国内外玉米价差继续扩大 进口端频繁释放利空消息

龙听

近期，连盘玉米期价从2100高位连续下跌至2030左右，之前市场一直炒作玉米缺口题材，而最近频繁释放出进口相关传言，临储拍卖也即将在月底出台，无疑对期价上涨构成抑制。

　　海关总署13日发布关于进口美国大麦植物检疫要求的公告。公告称，根据中国相关法律法规和《中华人民共和国海关总署与美利坚合众国农业部关于美国大麦输华植物检疫要求议定书》规定，自本公告发布之日起，允许符合相关要求的美国大麦进口。

　　在2015年，玉米直接或间接进口量合计超过4000万吨，虽然玉米国际贸易受配额限制年度进出口量较小，但玉米的产业链条很长，2019年我国直接进口玉米450万吨走，而间接进口玉米替代品或产业链下游产品及替代品（高粱、大麦、DDGS、猪牛羊肉、燃料乙醇等）超过1500万吨，玉米直接或间接进口量合计在2000万吨左右，从出口角度，2018年我国直接出口玉米仅1.22万吨，间接出口玉米（玉米淀粉、果糖、味精、氨基酸）超过500万吨。玉米价格的上涨，将会导致这些产品进出口量发生巨大变化，从而打破原有玉米供需平衡关系。

　　据市场消息，2020年中国将增加150万吨国有企业配额。以及市场传言，中国将增加2000万吨玉米储备，大部分在美国进口。玉米进口方面，早在2012年，我国就有购买美国玉米进入储备的先例。近年来美国玉米进口量持续下降，目前玉米进口主要来自于乌克兰，占总进口量的87%，美国仅占5%。现阶段，不过中国和美国之间的贸易关系释放出积极信号。美国作为玉米出口大国，每年玉米出口数量在5000万吨左右，今年美国玉米种植面积增加10%左右，无疑是准备好大量对华出口。

　　据监测数据显示，5月14日美国美湾7月交货的美国2号黄玉米到中国口岸完税后总成本约为1860元/吨，目前广东港内贸玉米价格2130元/吨，国内外价差270元/吨。若未来玉米靠大量进口替代谷物补充，同时玉米拍卖连续投放市场，玉米供需缺口将减小，连盘玉米期价升水幅度将下降。后续仍然要关注临储拍卖落地情况。

　　与此同时，玉米价格高位运行，对玉米深加工消费影响较大据我的农产品(8.56 +3.38%,诊股)网统计，2020年1-4月全国119家主要玉米深加工企业共消费玉米1818万吨，同比下降146万吨（降幅7%）。主要降幅表现在玉米淀粉版块，加工量同比下降129.5万吨（降幅12%）；氨基酸版块下降也较为明显，同比下降86.4万吨（降幅26%）。酒精版块由于去年下半年有不少扩产投产的企业，加工量同比反而有所上升，同比增加69.6万吨（增幅14%）。在深加工行业尤其是淀粉行业利润持续萎缩的情况下，预计2020年全年工业需求下降300万吨左右。这是自2016年以来的首次下降。