Mysteel解读：年关短需难解忧 年后猪市愁更愁

龙听

　　导语：金牛扬鞭辞旧岁，瑞虎长啸贺新春。2022年1月接近尾声，农历新年也即将到来，各类虎年祝福满屏飘过，但年关生猪市场表现难言足矣，虎年猪市道路仍显坎坷。

　　

　　图1 重点屠宰企业开工率周度走势图

　　据Mysteel农产品(5.68 +0.35%,诊股)数据跟踪，截止2022年第三周，全国重点屠宰企业开工率为29.01%，整体呈现上涨趋势，且于1 月 20 日涨至半年内最高值的31.36%，主要还是当前市场受小年及春节备货有所支撑。不过价格行情犹如过山车般骤起骤落，虽说屠企开工提升明显，但猪价走势并未如想象中强势，受限于生猪存栏量高位，消费端难有有限支撑。

　　

　　图2 2017-2021年生猪出栏量情况统计

　　据统计局公布数据显示，除去2019年生猪产能损失惨重，近些年来4季度的出栏量受消费旺季提升明显。据Mysteel农产品市场调研了解，2022年1月1-26日，同时间段的市场生猪出栏量环比仍有将近10%的增量，市场出栏积极性较高，也印证了需求端季节性增长的时间规律。而12月与部分中小型养殖户交流，虽然当时生猪价格走势较弱，但他们仍对1月份市场价格保持乐观，所以当前生猪出栏量集中提升也就不算超出预期。

　　

　　图3 2019-2022年全国外三元生猪出栏均重周度走势图

　　据Mysteel农产品数据跟踪，截止2022年第三周，全国外三元生猪出栏均重为123.32公斤，出栏体重在持续下降。但据市场了解，大多数企业自三季度以来就控制体重，出栏偏小体重标猪，但淘补节奏并没有明显提速，且二三元比例优化稳定基础产能，2022年上半年生猪供给依然充足，供过于求局面仍将延续。

　　

　　图4 2021年4-12月能繁母猪存栏量同环比走势图

　　据农业农村部公开数据整理，2021年末全国生猪存栏44922万头，同比增长10.5%，其中能繁殖母猪存栏4329万头，同比增长4.0%，分别达到2017年末的101.7%和96.8%。2021年6月能繁母猪存栏量达到年内峰值4564万头，此后因猪价回落市场进入去产能阶段，自7月份开始连续6个月回落。但10月中旬猪价强势反弹后，产能调减速度开始放缓。当前生猪产能虽同比增幅有所收窄，但仍呈现增加趋势。

　　据Mysteel农产品调研了解，12月份母猪淘汰量环比减少明显，同时母猪补栏仍有适量增加，这导致能繁母猪存栏环比提升。而在12月份仔猪出生量环比仍有小幅增加，近几个月以来仍维持着偏强趋势，也将导致2022年3-4月份出栏压力很有可能会延续至5月，甚至更久。

　　综上所述，2022年市场供应端充裕特征依旧明显，而年关节前的消费边际明显转弱；且根据消费的季节性规律来看，2022年2-3月份需求将持续疲软，需求下滑幅度大概率要大于供应下滑幅度，供应端高位压力仍存。加上饲料端价格坚挺，养殖成本仍在施压，养殖企业出栏成本难有下调空间。虽说从官方公布的产能调减时间来推算，2022年4-5月份可能会逐渐释放供应端压力，但消费端表现仍受多方面因素限制，虎年猪市仍将面临诸多难题。