美国前几大银行都不能提高派息或回购股票，因为全球新冠疫情的不确定性给银行造成压力。

11.美监管机构修改沃尔克规则，进一步“松绑”华尔街。当地时间6月25日，美联储、美国货币监理署和联邦存款保险公司批准了对沃尔克规则的修改，允许银行增加对风险投资基金的投资。货币监理署和联邦存款保险公司还取消了银行在与其关联机构交易衍生品时必须持有保证金的要求。此次美国监管机构进一步放宽金融危机后的限制措施，将为华尔街银行创造更多盈利空间。但批评者认为，美国监管机构放松沃尔克规则，将为华尔街的风险行为提供便利，令金融系统风险增加。

12.美国至6月20日当周初请失业金人数连续第12周回落。美国劳工部：上周美国首次申请失业救济人数为148万人。受新冠肺炎疫情冲击，该数据已连续14周超过100万人，累计申请人数约4700万人。

13.美国5月耐用品订单月率录得15.8%，刷新2014年8月26日以来新高。

14.欧洲央行会议纪要：紧急抗疫购债计划（PEPP）是一项成比例的，降低定价稳定风险的工具。欧洲央行管委会已经准备好调整所有工具，包括定向长期再融资操作（TLTRO）、政策利率和前瞻性指引。

15.世界卫生组织：随着监管措施逐渐放松，欧洲出现新冠肺炎确诊病例再度上升的趋势。

16.世界卫生组织：刚果（金）于25日宣布该国东部埃博拉疫情结束。当地时间24日，世卫组织总干事谭德塞表示，刚果（金）政府计划于25日宣布该国东部地区的埃博拉疫情结束。至此，该地区已经历了近两年的疫情，发现近3500例埃博拉病例，其中约2300例死亡。

17.IMF世界经济展望：预计2020年美国GDP增速为-8.0%，此前预期为-5.9%。预计2020年全球GDP增速为-4.9%，此前预期为-3%。

18.5月全球黄金ETF净流入154吨，总持仓量创新高。世界黄金协会发布的统计显示，5月份全球黄金交易型开放式指数基金（黄金ETF）需求延续增势，当月净流入量达到154吨，全球黄金ETF持仓规模达到创纪录的3510吨。今年以来，全球黄金ETF净流入量总计达到623吨。在需求增长强劲、国际金价上涨等因素共同作用下，全球黄金ETF总资产管理规模达到了1950亿美元的历史新高。

19.国际货币基金组织：受疫情影响 2020年拉美地区将出现有统计以来最严重经济衰退。国际货币基金组织西半球部门负责人亚历杭德罗·维尔纳（Alejandro Werner）于当地时间26日表示，拉丁美洲已成为新冠肺炎疫情的新震中，这将导致该地区出现有统计以来最严重的经济衰退，预计2020年该地区国家的国内生产总值将下降9.4%。

20.印度卫生部官方网站公布的最新数据显示，截至当地时间6月28日上午，印度新冠肺炎确诊病例已升至528859例，在过去24小时内，印度新增确诊病例19906例，新增死亡病例410例，累计死亡病例16095例。

21.印度孟买将封锁期限延长至7月30日，以遏制疫情蔓延。




国内要闻

1.  6月24日，美元兑人民币中间价下调（升值）39个基点，报7.0555。

2.  6月28日，中国央行开展1000亿元逆回购操作，因当日有1200亿元逆回购到期，实现净回笼200亿元。中国央行上周累计开展6000亿元逆回购操作，因当周1200亿元逆回购到期，央行本周实现净投放4800亿元。

3.  国家统计局：5月石油加工、电力、化工、钢铁等重点行业利润改善明显。石油加工行业利润由4月份全行业亏损218.0亿元转为5月份盈利116.2亿元，同比增长8.9%。5月份，电力行业利润增长10.9%，4月份为下降15.7%；化工行业利润下降9.6%，降幅比4月份收窄19.7个百分点；钢铁行业利润下降50.5%，降幅收窄15.1个百分点。

4.  端午假期全国共接待国内游客4880.9万人次。根据文化和旅游部的统计，端午三天假期，全国共接待国内游客4880.9万人次，同比恢复50.9%；实现旅游收入122.8亿元，同比恢复31.2%。河北、海南、四川、安徽、山西、江苏等地假日旅游市场复苏速度领先，市场同比复苏均在46%以上。

5.  中国央行：中国代表团参加金融行动特别工作组第31届第3次全会，全会审议通过了FATF拟提交二十国集团的“稳定币”研究报告。报告确认FATF建议适用于“稳定币”，并呼吁各国高度重视“稳定币”和虚拟资产的风险挑战。

6.  国内首艘大型纯电动客船启航，搭载亿纬锂能磷酸铁锂电池。国内首艘大型纯电动商旅客船“君旅号”采用亿纬锂能配套的磷酸铁锂电池，相比同尺度燃油动力船舶每年可省油近百吨，无碳、硫等废弃污染物排放。

7.  国家外汇管理局新闻发言人王春英：直接投资和其他投资呈现顺差，证券投资在短期波动后迅速企稳。

8.  李克强主持召开稳外贸工作座谈会时强调，持续扩大对外开放，努力稳住外贸外资基本盘。




操作建议


棕榈油： 市场担心新冠病毒第二波爆发再次抑制全球需求，且EIA报告显示原油库存持续上升，抑制油价上行趋势。马来6月前25日出口增幅较5日前有所收窄，端午假期马盘期价小幅下跌。各家机构对产量预估偏差较大，但马来出口环比大幅增长，预计库存大概率下降。上周国内棕榈油集中到港，库存终结16连降，但进口利润不佳，买家持观望情绪，总体成交量不多，短期内预计棕榈油走势仍保持震荡，操作上建议观望。

豆类：端午假期美豆表现弱势，期价持续下降。6-8月大豆到港庞大，月均到港超千万吨，且由于夏季大豆容易发热变质，油厂开机率保持超高，沿海豆粕库存持续增加，库存压力加大，部分油厂已胀库停机，油厂开始催提。而北京新冠疫情二次爆发，可能再度冲击肉类和水产需求，抑制豆粕价格。但大豆盘面榨利面临亏损，及中美关系不确定性大及后期美豆天气仍可能出现炒作的背景下，油厂挺价，豆粕价格下调空间不大，整体走势或仍处于震荡偏强态势。近几周油厂大豆压榨量持续处于超高水准，豆油库存保持升势，操作上建议暂可观望。