瑞达期货：菜粕强势走高，菜油期价回调

龙听

盘面情况：菜籽合约交易冷清，不宜操作。菜粕2101合约+2.04%，期价最高报2607元/吨，最低报2560元/吨，收盘价报2595元/吨；成交量775793手，持仓量239369手，+284手；RM1-5月价差-55元/吨，-4元/吨。菜油2101合约+1.32%，期价最高报9898元/吨，最低价9778元/吨，收盘报9783元/吨；成交量437517手，持仓量132373手，-11672手；OI1-5合约价差+550元/吨，-5元/吨。


市场报价：根据天下粮仓数据，进口菜油（含进口菜籽压榨）现货报10314元/吨，-54元/吨，菜粕现货报2533元/吨，+15元/吨。


仓单日报：菜油仓单报1180张，当日+0张，有效预报0张；菜粕仓单报0张，当日+0张，有效预报0张。


持仓变动：菜油主流资金前二十名多头持仓报127723手，-4466手，前二十名空头持仓报152893手，-6953手，多空同减，多空争夺，净空持仓为25710手；菜粕主流资金前二十名多头持仓报283111手，+10487手，前二十名空头持仓报349910手，+10667手，多空同增，多空争夺，净空持仓为66799手。


消息面：周五，洲际交易所（ICE）的加拿大油菜籽期货市场收盘上涨，其中主力1月期约连续第四个交易日创下期约新高，因为投机基金增持多单，最终用户提高出价，吸引供应。截至收盘，1月期约收高4.20加元，报收576.50加元/吨；3月期约收高2.30加元，报收573.50加元/吨；5月期约收高1.40加元，报收570.10加元/吨。


总结：技术上，菜籽合约交投清淡，不建议交易。菜粕方面，南美豆生长恐受到拉尼娜天气和疫情影响，产量存在不确定性；美豆出口需求旺盛，加上美国内需创下历史新高，美豆期末库存调低降至七年来的最低水平，美豆供应紧张，提振美豆价格上涨，间接提振国内粕价。国内方面，截止11月20日当周，菜籽压榨率开机率虽小幅回升1.19%，但是中加关系紧张限制菜籽进口量，原料菜籽供应紧缺，菜粕产出量不大，库存维持低位，供应趋紧，支撑菜粕价格。不过我国水产养殖季节性转淡，水产饲料需求下降，菜粕需求随之淡化。生猪产能释放，虽然增加对猪料的需求，但是因为大豆到港量较多，大豆压榨量维持高位，令豆粕出产量高，且目前价格处与较低位，饲料市场中豆粕需求占比渐增，菜粕消费量也受抑制。从盘面来看，23日菜粕2101主力合约再创新高2607元/吨，已连续五日盘面呈上扬趋势运行，预计短线菜粕价格震荡偏强运行。操作上：菜粕2101主力合约在2530-2550元/吨区间做多，止损2500元/吨。


菜油方面: 因美豆供应紧张以及南美产量存在不确定性，CBOT大豆连续上涨，加上北半球即将进入冬季棕榈油减产季，国际油脂料盘面价格表现坚挺，间接支撑菜籽油价格。国内方面，虽然菜籽油开机率回升，但中加紧张关系限制菜籽进口量，原料菜籽供应量整体偏紧，加上菜油提货速度快，截止11月21日当周，两广及福建地区菜油库存较前一周降幅8.47%，菜油库存继续走低，菜油价格获支撑；另外国内大豆到港量持续增加，压榨量下降，豆油需求较好，库存压力不大。棕榈油库存依旧处于偏低水平。虽然豆油、棕榈油和菜油价差较大，菜油消费量受到影响，但是利多因素偏强，支持菜油整体维持高位偏强运行。技术上，OI101合约9720元/吨为短期支撑位，操作上，OI101合约逢回调短多交易，点位参考9720-9740元/吨，止损9690元/吨。


瑞达期货：农产品组