/ v" x3 H C- H* H- T6 S; wTMLF的操作期限为一年,但由于到期可根据金融机构需求续做两次,其实际使用期限可达到三年。 1 i" C3 v1 ~, M, ?+ ? , f) w/ g t9 M. E; f2 GTMLF的利率比中期借贷便利(MLF)利率优惠15个基点,目前为3.15%。 * L& D4 {# O/ }# k" h( Y 4 `$ [: T a: ?: y* ^) XTMLF利好哪些领域?6 C% o+ [ R4 k5 R) h
0 x) Z; p, B) Z( f2 K央行称,创设定向中期借贷便利(TMLF),是进一步加大金融对实体经济,尤其是小微企业、民营企业等重点领域的支持力度。大型银行对支持小微企业、民营企业发挥了重要作用,定向中期借贷便利能够为其提供较为稳定的长期资金来源,增强对小微企业、民营企业的信贷供给能力,降低融资成本,还有利于改善商业银行和金融市场的流动性结构,保持市场流动性合理充裕。2 z. F2 L3 D4 H! f+ N
4 Y) a$ j) u5 h, M/ b# O- v' bTMLF影响如何?2 w3 L' D0 n0 _. V3 E0 F$ Y
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总体来看,TMLF成本低于MLF,但利率反而比1年期的MLF还低15bp。同时,考虑到TMLF到期可根据金融机构需求续做两次,实际使用期限可以达到3年,其实际降息幅度超过了15bp,因此,不少人将TMLF称为“定向降息”。 2 B' |8 \1 B/ k: l# U5 x & d- R+ q4 T6 I' f3 L" O2 ^业内人士分析,在当前资金面稳中有紧的情况下,推出TMLF对资金面情绪有一定的提振作用。而考虑到期限更长且利率更低,TMLF对银行是有吸引力的。这可能会鼓励银行去申请TMLF来增加对小微和民营企业的贷款。 3 g8 p, f. }4 l+ Y" ^! E % z" \7 R- F* Q虽然目前TMLF的规模仍是未知之数,但兴业研究郭于玮 , 鲁政委认为,从年末社融增速维稳的角度考虑,如果TMLF与贷款规模配比为1:1,那么TMLF规模可能在5000亿左右。6 H6 Y; A4 N8 a$ n
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“TLMF”是否等于“定向降息”?+ S7 v2 M2 w# A2 h2 [+ W