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标题: 玻璃弱势下行,寻底之路漫漫 [打印本页]

作者: 龙听    时间: 2022-9-6 09:09     标题: 玻璃弱势下行,寻底之路漫漫

库存高企且增,并需求平平,现货暂无上涨动力。宏观上效果或在四季度显现。

  1.市场表现

  本周,玻璃期市继续呈现波动下行的态势。因库存高企和需求平平,决定着寻底之路漫漫。宏观上,政府对于地产和基建的力度加大;但效果或在四季度显现。

  今日,主力合约FG2301收于1429元/吨,周跌幅40元/吨。

  2.影响因素及分析

  现货方面,本周浮法玻璃现货稳中偏弱。昨日沙河安全实业5.0mm大板报价在1640元/吨,与期货主力2301合约的基差为+200元/吨。周内产销放缓,订单无起色,多地库存增长。

  库存方面,截止9月1日全国样本企业库存总量为7277万重量箱(361万吨),周环比+1.96%;同比增幅为+193%;库存连增2周,真的有些意外。按常规,企业库存在下半年均会进入“去库”阶段。但如今,“去库”过程有些起伏,且仍处高位。

  生产方面,截至本周四,全国浮法玻璃生产线共计304条,在产258条,日熔量共计17.12万吨,较上周减少270吨。可见,产能利用率保持在84.8%。总体上,产量较上月略有下降;但仍较往年属偏高水平。周内产线冷修1条,停产保窑1条,复产1条,暂无改产线。

  供需方面,尽管本周的产能利用率略微降低;但下游需求一般,较预期低。随着气温下降,加工量或有提升;但散点疫情再度爆发,消费前景令人堪忧。另外,企业及社会库存消化进展偏缓。看来,“金九”旺季预期要令人失望了。

  宏观方面,今年宽信用和稳增长是国内经济的主基调。据悉,中国8月官方制造业PMI为49.4,前值为49.0。如此看来,宏观经济形势较预期差,仍处在荣枯线之下。这是多方面因素促成的:高温、疫情、台海局势、美国加息和俄乌战争等。全球高通胀必定带来世界经济放缓。对此,政府调降各地房贷利率;允许地方“一城一策”,支持刚性和改善性住房需求;用好和提前发放地方专项债。这些政策效果,或在第四季度才会较好的显现出来。

  3.结论及策略

  玻璃市场供求及库存没有改善,期市仍将保持波动下行的态势。若要逆转,必须看到:1、企业大面积冷修,而这意味着价格深潜和企业亏损;2、需求逆转回升;这或许到“二十大”会议之后,以及年底备货期的到来。




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