“苹”什么“蛋”定

龙听

苹果利空减弱，天气炒作再起

2019/2020年度旧作苹果经历了丰收后，反而迎来了历史罕见的40多天的销售黄金期的停滞，受后疫情消费的影响，高库存不断压制苹果期现货市场的主要原因，节后果农抛货，客商忍痛走货，整体市场看空思路较为一致，主力AP2010从9409元/吨一路下跌至6662元/吨，而后指标开始钝化，市场开始关注新季苹果长势，利空作用减弱，天气利多炒作悄然而至。

利空逐渐消化，利多悄然而至


2020年春节前，受苹果价格高开低走影响，整体果农货收购占比较大，节前整体库存消化相对缓慢，后受疫情影响，整体苹果购销停滞，节后苹果去库时间窗口减少40天左右，库存压力再度显现，苹果期货卖方风险管理较为积极，2001/2003/2005均出现不同程度的交割果，市场关注的焦点始终是库存压力偏大，根据陕西果业中心数据显示，截止到8月底，全国冷库苹果库存仍有103万吨足有，高于去年同期的64.89万吨，而近期冷库出库价格基本上维持在3元/斤左右，主力盘面相对接近，整体市场利空逐渐消化，继续下跌需要新的利空作用。而现阶段适逢早熟苹果上市、旧作苹果出库和晚熟红富士苹果采青叠加，重头戏在新作苹果产量供应，市场目光再度转向新作苹果，2020年4月冻害袭击西北，通过后续套袋和早熟苹果收获情况对比看，受灾冻害集中性较强，主要集中在陕北洛川、甘肃庆阳、平凉传统优质主产区，还有陇南天水花花牛主产区受灾严重，整体预计全国苹果产量减少8-10%，基本与去年持平略减，从市场预期的“大年”转为“正常年”。近期，天气炒作再度来袭，目前苹果正处于关键的生长期，马上进入脱袋上色极端。据不完全统计，受局部短时极端天气影响，8月底，陕西延安、陕西宝鸡，山西吉县；9月初，山东、辽宁、陕西渭南遭受冰雹袭击灾害，近期台风过境山东和东北，引发了市场对苹果产量和质量的担忧，未来市场仍旧密切关注9月中下旬天气带来的炒作。




做空缺少动力，下跌缺少空间


目前，新季度苹果开秤价及后期期货下跌空间，根据今年产量情况，预计西北产区收购价格平开低走，山东受灾相对较少，预计低开低走，影响开秤价格的重要因素之一的旧作冷库苹果目前的主流价格在3元/斤左右，折合盘面6000元/吨，加上各种注册成本仍旧与前期主力盘面6500-7000元/吨较为接近，今年中秋和国庆节在同一天（10月1日）留给晚熟红富士上市时间相对较短，如果出现连续阴雨天气的话，将进一步推迟上市时间，冷库苹果出库价格有望受到支撑，这是对产量的担心，新季度苹果消费预计将在价格优势情况下得到恢复，整体资金继续做空动力不足，下跌缺少空间。





供应决定趋势，需求决定幅度


苹果作为季产年销品种，旧作库存和新作产量直接决定的市场的趋势，目前整体看苹果产量预计较去年预判为持平有减，需求角度看，2020/2021需求将整体好转。短期的天气炒作，叠加市场担心，中秋国庆备货需求，盘面将继续维持偏强走势，密切关注旧作冷库去库情况和新作收获季天气，预计上方压力8000-8300元/吨。

鸡蛋限仓在即，跟风反弹


上篇文章我们阐述了对鸡蛋的看法，没有想到这个反弹来着这么的迅猛，从自己角度看，明显减仓反弹为主，多空资金离场为主，其中多头资金借助本轮反弹离场更加明显，前20名多头持仓为114420手，较昨天减少20389手，前20名空头持仓为125021手，较昨天减少11976手，盘中一度出现9月月10月合约几乎平水结构，从季节性角度出发看，10月应该贴水9月600点左右，按照前期现货高点4元/斤进行节后现货回落计算，预计节后回落在3-3.5元/斤，按照近期期货交割月平水角度，主力10月反弹高度预计在3500-3600区间，后期仍将面临交割月回归。大家应该更多将关注点转移到前一轮下跌以后出现投资价值的远月合约。