3月铝加工行业综合PMI为65.5 预计4月将有回落

龙听

3月SMM针对下游铝型材、板带、线缆及合金企业进行调研，总结得出3月铝加工行业综合PMI为65.5，环比2月提升30.8个百分点，环比提升幅度较大主因2月受疫情影响显著，铝加工行业整体生产经营皆受限制，而随着国内疫情逐步把控得当，下游复工复产提上进度，行业整体景气度亦随之回升。

　　3月SMM针对下游铝型材、板带、线缆及合金企业进行调研，总结得出3月铝加工行业综合PMI为65.5，环比2月提升30.8个百分点，同比去年提升0.9个百分点，环比提升幅度较大主因2月受疫情影响显著，铝加工行业整体生产经营皆受限制，而随着国内疫情逐步把控得当，下游复工复产提上进度，行业整体景气度亦随之回升。但需要注意的是，3月PMI好转表明企业生产经营状态较2月明显好转，这并不意味着铝下游加工行业已完全恢复至疫情前水平或实现趋势性好转。

　　就4月情况来看，因疫情扩散至国外后，国外确诊人数直线攀升，截至北京时间3月31日0时，国外确诊人数已超60万人，疫情影响随之而来的便是国外企业出现停工停产，直接影响了国内出口订单的增长，就目前来看，铝板带、铝轮毂及再生铝出口受挫明显，型材、铝箔及铝线缆行业虽相对持稳，但后劲不足。整体来看，预计4月PMI将有明显回落。

　　铝板带：3月铝板带综合PMI在66.6附近，环比2月回升28个百分点。就企业类型来看，3月大型板带企业开工率维持在60%-100%之间，较上月提升有限，中小型企业复工情况明显好于2月，订单方面，国内3月行业好于2月，主因2月部分订单因疫情影响延后至3月集中生产，但据国内板带企业反馈，目前汽车行业及包装行业订单较为疲软，建筑领域相对较好，军工航天领域订单尚未显著恢复，出口订单受影响较为明显，尤以出口至日韩欧美地区企业表现最为明显。目前企业采购原料态度较为谨慎，因铝价持续回落，态度整体较为观望，且考虑到资金占用因素，备货意愿不强，成品方面，因客户提货缓慢及出口影响，目前整体成品库存维持较高。就4月情况来看，目前国内大型板带企业皆对未来态度表现悲观，因为国外疫情存在进一步升级趋势，近两个月内难以结束，出口订单势必受到显著影响，因板带产量中出口占比较大，4月订单因出口受限预计相比3月难有明显好转。

　　建筑型材：3月建筑型材PMI在65.5附近，环比1月回升34.1。生产方面，三月份开工全面回升，大型企业基本满产，中小型开工也有所提升。出口订单受国外疫情影响明显减少，内需订单受房地产基建恢复表现良好。三月份铝价大幅下跌，部分企业采购量和原料库存环比增加。三月中上旬短途配送时间因检疫手续稍有延长。受益于房地产和新基建的火热，企业对建筑型材后市多数持乐观态度。

　　铝箔：3月铝箔企业PMI69.6，重回荣枯线之上。生产方面，调研样本3月整体产量环比抬升。库存方面，汽运物流恢复后企业原材料库存紧张程度缓解，原材料库存水平较2月小幅抬升；企业成品库存水平亦有增长，主因3月下旬开始海外客户有推迟或毁单情况，增加成品库存压力。订单方面，2月下旬至3月上旬，部分企业表示出口订单环比有增，但内贸订单尚无回暖迹象，当前4月接单情况尚可，但企业多对4月下旬以后订单情况表示担忧。整体来看，预计4月铝箔因当月订单饱满，产量较3月将有小幅抬升，但5月出口订单堪忧，预计4月铝箔行业PMI将回落至荣枯线附近。

　　铝线缆：3月份铝线缆PMI指数为64.3，环比2月回升35.4个百分点。3月线缆企业基本已恢复正常生产条件，原料的运输及成品的发货不再受到交通受阻的影响，订单方面，目前业内大型线缆企业暂时仍在生产年前所接订单，3月本身新接国网及配网工程订单不多，市场盛传的特高压前期计划实际招标量尚未显著落实至企业身上，线缆企业反馈，国网及相关市政工程3月复工进度较为缓慢，因而实际新接订单较原先预期存在一定距离，成品库存方面，部分企业反馈，因合作客户多为国企或事业单位，客户复工缓慢，提货不积极，自身成品库存存在一定积压。就4月情况来看，预计市场与3月相比持稳，虽然国外疫情影响出口，但国内铝线缆出口量占总产量比重在10%以内，影响量相对有限，且企业多预期未来国家基建相关措施将利好线缆行业。

　　工业型材：3月份工业型材PMI在61.8左右，环比1月回升18.5。工业型材企业整体复工时间较早，开工生产情况恢复较快。节前订单持续生产，但出口订单受海外疫情降幅较大，光伏及汽车产业受影响严重，不过仍有少数企业的新增订单情况良好，内需方面依旧稳定。铝价弱势背景下，部分终端客户提前下订单但延迟提货，型材企业原料及成品库存有一定的累积，采购备货也略增。虽然疫情对型材出口方面影响较大，但大型企业表示有应对措施，态度保持积极。

　　原生合金：国内疫情好转但国外疫情形势严峻，3月原生合金PMI为42.9仍处在收缩区间，环比增加2.7个百分点。上半月国内轮毂厂开工逐渐增加，部分原生合金在成品库存消化之后逐渐增加开工负荷，但随着国外疫情的蔓延，进入下半月之后欧洲、亚洲等轮毂出口目的地港口封闭、车厂关停等问题影响出口，大部分出口订单都出现延期交付的情况，再加上国内整车厂复工缓慢，国内铝车轮企业消化成品库存为主，采购随之放缓。目前铝车轮出口很难估计恢复时间，但基本可以确定的是4月国内车轮厂几无增产计划，部分车轮厂对原料A356.2的采购推迟到5月，预计4月原生铝合金PMI将因供应缩减及订单的减少继续处在收缩区间。

　　再生合金：3月再生铝行业基本全部复工，进入开工率显著回升阶段，同时因工作日增加，3月整体产量及订单均较2月明显提升。此外，因废铝供应不足，再生铝企业部分出现了显著的原料库存下降，部分企业使用原铝补充使得原料库存维系安全库存线。下月订单方面，因海外汽车厂出现大规模关停，下游涉外汽车零部件订单大降，多数企业对未来订单表现担忧，特别是出口订单。故而预计下月再生铝行业PMI将跌至50以下。