当拜登开始转型时，您应该购买大麻股票吗？

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在美国五个州投票通过使大麻合法化并且民主党人乔·拜登赢得总统大选后，在美国主要交易所交易的加拿大大麻股票在11月初基本上涨。这是否使那些大麻股票现在变得物美价廉？

选举日，新泽西州，亚利桑那州，蒙大拿州和南达科他州 批准了抽签措施，以使休闲大麻合法化。南达科他州还支持为患有严重疾病的人们创建医用大麻计划。密西西比州的选民批准了将大麻合法化以用于医疗用途。

后当选总统拜登的转型正式开始，大麻股再次跃升。拜登曾表示，他支持联邦大麻非刑事化。当选副总统卡马拉·哈里斯曾赞助过MORE法，提出的措施是，除其他事项外，将采取关闭锅的受控物质清单。

大麻行业的高管们还预言了多米诺骨牌效应-新成立的合法州向邻国施压，要求其合法化，以防止税收流失。他们说，更多的法律国家增加了政府采取行动撤消国家层面的限制的可能性。

特朗普总统尚未从技术上承认比赛。如果共和党坚持参议院的话，法律改革可能会受到挫败。一月份定下的两次选举最终将决定参议院的平衡。在许多方面，大麻行业的财务状况仍然一片混乱。

市场“误解”
即使大麻库存高涨，Cowen分析师维维恩·阿泽（Vivien Azer）表示，加拿大罐装生产商进入加拿大没有“美国近期催化剂”。

“虽然我们赞赏大选带来的美国对大麻监管不断变化的兴奋，主要是采取四项成人使用州投票倡议和一项医疗法案的形式，但联邦背景并未为加拿大的近期催化剂提供途径进入美国THC市场”，她在11月的一份研究报告中说。

她继续说：“我们认为市场对此有误解。”

她说，即使参议院的平衡向左推，但最有可能的结果是对《国家法》的修改。由参议员科里·加德纳（Cory Gardner）和伊丽莎白·沃伦（Elizabeth Warren）于2018年提出的这项法律将使联邦政府脱离各州的大麻立法。

她写道：“如果没有，我们看不到加拿大运营商进入美国的机制。”

Cowen在单独的说明中还指出了对《国家法》的其他限制。

分析师Jaret Seiberg在上个月的一份报告中写道：“鉴于各州将在没有联邦政府参与的情况下规范大麻的销售，不会有大麻的州际贸易（除非各州相互进入契约以允许大麻在它们之间转移），” 。

更广泛的行业斗争
选举前和冠状病毒大流行之前，分析师预测，随着现金和融资枯竭，该行业将面临艰难的发展。

加拿大的大型火锅公司努力开发合法的美国大麻市场，而来自大麻的CBD并非总是奏效。 新高管更多地关注资产负债表，而不是大手笔，没有削减成本。

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裁员，高管离职和大幅减记在加拿大顶级企业中很常见。大型生产商（如Canopy Growth（CGC）和Aurora Cannabis（ACB））缩减了业务规模。大流行仍在整个北美地区蔓延。银行里的钱将变得更加重要。

Stifel分析师安德鲁·卡特（Andrew Carter）表示，由于竞争对手推出廉价杂草品牌以与非法市场竞争，加拿大的大型花盆生产商面临日益激烈的价格竞争。

随着冠状病毒大流行离开经济，以及药房的服务水平不断变化，投资者和分析师越来越关注哪些公司有足够的现金来度过停工期。

分析师指出，得益于Constellation Brands（STZ）和Altria（MO）的大量投资，Canopy Growth和Cronos Group（CRON）的现金状况良好。3月，美国银行分析师称其Aphria（APHA）具有稳固的防御作用，理由是其现金储备充足。  

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大麻股票基础知识
收益增长，或者至少是强劲收益的前景，是顶级股票的标志。但是，从总体上讲，大麻行业正在亏损。毫不奇怪，大麻股票的每股收益评级很差。

