加氢苯：风向转变速度快 纯苯自带期货属性？

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中宇资讯 深度观察

文/孙艳霞

近期，国内纯苯市场价格波动频繁，主要表现为：风向转变快，待机时间短。而多数市场人士的关注点由供需、心态、成本、外盘直接转变为苯乙烯电子盘。

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2020-9-29 14:13

从2017年纯苯-加氢苯-粗苯-苯乙烯价格对比图中可以看出，国内中石化纯苯挂牌价格调整速度依旧缓慢，但加氢苯价格上下波动较苯乙烯波动频率越来越雷同，仅幅度相对有限。往常，价格波动过程中，中石化纯苯挂牌价格调整周期是一周，加氢苯销售周期也是一周。周一观望；周二定价；周三、周四集中出货；周五执行订单。但近期却经常被打乱，5月11日周四价格持续下跌厂家急于抛售，结果隔天市场上涨；5月17日，市场持续上涨，厂家挺价惜售，结果隔天市场走跌。价格的涨幅风向转变主要因苯乙烯电子盘涨停或跌停影响，而纯苯外盘也在大多数时间跟苯乙烯走势。

然并软，国内纯苯并无期货属性，石油苯及加氢苯总产量约1100万吨/年，且部分量内部互供，部分走合约，仅有不足一半的量在市场正常流通，进口量虽逐年递增，但对外依存度仍未突破15%。最关键的是，下游直接采购量占比较大，市场贸易量有限。

当然，目前国内纯苯市场需求疲软也是导致大家观望苯乙烯走势的主因。石油苯开工降幅有限，加氢苯全国开工率不足45%，但终端需求依旧不畅，主要下游开工率偏低。环保等问题持续影响，开工率提升缓慢。市场供需持续僵持不下，市场人士关注点转移，但这依旧是不合理的。市场不应过分的偏离供需基本面。

不过，市场在急涨急跌的过程中，市场人士也慢慢在调整操作策略。上涨过程中，捂盘惜售的减少；价格下跌过程中，急于抛货低价销售的也减少。市场逐步趋于平缓，也因此，波动频率虽快，但幅度缩窄。

近期，国内纯苯整体供应量增速有限，加氢苯生产厂家因成本及环保等原因，开工负荷低，延期重启的较多；但下游衍生物生产厂家开工亦保持低位，山西兰花、山东洪业、山东鲁西等装置停车或存检修计划；天津大沽、江苏实友等装置也将重启；另外山东鲁西、宁波科元新投产装置也将开车。市场整体供需面变化不大，但格局或者小幅变化。山东地区厂家采购量占比将有所调整，而山西地区下游开工将继续降低，但加氢苯开工将逐步提升。

短期，预计国内纯苯市场受供需面持续疲软影响，中宇资讯分析师孙艳霞认为，市场价格小区间内震荡整理可能性较大。OPEC会议刚刚结束，减产时间延长至9个月的利好早已提前消化，且6月中旬美联储加息会议，目前市场对加息预期较为强劲，都将在短期内给予市场小幅制约。不管6月美国能否加息，在会议之前，市场波动相对频繁，而纯苯市场供需面暂无改变的迹象，在此情况下，建议市场人士操作谨慎，短线操作为主。