《中国央行MLF和TMLF未到期一览表》--4月17日

龙听

2014年9月，中国人民银行创设了中期借贷便利(Medium-term Lending Facility，MLF
)以提供基础货币，对象为符合宏观审慎管理要求的商业银行、政策性银行。

    MLF采取质押方式发放，金融机构提供国债、央行票据、政策性金融债、高等级信
用债等优质债券作为合格质押品；2018年6月起央行对抵押品进行扩容，纳入AA+、AA
级等信用债及部分专项金融债。

    中国央行2018年四度降准，2019年最近一次宣布时间是在1月4日，央行称降准以
置换部分中期借贷便利，其中1月15日和1月25日分别下调0.5个百分点，同时一季度到
期的MLF不再续做。

    2018年12月在美联储(FED)年内第四次升息前夕，中国央行意外宣布创设TMLF（定
向中期借贷便利），该工具所涉资金可使用三年，操作利率比MLF利率优惠15个基点，
目前为3.15%。TMLF在2019年1月23日现身，首次操作规模2,575亿元人民币，期限一年
，到期可续做两次。

    以下为截至目前，中期借贷便利余额及到期时间分布（金额单位：亿元）

    累计未到期余额：35,600亿元
   到期时间     降准置换后  操作期    中标利率    操作日期       备注
                的未到期量  限(月)                           
2019年5月12日    1,560       12       3.30%      2018/5/12   
2019年6月6日     4,630       12       3.30%      2018/6/6   
2019年6月19日    2,000       12       3.30%      2018/6/19   
2019年7月13日    1,885       12       3.30%      2018/7/13   
2019年7月23日    5,020       12       3.30%      2018/7/23   
2019年8月15日    3,830       12       3.30%      2018/8/15   
2019年8月24日    1,490       12       3.30%      2018/8/24   
2019年9月7日     1,765       12       3.30%      2018/9/7   
2019年9月17日    2,650       12       3.30%      2018/9/17   
2019年11月5日    4,035       12       3.30%      2018/11/5   
2019年12月6日    1,875       12       3.30%      2018/12/6   
2019年12月14     2,860       12       3.30%     2018/12/14   
日                                                           
2020年4月17日    2,000       12       3.30%      2019/4/17   

     合计         35,600                                      

    以下为截至目前，定向中期借贷便利（TMLF）余额及到期时间分布（金额单位：
亿元）

    累计未到期余额：2,575亿元
   到期时间      未到期量   操作期    中标利率    操作日期        备注
                              限                              
2020年1月23日    2,575       1年      3.15%      2019/1/23   到期可续做两
                                                                   次
     合计         2,575                                       

    注：
    1、2017年1月24日，央行将六个月、一年期MLF中标利率各上调10个bp(基点)至2.
95%和3.10%，为MLF创设以来利率首次上调。
    2、2017年3月16日操作中，央行再次上调六个月和一年期利率10bp，至3.05%和3.
20%。
    3、2017年12月14日，央行仅进行了一年期MLF操作，利率上调5bp至3.25%。
    4、2018年4月17日，央行进行一年期MLF操作，利率上调5bp至3.30%。
    5、路透2018年7月18日报导，中国央行拟对商业银行在支持贷款投放和信用债投
资方面建立正向激励机制，符合市场化配置条件的银行可获流动性支持；具体包括给
予符合条件的银行额外的资金支持，可能包括MLF(中期借贷便利)等，特别对于新增AA
+以下评级信用债投资的银行，其支持力度可能更大。(完)

(整理 边竞； 审校 李宏薇)