招金期货：橡胶增仓蓄势走强 需求估值修复预期增加

龙听

原标题：招金期货：橡胶(10440, 70.00, 0.68%)增仓蓄势走强 需求估值修复预期增加

　　期货：橡胶2009周二夜盘震荡微涨，收10395(涨65)，总减仓百余手，成交量减少。昨日前十名资金流向：多头分散增仓，集中度增加；空头部分集中增仓，持仓集中度微增、远超多头。当前国内强力宽松政策拉动经济、欧美逐步重启经济，推升市场需求预期修复，原油冲高承压。期货10000关口附近支撑较强，多头集中增仓拉涨后部分集中减仓，资金增仓蓄势走强。近期或走修复性震荡趋强行情，注意市场供需及政策预期变化，防范资金集中异动洗盘。

　　现货：当前青岛保税区橡胶库存历史高位、压力较重，但增量有所降低。国内轮胎企业开工率处于低位，汽车消费政策推升市场看涨预期，5月上旬乘用车产销数据继续回升；欧美重启经济提升国外需求预期。青岛保税区美元胶市场成交一般，山东全乳报价9900左右(维稳)。短期云南天胶供应增量变化较小，国内整体库存较高，供需矛盾仍较大；市场维稳挺价，期货影响现货市场心态。

　　宏观及外盘因素：用好专项债、精准稳投资，中央密集出台老旧小区改造的部署及财政支持政策，统筹抓好改革发展稳定各项工作。Moderna疫苗实验数据遭质疑引发美股跳水。鲍威尔：美联储可能需要采取更多行动，本月内所有贷款工具准备就绪；美财长称愿意为美联储贷款项目承担损失。球累计确诊病例超497万，美单日新增超1.8万，巴西超1.7万，俄超9000，印度超6000，巴西单日新增和单日死亡均创新高。外盘：美股下跌，原油承压微调，伦铜震荡，美元指数、黄金整理；短期化工或冲高承压波动。

　　简要策略：橡胶2009近期或走修复性震荡趋强行情，注意市场供需及政策预期变化，防范资金集中异动洗盘。波段操作：持多10%资金仓位，跌破10300平仓，若回踩9800-10150区企稳可做多，若上冲10500-11000区承压可减多、平多。短线操作：持多10%资金仓位，跌破10350平仓，若回踩10000-10250区企稳可逐步试多，若上冲10500-10750区承压可平多考虑试空。短期关键位：10300、10500。

　　策略分析：当前各国货币财政双宽松、大放水支持经济，对冲新冠肺炎疫情对经济冲击影响。欧美开始重启经济推升市场需求预期，原油强势大反弹；但俄罗斯及南美疫情增长，疫情仍存扩大隐忧。国内加强宏观调控，强力宽松政策稳定经济增长。当前橡胶库存历史高位，汽车消费政策、需求回升及宽松政策推升期现货涨价预期，期货预计逐步走修复预期性震荡上涨走势，需求压力将加重大涨冲高后短期回调压力。中长周期布局战略：回踩低估低价区企稳后分步布局中长线多单为宜，注意关键位资金情绪及主动性。

　　提示：政治局：积极财政政策要更加积极有为，稳健货币政策要更加灵活适度，就业优先政策要全面强化。4月份社融、信贷等数据均高于市场预期，主要经济指标延续恢复改善势头。十三届全国人大三次会议将于22日在北京召开。默克尔和马克龙支持欧盟成立规模5000亿欧元的复苏基金。鲍威尔：美联储致力于使用一切工具应对空前的衰退。

　　(文章来源：招金期货，作者：能源化工部王经理)