苹果 空头思路对待

龙听

   消费表现不佳

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2020-7-27 06:46

上半年苹果市场错综复杂，新季苹果生长期出现天气扰动，旧季苹果消费端受到疫情拖累，苹果2010合约呈先扬后抑走势。后期来看，苹果2010合约虽然反映的是新季苹果的开秤价预期，但是其离不开整体水果市场环境以及苹果现货价格的影响，疫情的影响尚未完全消除，整体水果市场延续供应宽松背景，苹果现货价格在高库存与质量下滑的施压下延续弱势，苹果2010合约在疫情全面好转以及旧季苹果销售完毕之前仍然难言乐观，预期以弱势振荡为主。

新季苹果小幅减产

晚熟富士苹果生长大致要经历开花、幼果、套袋、果实膨大、着色5个重要时期，4—5月初为开花以及幼果期，5 —6月底为套袋期，7—9月为果实膨大和着色期，其中套袋为市场焦点转换的重要时期，由于套袋一般在疏果、定果后半个月左右之后，因此套袋实际是新季苹果初步定产的时期，套袋之前市场以关注新果数量变化为主，套袋之后市场以关注新果的质量为主。今年新果在开花和幼果期遭遇冻害和冰雹的影响，灾害发生初期市场减产幅度预估较高，不过由于灾害发生之时，山东地区还没有进行疏果，果农在网络信息的影响下有意多留果，存在补袋的情况，使得苹果的减产幅度相对初期有所收敛，目前市场普遍认可10%左右的减产幅度。

库存苹果供应宽松

由于苹果消费以鲜食为主，而其保鲜期有限，一般来说库存苹果会在9月之前全部清库，目前处于旧季苹果销售的尾期。2019年苹果产量的恢复，使得冷库入库量大幅回升至五年同期高位水平。数据显示，2019年苹果冷库入库量为390万吨，高于去年同期的215万吨和2018年同期的330万吨，而需求端由于疫情的影响整体表现不及预期，苹果库存始终处于近五年高位。截至7月16日，全国苹果库存为224万吨，高于去年同期的88万吨以及2017年同期的157万吨。后期来看，8—9月苹果消费量的五年均值为90万吨，当前市场供应仍然较为宽松。现货供应充裕导致价格偏弱运行，数据显示，山东地区纸袋红富士80#以上一二级货源7月16日当周成交加权平均价为2.13元/斤，相比5月的平均价2.71元/斤下降0.58元/斤，陕西地区纸袋晚熟红富士70#以上半商品货源7月16日当周成交加权平均价格为2.47元/斤，相比5月的平均价2.6元/斤下降0.13元/斤。

早熟苹果收购价同比下滑

从整体水果市场上半年情况来看，前有疫情对于消费的拖累，后有时令水果供应不断增加。今年新上市的时令水果以及早熟苹果价格同比都有一定幅度的回落。数据显示，山东烟台樱桃6月主流收购价格 3—5元/斤，比去年同期低 37%左右；山东地区西瓜6月主流价格 0.5—0.7元/斤，较去年同期下滑40%以上；目前陕西以及山东地区已经上市的早熟苹果开秤价平均值为1.78元/斤，相比2019年下滑0.83元/斤。

综合来看，一方面，水果市场消费弹性较大，在疫情影响延续的背景下，整体市场心态较为悲观；另一方面，库存苹果又面临供应宽松以及质量下滑的忧虑，现货价格弱势局面难以扭转。整体上，新季苹果减产对市场的支撑远远不及当前消费悲观的影响，苹果2010合约短期仍以弱势思路对待。

                             （作者单位：方正中期期货）