【观点综述】 期货市场 上周鸡蛋(3451, 20.00, 0.58%)05行情大幅跳水,周四和周五两日不光击穿区域内主力均线,且回吐2月17日以来所有涨幅,湖北政策收储在盘面的预期也已基本兑现。盘面重回鸡蛋库存、换羽等基本面逻辑,空单在前两个交易日大幅增持,盘面快速下坠。5-9价差在上周周初已逐步见顶,周四随着主力的大幅回撤而走扩,反套单在-800附近已有布局迹象。周日市场中关于非洲猪瘟疫苗已经创制成功的新闻甚嚣尘上,我们建议投资者审慎对待这一消息,当前净化仍为主要的防控手段,并且疫苗投放市场仍需要时日;但是,市场情绪仍将有一波释放和消化的过程。上周我们给出了3360-3630的波动区间,本周市场重心将随现货继续下移,波动区间预计3150-3400。 09上周五在经历了10个交易日的窄幅震荡走势后,终破4300一线而大幅收阴。远月的现货盘面逻辑尚未明显,但走势与05已有分化迹象。技术上,盘面40和60日均线均为下方支撑,主要技术指标将将多转空,波动区间快速下移,上周我们给出4250-4450的波动区间,本周预计4100-4350。 现货市场 各产销区上周价格稳中窄幅震荡,临近周末继续下探,产区均价2.75-2.85元/斤,周末先跌后稳。销区粉蛋上周继续回落,贴近3元大关,褐壳蛋2.9左右震荡。全国各产区当前库存确实下降过半,库存天数在4-6天左右,但库存只是转移,并未由消费端全部买单。市场中延淘确实存在,但比例不高;而淘汰鸡市场随着北方屠宰企业的逐步复工,白条市场率先恢复。 北方屠宰企业复工率继续增加,均价维持4元左右,华东地区偏高,报4.7。 根据Wind数据显示,截至2月28日,养殖利润基本处于盈亏平衡状态,每羽微幅盈利0.41元/羽。 【操作建议】 2005:高位空单继续持有,空单谨慎增持。 2009:4300以上空单继续持有,空单谨慎增持,滚动操作。5-9反套继续持有。 【关注重点】 农业农村部的相关收购与补贴政策、物流的恢复情况、延迟淘汰及换羽情绪。 第一部分 期货行情概览 ![](https://n.sinaimg.cn/finance/transform/682/w550h132/20200304/c245-iqmtvwu5404387.jpg)
数据来源:wind,国投安信期货 报价单位:元/500公斤 【2005合约走势】(单位:元/500公斤) ![](https://n.sinaimg.cn/finance/transform/723/w550h173/20200304/362d-iqmtvwu5404374.jpg)
【05合约历史走势】(单位:元/500公斤) ![](https://n.sinaimg.cn/finance/transform/722/w550h172/20200304/58b1-iqmtvwu5404392.jpg)
【09合约历史走势】(单位:元/500公斤) ![](https://n.sinaimg.cn/finance/transform/728/w550h178/20200304/0971-iqmtvwu5404408.jpg)
【05-09季节性分析】(单位:元/500公斤) ![](https://n.sinaimg.cn/finance/transform/725/w550h175/20200304/6a90-iqmtvwu5404440.jpg)
【09-01季节性分析】(单位:元/500公斤) ![](https://n.sinaimg.cn/finance/transform/723/w550h173/20200304/9712-iqmtvwu5404432.jpg)
【2005合约前二十持仓情况】(单位:手) ![](https://n.sinaimg.cn/finance/transform/710/w550h160/20200304/4044-iqmtvwu5404484.jpg)
第二部分 现货行情概览 ![](https://n.sinaimg.cn/finance/transform/695/w550h145/20200304/e038-iqmtvwu5404492.jpg)
数据来源:wind,国投安信期货 注1:元/500公斤=元/斤*1000 【鸡蛋价格指数】 ![](https://n.sinaimg.cn/finance/transform/722/w550h172/20200304/44b7-iqmtvwu5404493.jpg)
【主产/销区鸡蛋价格】(单位:元/斤) ![](https://n.sinaimg.cn/finance/transform/89/w509h380/20200304/b033-iqmtvwu5404506.jpg)
【鸡蛋批发价-季节性分析】(单位:元/斤) ![](https://n.sinaimg.cn/finance/transform/107/w520h387/20200304/1e2d-iqmtvwu5404509.jpg)
【北京大洋路现货走势】(单位:元/斤) ![](https://n.sinaimg.cn/finance/transform/103/w516h387/20200304/283b-iqmtvwu5404522.jpg)
