瑞达期货：沪铜大幅下挫 美储大幅降息

龙听

内外走势：周一LME铜低开续跌，截至北京时间15：00，3个月伦铜报5327美元/吨，日跌2.32%。沪铜主力2004合约大幅下挫，日内最高43440元/吨，最低42500元/吨，收盘价42520元/吨，较上一交易日收盘价跌2.30%；成交量58058手，日减20539手；持仓12.71万手，日增355手。基差扩大至660元/吨；沪铜2004-2005月价差扩大在-110元/吨。

　　市场焦点：（1）当地时间15日，美联储将联邦基准利率下降100个基点，至0.00%-0.25%的水平，并宣布将重启量化宽松政策。

　　现货分析：3月16日SMM现货1#电解铜报价43130-43230元/吨，均价43180元/吨，日涨430元/吨。SMM报道，市场成交不畅，持货商在货源充裕，暂难消化的情况下，率先从平水铜开始降价，午市尾盘，低贴水的平水铜得到部分长单用户的青睐，平水铜逢低买盘暂得以企稳。

　　仓单库存：周一沪铜仓单合计245306吨，日增6008吨；3月13日，LME铜库存为183700吨，日减3750吨，连降12日。截止3月13日当周，上海期货交易所阴极铜库存为380085吨，周增34959吨，连增8周。

　　主力持仓：沪铜主力2004合约前20名多头持仓86555手，日增1144手，空头持仓98353手，日增60手，净空持仓11798手，日减1084手，多空均增，净空减少。

　　行情研判：3月16日沪铜主力2004大幅下挫。全球疫情形势持续加剧，疫情对全球供应链冲击将继续扩大，经济衰退的可能性增加，市场恐慌情绪加速蔓延；同时国内铜冶炼产能仍呈现扩张趋势，而下游需求仍表现较弱，终端产业生产得到恢复仍需时间，沪铜库存持续累增，对铜价压力较大。不过美联储上周末突然宣布降息100基点，全球央行将进一步放宽货币政策；中国疫情控制取得显著成效，利于加快经济修复，对铜价形成部分支撑。现货方面，上周五期铜跌跌不休，市场畏跌情绪继续弥漫，现货贸易商及下游都表现驻足，面对当月交割倒计时都无法挽回现货升水的颓势，反而对即将换月后将重新迎来的贴水状态预期较大。技术上，沪铜主力2004合约运行于均线组下方，日线MACD绿柱增量，预计短线延续下行。操作上，建议沪铜2004合约可背靠43000元/吨附近做空，止损位43300元/吨。