程序化的高收益有多少可信度？

龙听

对于每一位程序化交易员来说，模型的高收益都是其毕生所追求的，但是话说回来，如果一个模型有着惊人的回测收益，你敢上实盘吗？或者说程序化的高收益到底可信度是多少？我想，这应该是困扰很多交易员，特别是刚入行的程序化交易员的一个问题。

那么，什么样的模型才算是一个好的程序化模型，才能运用于实盘呢？其实，一个客观，可实操的程序化模型一定具有这三个特点：第一，模型中一定不会使用未来函数；第二，模型在运行中一定不会出现信号闪烁；第三，模型一定要设置1个以上的滑点以及相应的手续费。

关于这三个方面，我们必须详细说一下：

不能使用未来函数


未来函数，顾名思义就是模型在运算中引用了未来的数据。比如，模型要求在当天最低点买进，那么当前这根K线的价格在今日是最低点的时候，会给出买入信号，但是，如果下一根K线出现更低的价位，上面的那个买入信号会消失，而在当前这根K线上会重新出现买入信号。

使用未来函数之后，你可以想象到，模型跑出来的资金曲线有多平滑，收益率有多高。几乎每次都是在最低点买进，最高点卖出。但是，你敢用在实盘上吗？这也是很多人都有疑惑的地方，为什么回测数据特别好，一到实盘就亏钱呢？答案可能就是该模型使用了未来函数。

不能有信号闪烁


上文讲到的未来函数信号表现，也属于信号闪烁的范畴。但信号闪烁更多的是说使用比如金叉死叉等指标的闪现。举个简单的例子，比如，拿一个双均线的例子，模型执行语句是：CROSSUP（M5,M10）,BK;CROSSDOWN(M5,M10),SK;含义是，当5日均线上穿10日均线时，买入。当5日均线下穿10日均线时，卖出。

由于使用的是收盘价或者最新价，当一根K线没走完的时候，均线发生穿越，而可能截至到收盘，已经穿越了无数次。但是收盘那一秒，均线只显示一个穿越信号。这样实盘的结果就是，盘中不停的开仓止损，但是回测的时候，只会有一个信号出现。这也是造成实盘与回测产生巨大差别的一个原因。

要设置滑点以及相应的手续费


滑点和手续费也是“优秀模型”的杀手，因为在国内程序化交易更多的是日内短周期的交易，一般运用在分钟线上居多，特别是1分钟周期的K线，这就势必会频繁的开平仓，而每一次的开平仓都是有手续费的。而且，采用突破开仓的模型在价格突破的瞬间一般速度很快，没有预留滑点去追单，一般很难成交。

而随着开仓次数的增多，就算每次只有一个滑点，一天下来，就算你开仓方向都正确，你的所有盈利也会被滑点和手续费吃掉的。所以，如果模型中没有设置相应的滑点及手续费，即使该模型表现的再优秀，也不可贸然实盘。


除了以上三点外，还有一个也必须引起大家的警觉，就是模型中参数的“过度优化”，或者叫“过度拟合”。因为历史终究是历史，它虽然对未来有参考意义，却永远也代表不了未来。很多程序化交易员，为了达到过高的收益，或者为了得到过度平滑的资金曲线，针对某一个品种，不断调整其参数，使其达到“完美”的境界。

看到年化收益率超过1000%的模型，还是避而远之的较好。因为，社会平均利润率就在那，一旦模型能获得超额收益，就已经给自己挖好了坟墓。靠程序化稳定盈利，其实并不是那么简单的事情，希望在程序化的道路上，共勉。

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