更新版 1-《中国债市每日综述》现券期货走软，政治局会议认可经济转好政策料收力

龙听

* 现券收益率上行，国债期货收低    * 政治局会议认可经济好转，市场猜测宽松力度将减弱    * 债市情绪不佳，国内股市大跌亦未能提振避险人气    * 资金午后趋紧，关注明日公开市场操作 (新增货币市场收盘报价)    路透北京4月22日 - 中国债市周一现券收益率上行，国债期货低开低走。交易员表示，政治局会议释放经济转好信号，市场由此猜测政策宽松力度料随着减弱，现券和期货整体情绪不佳；虽国内股市大跌，但亦未能提振避险情绪，且午后资金面又出现收敛，现券收益率进一步反弹。        他们并称，随着货币政策进入观察期，基本面的改善以及流动性形势或将主导后期市场走势。目前来看，市场对于经济能否持续好转仍然存疑，预计短期内现券仍会呈偏弱震荡格局。        “今天主要是由于会议定调的原因，（下午）2点后资金还紧了，整体情绪不乐观，大家可能觉得货币政策不会更松了，而且政治局对前期经济好转也表示了认可。”北京一银行交易员说。        在一系列政策支持下，中国经济已暂时走出阴霾，最新中共中央政治局会议显示，决策层判断经济总体平稳、好于预期，相应的，将下一阶段的工作重点更多转向结构性改革。会议去掉了“六稳”的表述，强调“注重以供给侧结构性改革的办法稳需求”，分析人士认为，短期的逆周期调节政策边际上难以再加强。            上海一银行交易员称，“现在来看不要再期待全面降准了，能定向就不错了，而且油价、猪价要持续涨的话，通胀还得升，（债市）有压力。”        他并表示，前一阶段股债跷跷板效应今天也未显现，可能今天主要矛盾在于对宽松政策的预期有所收敛，“政策打成明牌后，接下来要看基本面了，我个人感觉基本面还是会有反复的吧，市场应该还是会偏弱的震荡一段。”        中国股市周一从13个月高位滑落，录得近四周最差表现，因最高决策机构的评论令人担心，中国将放缓政策宽松步伐。沪深300指数收跌2.31%，报4,025.61点；沪综指收跌1.7%报3,215.04点，均录得3月25日以来最大单日跌幅。     剩余期限近10年的国开活跃券190205券收益率最新成交在3.8475%，上日尾盘为3.8150%；10年国债180027券最新成交在3.4075%，上日尾盘为3.37%。        “下午资金突然紧了，也不知道什么原因，但相比上午的话（收益率）进一步上了2bp（基点）左右。”北京一券商交易员说。        以下为中国金融期货交易所五年和10年期各主力合约的收盘情况：         北京时间16:37      五年期         10年期                 TF1906         T1906          现价（元）        98.6           96.22 较上结算价涨跌     -0.14%         -0.22% 盘中最高（元）     98.685         96.390 盘中最低（元）     98.600         96.205         **资金午后趋紧，关注明日公开市场操作**        银行间市场资金面早盘表现平稳，不过午后有所收紧，大行融出减少。本周后几日公开市场将有3,000亿元人民币逆回购到期，关注央行会否进行逆回购操作对冲。        交易员指出，若央行全额或部分对冲逆回购到期，流动性将维持偏松局面。但考虑到经济初步触底回暖后，近期政策面的宽松态度已有所收敛，公开市场按兵不动的可能性也很大，那么资金面可能有一定承压，但整体看流动性稳势难改，最多也只是部分时段的紧平衡。        “早上还可以的，下午突然感觉紧了，原因也是各种猜测，听说某政策性银行出得太少了，大家可能担心后面OMO（公开市场操作）再不续的话会更紧。”华南一券商交易员说。        上海一银行交易员则指出，周二到周五公开市场有3,000亿元逆回购到期，“看央行会不会续一点，如果续的话，资金稳中偏松。就算不续，也顶多是紧平衡，不会有太大压力。”            中国央行周一公告称，目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平，今日不开展逆回购操作。今日因无逆回购到期，单日将既无资金投放亦无回笼。据路透统计，本周公开市场共有3,000亿元逆回购到期，分布在周二至周五四天。        今日银行间市场质押式回购总成交35,689.17亿元，上一交易日为31,963.84亿元；其中隔夜品种成交30,989.84亿元，上一个交易日为29,357.56亿元。        以下为主要货币市场利率报价:             北京时间17:50                今日(%)  上日(%)  变动(bp)  成交(亿元) 质押式回购加权平均利率                                               其中:隔夜                    2.5628   2.6540     -9.12   30,989.84      七天                     2.6517   2.6859     -3.42    2,926.80                                                                14天                     2.8835   2.8715     +1.20    1,275.55                                                           上海证交所质押式回购利率                                             其中:隔夜                    2.5000   2.8650    -36.50    7,125.69                                                                七天                     2.6250   2.7900    -16.50    1,264.65                                                                14天                     2.8550   2.9100     -5.50      375.08                                                           回购定盘利率                                                         其中:隔夜                    2.5700   2.6800    -11.00                                                                            七天                     2.6500   2.7000     -5.00                                                                            14天                     3.0000   2.8500    +15.00                                                                       Shibor                                                                其中:隔夜                   2.5570   2.6610    -10.40                                                                             七天                    2.6540   2.6920     -3.80                                                                             三个月                  2.8220   2.8170     +0.50                                                                           备注：银行间回购成交利率统计口径为存款类机构。(完)