创新型工业地产（IIPR）的EPS评分最高，为74，而最有可能的排名为99。7月，以大麻为重点的房地产投资信托成为了成为IBD 50种值得关注的稀有股票。

在低端，Cronos Group，Aphria和Aurora Cannabis的EPS评级分别为8、7和3。

现在是时候买卖这些大盘股了吗？

大麻股票技术员
在2019年和2020年的大部分时间里，由于令人失望的财务状况，大麻库存下降了。在美国主要交易所上市的纯大麻股票的综合评级大多不高。纯净锅生产商的最高评价是Canopy Growth股票，在最佳可能的99中，该公司的股票为72。

创新型工业物业的综合评分为93分，是整体最佳。

IBD研究表明，投资者应该关注综合评级高于90的股票。综合评级是衡量股票表现的广泛指标，包括收益和各种技术因素。

自大选以来，大多数大麻股票的相对强弱线（以标准普尔500指数为基准衡量了它们的表现）已经偏高。

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大麻股票走势图
当股价在冲高后跌至或跌至基数时，这可能表明投资者正在喘口气，在获得更多持续支撑之前就淘汰了看跌交易者。

IBD的研究表明，投资者还应该寻找 基本面强劲，已突破适当基础的股票。

Aphria股票图
在 以6.25的 买入点突破杯底后，Aphria的股票从买入区域扩展。

Stifel在7月份升级了股票购买。

分析师卡特说：“我们发现股票的折让倍数，我们认为这低估了其增长前景的增长。” “我们估计强劲的销售增长将得到持续的市场份额增长，利润率，严格的资本分配和先进的资本结构管理的验证。”


Cronos股票图
Cronos Group的股票目前处于合并状态，入账为8.23。

该公司在9月表示已任命Kurt Schmidt为新任首席执行官。克朗诺斯（Cronos）的最高执行官迈克·高伦斯坦（Mike Gorenstein）被任命为执行董事长。

8月，Cronos 报告第二季度亏损超过预期。 加拿大较低的锅价以及美国与冠状病毒相关的商店倒闭引发了数百万的减值和减值。

经过7月份的合并之后，克罗诺斯集团的股票在收益报告中大跌。该公司还增加了与回顾去年财务业绩有关的费用。该审查涉及通过企业对企业渠道进行的购买和销售。

克罗诺斯集团（Cronos Group）在11月公布了第三季度业绩，超出了预期 。

Cronos通过收购Lord Jones在美国拥有CBD业务。但是这种大流行使人们远离可能出售该物质的实体商店。加拿大的罐头公司表示，在FDA开始打击某些销售之后，美国零售商表示不愿意出售CBD产品。


冠层生长图
冠层增长股票从合并点扩展至22.29点。该公司在11月公布第二季度财报时表示，如果美国大麻法允许，它将通过其美国基础设施销售产品。

首席执行官戴维·克莱恩（David Klein）表示：“我们已经建立了一个美国生态系统，可以使我们成为大麻和大麻的发源地，而并非在没有美国允许的情况下。”

Canopy还表示，随着更多的锅店在加拿大开业，其在加拿大的市场份额有所增加。该公司表示，在下一财年的某个时候，达到调整后的息税折旧摊销前利润正处于“肯定的道路上”。 EBITDA代表未计利息，税项，折旧和摊销的收益。

该公司在八月份报告第一季度业绩时表示，在第四季度在加拿大休闲杂草市场上有所下滑之后，“销售速度和市场份额表现都得到了改善”。

该公司还表示，其便宜的盆栽品牌TWD在其花朵（或干芽）产品中所占的销售比例更高。

当该公司公布上一季度的业绩时，管理层表示，它们的动作还不够迅速，无法占领更多的廉价杂草市场。

在Canopy的新任首席执行官克莱恩（Klein）的领导下，该公司努力消除前首席执行官布鲁斯·林顿（Bruce Linton）的努力。Linton试图在全球范围内扩展到尚未开发的早期大麻市场，并在其他地方达成抢购头条的大交易。但是随着损失的增加，他于去年被罢免。


Tilray股票图
Tilray在11月报告的第三季度销售额未达到预期。但是它的损失比预期的要窄。该公司表示，已准备在今年第四季度实现调整后的息税折旧摊销前利润。

