短期利率大跌

龙听

12月23日Shibor利率市场一涨七跌，本年度正在收尾，基本面较为平静，股指期权的挂牌交易，投资者套保工具更加丰富，年末新项目开工较少，资金需求下降，利率市场普遍下跌，短期利率跌幅较大，资本市场流动性相对充足。代表性利率的7天Shibor下跌7.60个基点至2.4530%，环比上周同期小幅下跌，美元指数触底反弹，目前重回97.5之上，人民币汇率小幅贬值，有望继续小幅走高。隔夜利率下跌25.70个基点至1.5570%，环比上周同期大幅下行。14天利率下行4.40个基点至2.9080%。1个月利率微涨0.10个基点至2.9980%，利率价差“倒挂现象”消失。中长期利率小幅振荡，3个月、6个月、9个月和1年期利率分别报3.0400%、3.0570%、3.0850%、3.1200%。

   近期中美贸易谈判利多被市场消化之后，市场回归理性，大盘冲上3000点之后，立足未稳，展开调整，我们认为调整的幅度不会太大，整体趋势仍是振荡上行。从技术面角度分析，短期均线位于最上方，中期均线即将上穿长期均线，价格回调到10均线附近，表明近期价格走势偏强。布林通道开口放大，价格在上轨和中轨之间运行，表明价格走势偏强。近期国内A股回调原因有两方面，第一是对前期快速上涨的技术性修复，上涨趋势暂未改变，第二是股指期权上市交易，投资者多一个套保工具，且风险和收益的不对等性，吸引一定的投资者，分流一部分资金。从另一个层面分析，中美贸易达成协议带来的利好逐渐被市场消化，未来不确定性仍较大，市场逐渐回归理性。综合分析，我们认为近期回调的幅度有限，上涨趋势未变，宜逢低做多。                        （作者单位：特变电工）