澳洲证券交易所17亿美元将吞并悉尼期货交易所

龙听

悉尼期货交易所(SFE)昨日发表公告称，该公司股东已经同意接受澳洲证券交易所(ASX)发出的收购要约，交易总金额达22.8亿澳元(约17亿美元)。

　　新交易所不仅将是澳大利亚国内最大的一家证券、商品、利率和期货交易所，也将是亚太地区最大的证券交易平台，新公司的市值将达53亿澳元(约37.5亿美元)。

　　谢绝现金要股票

　　悉尼期交所董事长里克·霍利戴·史密斯(Rick Holliday-Smith)昨天表示，大约95%的股东都投票支持这一并购交易。根据协议，悉尼期交所每1股股票将转换为0.51股澳洲证交所股票，以7月4日的收盘价计算，这相当于对悉尼期交所的估价为每股16.83澳元。合并完成后，原悉尼期货交易所股东将持有新公司约40%的股份。

　　澳洲证交所今年3月26日公布的最初竞购方案不仅包括现在的换股方式，它还为悉尼期交所的股东提供了另一种替代方案：他们可以选择接受2.58澳元现金,再加上一定比例的澳洲证交所股票。但最终悉尼期交所股东选择了换股，这与通常情况下被并购一方谋求尽可能多的现金比例大相径庭，也使一些分析师颇感意外。

　　根据双方提供的数据，截至2005年12月31日，澳洲证交所与悉尼期交所运营总收入为4.26亿澳元，净利润1.91亿澳元。澳洲证交所表示，双方完成合并之后的两年内有望实现成本解决1800万澳元。

　　悉尼一位共同基金经理称，两家交易所合并后，新公司的收益有望更趋稳定。据悉，新公司的收益中，有29%将来自股票交易，34%来自衍生品交易，其余37%的运营收益则主要来自非传统渠道，从而使新交易所避免因股票市场动荡导致其收益巨幅波动。

　　澳洲证交所的历史可追溯到1871年在悉尼设立的一个州级交易所，1987年，澳大利亚国内六个州的交易所合并，组成了一个全国性的证交所。

　　悉尼期货交易所从1960年开始羊毛期货交易，后来扩展到利率、证券、外汇和商品期货交易。而澳洲证交所的期货和期权产品主要局限于股指、谷物、羊毛和能源期货。

　　1998年，澳洲证交所成为世界上第一家实现“自我上市”的证交所。目前，澳洲证交所是全球第12大证交所，所有上市公司的总市值达7790亿美元。

　　这一交易在今年5月通过了澳大利亚证券监管当局的核准，6月，澳大利亚国库部长彼得·科斯特洛也批准了这一交易。

　　以小博大的并购

　　悉尼期交所董事长里克表示，合并后的新公司将由悉尼期交所CEO罗伯特·埃尔斯通(Robert Elstone)负责运营。据悉，双方今年3月首次公开这一并购意向时，澳洲证交所CEO托尼·德阿罗伊索(Tony D'Aloisio)当时被提名为合并后新公司的CEO，但他遭到投资者的反对。澳洲证交所和悉尼期交所今年6月14日发表的一份声明称，如果提名德阿罗伊索为新公司CEO，可能使合并的审批进程遭遇监管风险。

　　另一方面，新公司的这一决定也要归功于悉尼期交所股东们的力争，他们曾表示如果德阿罗伊索担任合并后新公司的首席执行官，悉尼期交所将反对这一并购。看来他们的压力得到了回馈。据悉，澳洲证交所董事长莫里斯·纽曼则出任新公司董事长。

　　埃尔斯通从2000年5月开始执掌悉尼期交所，他使该交易所的市值从当时的5亿澳元增加至现在的23亿澳元。德阿罗伊索今年56年，在2004年出任澳洲证交所CEO之前曾掌管着一家知名的律师事务所。

　　荷银资产管理公司(ABN Amro Asset Management)一位基金经理表示，埃尔斯通在悉尼期交所业已证明了其经营管理实力，我们希望他能掌舵合并后的新公司，通过增加运营收益、削减成本，继续为股东带来价值增长。

　　悉尼威尔逊资产管理公司基金经理马休·基德曼控制着大约3.72亿美元的资产，他同时还持有澳洲证交所和悉尼期交所的股份。他说，这两家交易所合并带来的成本协同效益是非常有限的，因此，埃尔斯通需要付出更大努力以满足投资者的期望。

　　据悉，合并完成后，澳洲证交所通过一个资本管理计划向股东回馈约1亿澳元现金。

　　澳洲证交所董事长莫里斯·纽曼此前曾表示,这一合并计划反映了双方对全球性的交易所整合浪潮的积极应对。两家公司合并将创造亚太地区领先的综合性金融交易市场,有望提升澳大利亚在全球金融市场的分量。

　　截至记者发稿时(北京时间22：00)，澳洲证交所股价上升0.12%，达33.05澳元；而悉尼期交所股价却下挫了0.42%，位于16.74澳元，合并后的新公司将于7月12日重新恢复交易。