格林大华：LLDPE震荡走势为主 区间交投为宜

龙听

　美国大选结果不确定性，海外二次疫情反扑，欧洲多国实行出行限制，美联储对新一轮刺激政策的模糊态度等一系列因素叠加，全球大宗商品定价标的，国际原油期价继续承压下挫，这对LLDPE期价形成一个较大的价格压制，海外疫情导致加工需求流向中国，国内制造业PMI数据表现较好，因此短期来看，LLDPE期价有继续向上炒作的空间，但是并不具备持续上涨的基础。综合以上分析，我们认为，LLDPE走势趋于震荡为主，区间交投为宜，高抛低吸。

　　供应端：国际原油期价持续下滑。海外疫情二次爆发，欧洲等多国实施封锁限制出行，市场担忧对燃料的需求将会下降，截止到11月2日，1月布伦特原油期货下跌1.32美元，报每桶36.62美元，12月美原油期货下跌1.32美元，报每桶34.47美元。

　　WTI原油价格与LLDPE价格相关性

　　资料来源：WIND 格林大华期货研究所整理

　　现货价格：国内PE美金市场报盘主稳，部分贸易商低压资源小幅让利促进成交，月末市场心态谨慎观望，成交气氛一般。今日线性主流参考报价在910-950美元/吨，高压膜料主流报价在1170-1200美元/吨，低压膜在930-965美元/吨。预计短期PE美金行情窄幅震荡。中油华北PE低压个别批量，5502/6097电商加价，高压18D电商加价，2420D批量优惠，中石化华北部分高压涨价，由于燕山新高压持续产EVA，新高压缺货，今日市场报价震荡整理变化不大，成交一般。中石化华东PE价格稳定；中油华东低压执行定价，管材降100元/吨；上海金菲PE价格稳定，扬子巴斯夫价格稳定。市场报盘部分回落，气氛一般。中石化华南价格稳定；中油华南价格维稳。日内期货偏弱震荡走势，现货市场报盘部分松动，整体成交一般。

　　下游需求：棚膜仍处于生产旺季，但霜降过后，北方地区普通双防膜需求有所减少，后续订单跟进放缓，功能性膜料陆续跟进。期货偏弱震荡，月底PE流通资源减少，预计PE市场窄幅整理，农膜稳定为主。

　　农膜开工率走势图

　　资料来源：卓创资讯 格林大华期货研究所整理

　　注册仓单情况：近段时间LLDPE注册仓单数量减少，截至10月22日，大商所LLDPE注册仓单数量为854张，较10月初减少了572张。

　　LLDPE注册仓单量

　　资料来源：大连商品交易所 格林大华期货研究所整理

　　操作建议：供给端，上游石脑油下跌，亚洲乙烯市场持稳，石化价格部分调涨，市场报盘小幅整理，下游刚需采购，整体成交一般，线性主流7100-7750元/吨。需求端，棚膜仍处于生产旺季，但霜降过后，北方地区普通双防膜需求有所减少，后续订单跟进放缓，功能性膜料陆续跟进。两桶油库存去化，临近月底流通资源减少，预计短期行情走势窄幅整理为主。我们建议保持高抛低吸，区间交投为宜。

　　操纵计划：L2101合约多头

　　建仓价格：7257-7300元/吨

　　止盈区间：7500-8000元/吨

　　止损区间：7000-7040元/吨

　　格林大华期货2队