现货弱势 蛋价回调何时加个仓？

龙听

　从国庆回来，近期我们可以看到，鸡蛋(3518, 27.00, 0.77%)现货一直处于缓慢下跌之中，以北京大洋路为例，从3.5元/斤经过一个星期已经跌到了3.18元/斤，跌幅超过9%。从期货端也能看到，主力2011合约自10月9号出现高点后，也开始一路下滑，跌幅一度超过5%。鸡蛋今年行情较多，随着9月份的在产蛋鸡存栏量环比回落，前面我们也计算过，10月份的存栏仍有可能继续回落。鸡蛋后市会如何演绎呢？当前的冷库蛋的影响仍在，2011合约是否还会和之前的近月合约一样扑街呢？近弱远强的格局有没有改变呢？

　　现货跌价待触底，存栏回落存利好

　　双节过后进入消费淡季，供应仍偏充裕，不利因素较多，市场氛围仍偏悲观。目前全国鸡蛋价格跌势放缓，鸡蛋主产区均价为 3.28 元/斤左右；目前现货市场行情偏淡，终端采货随采随销，缺乏利好因素支撑，现货蛋价短一段时间内或继续维持低位震荡。

　　供应方面来看，9月份全国在产蛋鸡存栏量为 12.740 亿只，环比减少 1.98%，同比涨增加 2.78%，10 月份新增产能为今年 5、6 月份补栏的鸡苗，当时养殖单位补栏积极性不高，因此 10 月后备鸡占比仍将维持低位，而养殖单位多倾向于中秋前淘汰老鸡，10 月份养殖端淘鸡量或少于 9 月，预计 10 月份在产蛋鸡存栏仍有小幅下降空间。近期新开产蛋鸡数量较少，新增产能有限，叠加国庆假期前后养殖单位积极淘汰老鸡，鸡蛋供应面呈减少趋势。预计10月份存栏量或将继续环比回落。

　　近期无重大节假日，消费走货平淡

　　假期过后，终端消费需求缺乏利好支撑，商超促销减少，且肉类及蔬菜价格继续走低，下游需求或难有显著提升，整体需求量或维持偏低水平，蛋价也跟随震荡调整为主，均价或在3.20-3.50元/斤区间内波动。而各地产区状况不一，多数市场有少量余货，消化速度一般，顺势出货为主。在国庆过后到过年这段时间里，我国重大节假日处于空挡，冬季鸡蛋现货储存时间天然变长，蛋价若进一步下跌，或可能引发短期存货；当前在冷库蛋的继续影响下，现货仍需时间消化为主。

　　鸡苗价格持续走低，淘汰鸡出栏节奏良好

　　今年存栏持续处于高位，疫情的影响下，消费也受到很大的影响，除了3-4月份一波较高的补栏后，5月份之后鸡苗价格持续走低，鸡苗补栏开始减少；从鸡苗销量情况来看，9 月份卓创资讯监测的 18 家代表企业商品代鸡苗总销量 3348 万羽，环比跌幅 18.30%，同比跌幅 23.47%。因 8 月中上旬鸡蛋价格跌幅较大，一度跌至成本线以下，打击了养殖单位的补栏积极性。尽管 8 月中下旬开始，蛋价开始反弹，但蛋价整体涨势不强，养殖单位普遍对后市信心不足，补栏积极性下降。种鸡企业 9 月下旬订单量极少，且部分市场出现掉计划的情况。据卓创资讯调研了解，10 月份种鸡企业鸡苗排单情况欠佳，预计 10 月份鸡苗销量或减少。

　　另外从淘汰鸡出栏量也能看出，双节前后养殖户大多顺势稳定出栏淘汰为主。本周卓创资讯对全国13个重点产区22个代表市场的淘汰鸡出栏量进行监测统计，总出栏量63.07万只，环比跌幅3.94%，同比涨幅17.01%。节前多数养殖单位积极淘汰老鸡，因此节后多地适龄老鸡减少，本周鸡蛋价格下跌，部分养殖单位积极淘汰老鸡，部分养殖单位仍有压栏观望心理。

　　综上，随着在产蛋鸡存栏量的持续环比走低，从整体上看，供需矛盾已经没有那么紧张，现货市场仍受冷库蛋的影响，双节过后终端消费积极性会有一定下滑，蛋价持续走低。一方面，因为豆粕(3264, 21.00, 0.65%)、玉米(2601, 42.00, 1.64%)价格的持续上升，养殖成本开始走高，蛋价下跌很快就会得到养殖成本的支撑，当前的养殖利润不高，养殖户不看好后市的情况下，补栏量难有提升；随着时间的推移，临近过年鸡蛋消费仍有走好的可能。因此，蛋价向上的空间比向下的空间大。另一方面，随着生猪存栏的持续恢复，猪肉价格下跌，有可能会对鸡蛋消费造成一定的间接影响。