【糖人说】糖价大涨，翘尾行情重现

龙听

糖价放量大涨



9月开始，国内糖价如期迎来“金九银十”的季节性上涨行情，郑州白糖期货主力合约今日一根立地长阳，成功上破5200元的压力区间，直冲5300元，一举打破近期期市的沉闷，成为大宗商品市场的耀眼品种。现货市场同样火爆，主产区集团日内3-4次报价，市场成交价格快速提升至5400元/吨之上，加工糖价格共振上涨，报价涨至5600元，市场一派乐观情绪。






糖价为何大涨？有资金 有成交 更有加工糖拐点助力





今日糖价强势的上涨，在前期是否有端倪可寻？答案是肯定的。从近期跟踪盘面的走势情况来看，本次糖价的大涨驱动主要来源于以下三个方面。第一，多头资金的提前布局。上周五泛小糖在《每日糖市》的期现综述部分提到“在主力期价上破5150元平台短暂休整后，多空双方均有减仓离场观望的迹象，但空头离场迹象更加明显，后市资金对糖价并不悲观”，而今日多头资金如期大举增仓入场，成功拿下近5个月的高位。第二，现货成交量价齐升的推动。近期，虽然中秋备货高峰已过，但榨季末新糖未上市供应之前，由于库存不多，惜售氛围越发浓烈，现货成交尤其是贸易商的囤货热情不减。近期，云南地区部分集团甚至日内6次上调报价，大幅上调价格后的云南糖几乎快赶上广西糖价格，现货交投氛围不减，主产区集团报价普遍接近5500元高位。现货方面的火爆成交成为本次糖价上涨最为重要的推动力。第三，加工糖生产拐点已现。由于进口许可批复速度较预期偏慢，导致进口供应减少，9月初有部分加工糖厂停机，开机中的加工糖厂产能也在下降，加工糖上市进度放缓，推升市场供应紧张的情绪。




数据整理：泛糖科技







后市需要重点关注什么？



新糖上市：9月中旬开始北方甜菜糖即将陆续开榨，20/21榨季国产糖供应预期将出现变化，新榨季糖价开局的表现将对整个榨季的行情产生较大影响。



食糖进口进度：本次大涨的一个驱动源于7月食糖进口量低于预期水平，同时进口糖企业备案批准进度缓慢。如后期备案企业获批审批进度加快，市场新增供应将很快出现，进而影响糖价走势。



现货成交情况：中秋备货已近尾声，现货成交火爆程度能否持续取决于乐观买涨情绪能够维持多久，虽国内食糖消费恢复情况良好，然而供给端的不确定性也会使得交易主体保持一定谨慎心理。



后期糖价将如何演变？机构分歧较大





当前糖价站上5200元整数关口之后，是继续强势上破5300元，还是保持强势震荡，又或是“昙花一现”后回落呢？泛小糖特地总结了部分机构观点供参考借鉴。



华泰期货：从基本面来看传闻部分加工糖厂短时间停机检修，有部分市场观点认为可能是原料短缺引起。在新榨季开始前产区库存压力较小，加上现货成交再次放量，市场情绪转好，短期可能还会延续翘尾行情。



建信期货：中糖协理事会议重申“总量平衡，有序进口”精神，这意味着进口政策可能由宽松向平衡的转变。目前销区加工糖个别炼厂停工检修，叠加原糖糖源库存偏低，故短期现货销售压力不大，故现货价格坚挺，但双节旺季采购逐渐过去，糖价或季节性走弱。操作上，建议震荡思维，01多单在5200上方考虑逢高离场。



中信期货：7月中国食糖进口量低于预期，对盘面有所提振。新榨季面临不确定因素较多，食糖实行备案制后，预计后期进口量或大幅增加，但具体执行情况仍不明朗。近期，宏观偏利好，白糖持续低于成本线下方运行，或有支撑。另外，虽然目前处于榨季末期，价格易涨难跌，但长期看，郑糖仍处于下跌趋势。



（文章“机构观点参考”观点来源于华泰期货、建信期货、中信期货，仅供参考，不代表本平台及所在机构观点，据此入市风险自负。市场有风险，投资需谨慎！）