【广东东莞现货走势】(单位:元/斤) ![](https://n.sinaimg.cn/finance/transform/103/w515h388/20200304/1469-iqmtvwu5404552.jpg)
【山东德州现货走势】(单位:元/斤) ![](https://n.sinaimg.cn/finance/transform/106/w515h391/20200304/da3c-iqmtvwu5404567.jpg)
【湖北浠水现货走势】(单位:元/斤) ![](https://n.sinaimg.cn/finance/transform/106/w513h393/20200304/066f-iqmtvwu5404572.jpg)
【河北衡水现货走势】(单位:元/斤) ![](https://n.sinaimg.cn/finance/transform/97/w511h386/20200304/f83e-iqmtvwu5404580.jpg)
【河南漯河现货走势】(单位:元/斤) ![](https://n.sinaimg.cn/finance/transform/101/w517h384/20200304/f352-iqmtvwu5404590.jpg)
【北方主产/销区价差】(单位:元/斤) ![](https://n.sinaimg.cn/finance/transform/103/w517h386/20200304/98e8-iqmtvwu5404604.jpg)
【南方主产/销区价差】(单位:元/斤) ![](https://n.sinaimg.cn/finance/transform/117/w526h391/20200304/b862-iqmtvwu5404626.jpg)
【2005基差-山东德州(0)交割基准价】单位:元/500公斤 ![](https://n.sinaimg.cn/finance/transform/87/w503h384/20200304/3387-iqmtvwu5404634.jpg)
【2005基差走势-湖北浠水(+50)交割基准价】单位:元/500公斤 ![](https://n.sinaimg.cn/finance/transform/95/w513h382/20200304/c44d-iqmtvwu5404644.jpg)
【鸡蛋贸易情况-收货/走货】 ![](https://n.sinaimg.cn/finance/transform/98/w514h384/20200304/161b-iqmtvwu5404675.jpg)
【鸡蛋贸易情况-库存】 ![](https://n.sinaimg.cn/finance/transform/114/w533h381/20200304/6610-iqmtvwu5404676.jpg)
第三部分 基本面数据-蛋鸡存/补栏 蛋鸡存栏/补栏情况 芝华数据的月度统计显示: 2019年12月全国蛋鸡总存栏量为14.22亿羽,环比下降0.71%,同比去年增加12.90%; 在产蛋鸡存栏量为11.35亿羽,环比下降1.69%,同比去年增加8.48%; 后备鸡存栏量为2.87亿羽,环比增加3.41%,同比去年大幅增加34.60%; 育雏鸡补栏量9850万羽,环比增加3.85%,同比去年大幅增加45.10%;青年鸡存栏量环比增加3.54%; 从鸡龄结构看,2019年12月,后备鸡鸡龄占比为22.35%,较上月增加0.77%。其中育雏鸡占比从上月的11.57%升至12.05%(30-60天显著上升),青年鸡占比从上月的10.01%升至10.30%;在产蛋鸡(含淘汰鸡)占比从上月的78.42%继续回落至77.65%(150-180天的小蛋降幅达2.23%;180-240天合计降幅达1.92%。300-330天、390-420天等占比增幅明显;大蛋占比整体增加至38.41%);即将淘汰鸡(含淘汰鸡)占比为9.97%,较上月继续下降0.73%(510-540天淘汰量占比较为集中) 【在产蛋鸡存栏】(单位:亿羽) ![](https://n.sinaimg.cn/finance/transform/98/w517h381/20200304/1fee-iqmtvwu5404700.jpg)
【育雏鸡补栏量】(单位:万羽) ![](https://n.sinaimg.cn/finance/transform/106/w522h384/20200304/279d-iqmtvwu5404717.jpg)
【后备鸡存栏】(单位:亿羽) ![](https://n.sinaimg.cn/finance/transform/108/w521h387/20200304/9ff7-iqmtvwu5404748.jpg)
【蛋鸡总存栏】(单位:亿羽) ![](https://n.sinaimg.cn/finance/transform/109/w527h382/20200304/145a-iqmtvwu5404747.jpg)
【鸡龄结构-后备/在产/淘汰】(单位:百分比) ![](https://n.sinaimg.cn/finance/transform/97/w510h387/20200304/7d80-iqmtvwu5404778.jpg)
