20200608菜籽系周报

龙听

　　截至5月29日，菜籽油厂开机率报13.37%，稳中稍增，整体维持低位运转，两广及福建地区菜油库存报2.45万吨，周度增幅16.67%，较去年同期降幅82.5%。华东地区库存报15.99万吨，环比增幅2.5%，整体来看近期沿海华东地区菜油库存稳中稍增，菜油沿海未执行合同数量报14.99万吨，数量为近7周最低，环比降幅报15.1%，开机率稳中有增说明油厂利润尚可，但菜油库存出现累库和未执行合同显示下游提货意愿不强近期菜油沿海及华东库存走低，预计随着后期提货量增加，库存延续下降趋势，这周加拿大法院公布第一个判决，孟晚舟未能获释，将留在加拿大参加后期的相关听证，中加关系再次紧张，令市场担忧后续加拿大菜籽进口进一步受影响，预计短期大量进口油菜籽可能性不大，考虑到船期影响以及6月到港量预报环比5月明显减少，预计菜油去库存进程延续，而菜油供应增量主要看向进口，当前盘面菜油直接进口利润随着菜油期价走弱；需求端：近期受到国际原油低位震荡利空具有生物柴油概念的菜油期现价格；此外，大豆到港量庞大，及疫情使得餐饮业尚未完全恢复正常，需求量不佳。豆菜油以及棕菜油主力合约价差近期有所收敛但仍处于历史同期显著偏高水平，继续利好替代性消费；技术上，09合约7180元/吨转为短期压力位。