一吨钢材净赚人民币1579元！为什么美国钢厂能赚大钱？

龙听

　自俄乌冲突2月升级以来，全球大宗商品市场陷入混乱，出口受阻和进口无门的情形在各地区轮番上演，引发了大批国家的高通胀问题。

　　在剧烈的波动中，却有一群人正在成为俄乌冲突中最大的受益者，他们就是大宗商品交易商，他们在在炮火中实现了繁荣。

　　资源强大的掮客

　　大宗商品交易商在全球活跃，为大宗商品的生产方和消费方牵线搭桥，赚流通环节的利润。从本质上讲，大宗商品交易商就是利用金融市场筹集资金，并对价格进行风险管理的物流公司。

　　但在记者Blas和Farchy去年出版的《待价而沽的世界》一书中，将大宗商品贸易商表述为当代国际经济的关键参与者，“对世界战略资源流动的控制也使他们成为强大的政治参与者”。

　　《期货杂志》（Futures Magazine）在2019年按照营收评选出全球十大大宗商品贸易公司：维多（Vitol）、嘉能可（Glencore）、托克（Trafigura）、摩科瑞（Mercuria）、嘉吉（Cargill）、科氏工业（Koch）、阿彻丹尼尔斯米德兰（Archer-Daniels-Midland Co．；下文简称AMC）、贡沃尔（Gunvor）、邦吉（Bunge）和路易达孚（Louis Dreyfus）。

　　其中，AMC、邦吉、嘉吉和路易达孚，主要做的是农产品生意，被称为四大粮商，控制了全球80%的粮食交易量。其他交易商的业务则集中在能源和金属上。

　　飞涨的价格固然对他们来说是好消息，但习惯套期保值的交易商们也面临着保证金飞速上涨的情况。据外媒援引行业高管称，最近每家商品交易商的追加保证金都已达到数十亿美元。

　　幸运的是，对于这些大交易商而言，流动性大多不是问题。嘉能可、维多和摩科瑞等公司今年都筹集到了资金。而从他们公布的业绩上来看，未来看起来更是十分光明。

　　能源、金属公司利润丰厚

　　能源贸易商则早就在俄乌冲突带来的高油价中赚翻了。

　　涉及全产业链的一体化能源生产商道达尔（TotalEnergies）第一季的利润增长了三倍，而竞争对手壳牌也表示，其天然气交易部门的业绩预计将环比上升。

　　道达尔的首席执行官Pouyanne在周四的声明中表示：“自2021年下半年以来，能源价格的反弹在俄乌冲突后得到了扩大”。并补充道，公司利润率可能会进一步提高。

　　全球最大的大宗商品交易商嘉能可，虽然也插足粮食和能源的生意，但主导业务还是在金属交易上。它在周四的财报会议上表示，今年营销部们的利润将“轻松”超过此前22亿美元至32亿美元的业绩指引区间的上限。

　　Jefferies分析师LaFemina在周四的报告中称嘉能可是英国矿业公司的首选，“商品市场的混乱和供应冲击，为嘉能可的营销业务创造了非凡的套利机会”。

　　原材料消费者面对高价发出痛苦呻吟，但对贸易商来说，只要在动荡中活下来，巨大的繁荣就在眼前。

　　美国钢厂赚了大钱

　　在此背景下，美国钢铁公司最新出炉的一季度财务报表，让人大吃一惊的是，这家公司一季度吨钢净利润高达1579元/吨（人民币），净利润率超过10%。对比我国钢铁行业上市公司一季度平均3.5%左右的净利润率，在美国开钢铁厂简直太赚钱了。

　　美国钢铁公司成立于1901年，由卡内基钢铁公司和联合钢铁公司等十几家企业合并而成。曾控制美国钢铁产量的65%，是美国最大的钢铁托拉斯企业。

　　为什么中美两国钢铁企业盈利能力会有如此大的差别？其一、美国钢铁工业高度集中，钢铁产能集中在为数极少的10多家钢铁厂手中；其二、钢材在美国属于供小于求的产品，三分之一的钢材需求从国外进口；其三、美国钢材价格长期保持全球最高的水平，目前螺纹钢(4910, 79.00, 1.64%)报价超过10000元/吨、热卷(4996, 74.00, 1.50%)报价超过12000元/吨（人民币）。

　　最后看一组数据，截至4月27日，国内钢厂螺纹钢、热轧板卷、冷轧板卷、中厚板的吨钢毛利润分别为-27元/吨、-179元/吨、-239元/吨、-196元/吨。与美国钢铁公司的“暴利”有天壤之别啊！

　　4月份以来，印度出口欧洲钢材产品遇到了一些麻烦。俄乌冲突爆发后，俄罗斯和乌克兰对欧洲的钢材出口全面停滞，取而代之的国家是土耳其和印度。印度钢厂本想在欧洲赚笔大钱，没想到才过去一个月，随着恐慌性抢货停止，欧洲国家的钢材需求大幅下降，进口印度钢材的订单也大大减少。

　　印度钢厂已经将出口的热轧卷价格降低20-30美元/吨，报价为960-980美元/吨。但欧洲买家一直处于观望状态，购买兴趣非常有限。与此同时，印度钢厂还面临着焦煤(2853, 26.00, 0.92%)、焦炭(3625,73.00, 2.06%)价格飞涨带来的成本压力，一家印度钢厂的负责人透露：如果对欧洲出口的钢材价格再次降价，钢厂将会出现亏损，印度一些钢厂“发战争财 ”的美梦也将破灭。

　　东南亚国家快速增长的钢铁产能被认为将加剧碳排放，东南亚钢铁协会秘书长在周三的2022年亚洲钢铁市场在线会议上表示，如果没有碳捕获、利用和储存（CCUS）技术，东南亚地区碳排放将出现“爆炸式”增长。

　　据悉，东南亚地区的高炉/转炉巨型钢厂一直在快速增长，预计还会加速。2020年，该地区电弧炉钢厂的粗钢产能为4，800万吨/年，高炉钢厂为2，200万吨/年。预计到2026年，高炉钢厂的产能将跃升至8，000万吨/年，电弧炉钢厂的产能为5，100万吨/年。2011年转炉钢铁产能仅占东盟粗钢总产能的5%，但在2020年这一比例跃升至30%，并将在2026年进一步上升至57%。

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