风险偏好导致利率回升

龙听

7月10日,大部分期限Shibor上涨，隔夜、1周、1月、3月、6月、9月、1年Shibor分别上涨0.80、1.10、2.20、2.10、1.90、1.40、1.30个基点，报收2.1970%、2.2030%、2.0350%、2.1430%、2.2410%、2.3670%、2.4330%，2周Shibor下跌9.10个基点，报收1.9570%。

公开市场操作方面，央行上周暂停逆回购操作，到期2900亿元，整体上净回笼货币2900亿元。国内货币调控节奏在5月份开始改变，货币投放频率显著降低，5、6月份连续两个月没有下调利率。公开市场操作总体上呈现回笼状态，但是规模不大。在经济层面上，国内疫情控制效果显著，疫情对国内经济的影响已经显著弱化。

表为Shibor利率（人民币）报价

国内资本风险偏好回升，受益于“打造航母级证券”的利好，证券板块在7月份大涨，股市成交持续维持在1.5万亿元水平。股市的赚钱效应在短期内对货币市场形成较大的吸引作用，在资本市场层面，资金明显从“固定收益市场”转向股票市场，国债期货大幅下跌。在资产配置风险偏好转移的作用下，货币市场利率在稳步回升。        （作者单位：国信期货）