供应端压力显现 下周沪铝或震荡偏弱

龙听

核心提示：本周伦铝整体震荡区间1830-1860，周内整体波幅不大；周内沪铝走势偏稳，周累积涨幅0.10%；当前宏观指引尚不明确，而国内供需面仍处于缓慢趋弱的态势，后续在供应累增的预期下铝价存有回落可能， 料下周铝价或震荡偏弱运行，伦铝关注1810-1870，华东现货铝1.46-1.51万。

　　一、电解铝市场



　　表1：本周华东现货铝价情况

　　华东地区：缺乏实际利好，市场担忧4季度电解铝产能投产，铝价上行乏力，本周陷入震荡调整，华东现货铝1.5万关口遇阻，未能站稳，截至周五，华东现货铝价格在14920-14960，环比上周五小跌10元，现货升水210元/吨。

　　市场成交方面：目前价格处在高位，持货商出货积极性尚可，但多挺价，换月后现货维持高升水；而下游企业畏高情绪较浓，因担忧后期价格有所调整，不敢大量囤货，多已刚需备货为主，整体市场成交一般。



　　表2：本周南海铝锭价格情况

　　华南地区：截至周五，佛山南海铝锭带票价格在15160-15260元/吨之间，环比上周五上涨100元/吨，表现明显较华东地区出色；持货商售价坚挺，下游企业被迫高价接货，成交多由贸易商贡献。

　　二、废铝市场



　　表1：各地废铝价格对比

　　本周废铝价格继续上涨，华南地区涨幅多在50-150元，近期破碎生铝、破碎熟铝涨幅明显，目前破碎生铝已经涨至11500元/吨，铝线价格涨至1.31万附近，环保ADC12铝合金锭16350附近；华东地区稳中上调，幅度多在50元，目前当地铝合金喷涂旧料11100附近，断桥料10100附近，易拉罐主流9600附近，纯罐高价可达9900元。

　　市场成交方面，持货商坚挺售价，市场低价货源少，易拉罐、机铝等货源依旧畅销，市场寻货商家较多；废铝型材近期表现较为平稳，持货商维持正常出货节奏；厂家方面，采购情绪尚可，部分厂家因缺货，仍有抬价收货的现象。另外据了解，11月份废铝进口限制将被放开，需警惕废铝进口货源对国内废铝市场的冲击。

　　下周行情预测：市场货源仍处于偏紧状态，短期料废铝价格依旧坚挺，下周预计稳中小涨，回收商快进快出，少量持货即可。

　　三、期货市场分析



　　图3：伦铝价格走势

　　本周伦铝价格有所回落，周累积跌幅1.1%左右；周内海外疫情的蔓延趋势再次加剧，尽管美国有计划推出新一轮经济刺激方案，但市场整体仍保持较为谨慎态度，同时随着前期利好消息被逐渐消化，后续伦铝继续上行或存有较大压力，料下周伦铝整体走势或稍显偏弱，可关注于1800-1860区间震荡。



　　图4：沪铝2011合约走势

　　本周沪铝震荡偏稳，周累积涨幅0.10%左右；周内沪铝走势较为平稳，主力整体处于1.46-1.49万区间震荡；宏观面来看，美计划通过新一轮方案推动经济复苏，不过考虑到海外疫情尚未得到控制，当前宏观对市场的指引仍有待观察；基本面而言，在需求平稳的状况下供应整体增量有限，短期内供需面的趋弱态势或对铝价无较大影响，不过后续随着产能的逐渐释放，供应累增下沪铝或仍存有一定的下行周期，主力暂可关注1.44-1.49万区间震荡，料下周现货铝震荡偏弱运行。

　　四、总结预测

　　本周伦铝价格有所回落，周累积跌幅1.1%左右，后续伦铝继续上行或存有较大压力，料下周伦铝整体走势或稍显偏弱，可关注于1800-1860区间震荡。

　　本周沪铝震荡偏稳，周累积涨幅0.10%左右，短期内供需面的趋弱态势或对铝价无较大影响，不过后续随着产能的逐渐释放，供应累增下沪铝或仍存有一定的下行周期，主力暂可关注1.44-1.49万区间震荡。

　　库存方面：本周国内社会电解铝库存，上海11.1万吨，无锡 20.8吨，杭州7.2万吨，巩义5.4万吨，南海19.7万吨，天津4.5万吨，临沂0.5万吨，重庆0.3万吨，消费地铝锭库存合计69.5万吨，周度去库2.4万吨。

　　现货方面：截至周五，华东现货铝价格在14920-14960，环比上周五小跌10元，现货升水210元/吨。价格处在高位，下游企业畏高，刚需备货为主。