【细分鸡龄结构】(单位:百分比) ![](https://n.sinaimg.cn/finance/transform/99/w513h386/20200304/d195-iqmtvwu5404781.jpg)
注:大蛋指270天以上,450天以下的在产蛋鸡 【鸡龄结构-按月细分】(单位:百分比) ![](https://n.sinaimg.cn/finance/transform/768/w550h218/20200304/e19f-iqmtvwu5404811.jpg)
【淘汰量周度环比】(单位:百分比) ![](https://n.sinaimg.cn/finance/transform/93/w511h382/20200304/a178-iqmtvwu5404809.jpg)
第四部分 基本面数据-养殖利润 养殖利润 Wind数据显示,截至2月28日当周,国内蛋鸡养殖利润为每羽微幅盈利0.41元/羽,周环比正式转为盈利。 北方屠宰企业基本复工,主流报价上周在4元左右徘徊。褐羽在3.90-4.10元/斤;华东市场仅山东地区恢复报价,但价格偏高4.70元/斤,整体成交量有限,市场供需两不旺。 养殖户经过一个月左右的亏损,目前已基本转为盈亏平衡的状态。中间渠道基本维持1-3天左右的库存水平,上游养殖端的库存较2月上旬有了明显的下降,但库存并不是被下游需求消化,而是移入冷库或中间渠道,市场的实际库存总量并没有下降。周末两天,蛋价先跌后稳。目前,复工企业继续增加,食堂和配餐的鸡蛋备货需求缓慢恢复。走货在上周的后半周并不顺畅,终端需求虽然随着复工率的增加而有所恢复,但整体需求仍然低于往年同期的正常水平。在清明节假期距离不到1个月的时间里,往年的全面复工与此时的需求环境大相径庭。预计养殖利润将继续维持盈亏平衡的状态1-2周的时间。 【蛋鸡苗价格】(单位:元/羽) ![](https://n.sinaimg.cn/finance/transform/105/w518h387/20200304/6315-iqmtvwu5404833.jpg)
【淘汰鸡价格】(单位:元/斤) ![](https://n.sinaimg.cn/finance/transform/96/w510h386/20200304/1362-iqmtvwu5404840.jpg)
【白羽肉鸡价格】(单位:元/公斤) ![](https://n.sinaimg.cn/finance/transform/96/w515h381/20200304/83ee-iqmtvwu5404863.jpg)
【蛋鸡饲料保本价】(单位:元/斤) ![](https://n.sinaimg.cn/finance/transform/95/w508h387/20200304/88da-iqmtvwu5404872.jpg)
【每只蛋鸡养殖利润】(单位:元/羽) ![](https://n.sinaimg.cn/finance/transform/106/w519h387/20200304/bb96-iqmtvwu5404883.jpg)
【每斤鸡蛋净利润】(单位:元/公斤) ![](https://n.sinaimg.cn/finance/transform/94/w507h387/20200304/e7be-iqmtvwu5404892.jpg)
【蛋鸡养殖利润-季节性分析】(单位:元/羽) ![](https://n.sinaimg.cn/finance/transform/107/w519h388/20200304/2558-iqmtvwu5404908.jpg)
【蛋鸡养殖利润-历史数据】(单位:元/羽) ![](https://n.sinaimg.cn/finance/transform/99/w511h388/20200304/241b-iqmtvwu5404914.jpg)
【玉米(1942, 4.00, 0.21%)现货均价走势】(单位:元/吨) ![](https://n.sinaimg.cn/finance/transform/103/w518h385/20200304/b444-iqmtvwu5404927.jpg)
【豆粕(2788, 1.00, 0.04%)现货均价走势】(单位:元/吨) ![](https://n.sinaimg.cn/finance/transform/103/w520h383/20200304/42b1-iqmtvwu5404947.jpg)
【蛋料比与饲料保本平衡点】 ![](https://n.sinaimg.cn/finance/transform/99/w512h387/20200304/8610-iqmtvwu5404957.jpg)
【全国仔猪与猪肉价格走势】(单位:元/公斤) ![](https://n.sinaimg.cn/finance/transform/105/w520h385/20200304/d199-iqmtvwu5404982.jpg)
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