Tilray一直试图通过其国际医用大麻业务，加拿大休闲业务以及其来自Manitoba Harvest的大麻食品业务来增加销售。Tilray去年收购了Manitoba Harvest。

但是，Tilray表示，在进入美国CBD市场之前，它正在等待FDA法规的进一步澄清。它指出，与冠状病毒大流行有关的限制可能会扰乱欧盟的业务。那里的许多国家已将医用大麻合法化。

Tilray 8月份公布的第二季度业绩未达到预期。该股已经脱离了3月份创下的低点，但自2018年首次公开募股以来已经大幅下跌。

蒂雷（Tilray）在5月表示，子公司High Park Gardens将在接下来的六周内关闭，以降低成本。

Tilray不得不为去年与营销和娱乐公司Authentic Brands Group达成的一项交易计入数百万美元的减值准备。Tilray说，这种安排将把Tilray生产的CBD香脂和美容产品投放到主流零售商中。

Tilray首席财务官Michael Kruteck在5月份表示：“鉴于FDA对在美国销售CBD产品的立场不确定，我们得出结论认为，根据该协议进行的近期销售预期并不支持我们的资产负债表价值。”


极光大麻股票走势图
11月，Aurora报告季度销售额下降，并表示对其加拿大休闲业务“不满意”。该公司还表示，将更加专注于高端产品。像过去一样，分析师对公司的现金消耗和现金余额表示担忧。

9月，Aurora宣布了新任CEO。本月晚些时候，Aurora预测大麻销售将下降。它以非现金方式冲销了16亿加元的商誉和无形资产。整个财年，它每股亏损34加元。

该公司正试图关闭较小的设施。但是，MKM Partners的分析师比尔·科克（Bill Kirk）仍然表示需求不足。

他在9月关于Aurora的研究笔记中说：“请停止种植那么多杂草。”

他补充说，公司期望每季度平均增长35,000公斤的锅没有需求。

他在一份研究报告中说：“极光种植了人们不想要的东西，超过了人们想要的东西。” “尽管奥罗拉的种植成本很低，但如果有更大比例的可出售农产品，那将更加值得注意。”

7月，Aurora表示将裁员欧洲人员，并缩减欧洲其他业务。


创新工业物业库存表
创新工业地产从盆栽种植者那里购买地产，然后将其租回。罗斯资本（Roth Capital）在一份研究报告中表示，未来可能会进行更多购买。它表示，房地产投资信托基金将试图锁定收益，然后再进行潜在的联邦改革，为大麻产业提供更多的银行和融资选择。

罗斯说：“售后租回模式仍然是许多运营商选择的非摊薄性融资方式，而（创新工业）仍然是与同业相比拥有无与伦比的资本获取能力的行业领导者。”

股价在11月6日和9日下跌，尽管当时其他大麻股在上涨。但在本月晚些时候，该股票 以165.09的买入点陷入了三周的紧张格局。


大麻行业ETF
在大麻股票波动的情况下，一种避免股票特定风险的方法是通过ETF。追踪大麻行业的ETFMG Alternative Harvest（MJ）ETF也有所反弹。股份以15.44的股份进行合并。

AdvisorShares纯大麻（YOLO）ETF从带有手柄的杯子基础扩展为12.79买入点。

现在购买大麻股票吗？
如果经济继续遭受苦难，冠状病毒大流行将是人们需要或需要多少杂草的关键测试。目前尚不清楚哪种大麻股票将是长期赢家。利润仍然不一致。不能保证美国和其他市场的联邦合法化。

但是，大麻股票现在是一个不错的选择吗？也许。

尤其渴望进入该行业的投资者可以在清除目前的格局并进入购买区域后，购买正在整合的大麻股票。但是盈利前景依然严峻，合法化的火锅市场继续面临来自非法供应商的挑战。即使对改革的希望越来越大，该领域仍然动荡不安。处于购买区域的库存已迅速扩大。

理想情况下，IBD的研究表明，寻找具有更好基本面且更接近其高点的股票将为投资者提供更好的服务。