浅析6月铜矿和未锻造铜材进口数据暴增的原因

龙听

SMM7月14日讯: 海关总署最新公布的数据显示：中国6月未锻轧铜及铜材进口65.6万吨，5月为43.6万吨，环比大增50.5%，同比大增98.8%（详见下图1）；中国6月铜矿砂及其精矿进口159.4万吨，5月为169万吨，环比下降5.7%，同比增加8.7%。

　　SMM认为6月未锻造铜材出现环比同比大增有以下几个原因：

　　1：5月电解铜进口窗口长时间打开，而且进口利润高（详见图2），5月进口盈利长时间在250元/吨以上，最高时甚至达到640元/吨；然受船期等因素影响，大量进口铜到六月才清关至国内市场内。

　　2：6月国内现货市场升水高企（详见图3），6月上海平水铜的月均价为69.5元/吨，好铜的月均价为104.5元/吨；6月广东平水铜的月均价为179.5元/吨，好铜的月均价为204元/吨，均远高于长单价格；由此可见，高升水也是进口商增加清关量的另一个重要原因。

　　3：6月精废价差扩大，长时间维持在盈利1500元/吨，高峰时可以盈利将近2000元/吨。（详见图4）；而且当地市场传自7月开始就能用再生铜的名义进口，因此很多废铜进口商都积极进口以便将之前获得的进口批文消化掉。

　　展望7月，我们认为7月未锻造铜材的进口量将较6月有所下降（进口窗口打开的时间减少），废铜进口量料也将环比减少，但同比仍会增加。

　　然而相较于暴增的电解铜进口量，6月铜精矿的进口量为159.4万吨，尽管同比增加了8.7%，但环比下降了5.7%，为连续第二月下降（详见图5）

　　之所以铜精矿进口量环比持续下降，主要原因是南美乃我国铜精矿进口主要来源地，来自智利与秘鲁两国进口实物吨量占到5月中国铜精矿进口总量的54%；但上述两国疫情控制得相当糟糕，当地矿山开工率不高，甚至部分矿山仍在关闭中，且港口发货效率低，这些都是造成铜精矿供应紧张的重要因素，我们预计7月铜精矿的进口量将会继续下降。