波罗的海干散货指数(一)

龙听

波罗的海干散货指数或波罗的海综合指数（Baltic Dry Index，缩写作BDI）是航运业的经济指标，它包含了航运业的干散货交易量的转变。它的前身是波罗的海货运指数（Baltic Freight Index，BFI），BFI在1999年11月1日废除后改以BDI代之。

海岬型（BCI）、巴拿马型（BPI）及轻便型BHMI（Handysize）各占权重三分之一的综合指数。虽然这个指数以波罗的海作名字，但负责管理这个指数的波罗的海交易所却在英国的伦敦。

指标意义
BDI一向是散装原物料的运费指数。散装船运以运输钢材、纸浆、谷物、煤、矿砂、磷矿石、铝矾土等民生物资及工业原料为主。因此，散装航运业营运状况与全球经济景气荣枯、原物料行情高低息息相关。故波罗的海指数可视为经济领先指标。

一般认为，BDI指数2000点是航运公司的盈亏线，跌破2000点后，所有航运公司都是亏损运营。

BDI是由几条主要航线的即期运费（Spot Rate）加权计算而成，为即期市场的行情的反映，因此，运费价格的高低会影响到指数的涨跌。

历史沿革
波罗的海货运指数（Baltic Freight Index，BFI）——波罗的海航交所于1985年开始发布日运价指数，该指数是由若干条传统干散货船航线的运价，按照各自在航运市场上的重要程度和所占比重构成的综合性指数。成为代表国际干散货运输市场的走势图。1985年1月4日指数设立为1000点，由13条航线的程租运价构成，其运输货物以谷物、煤、矿砂、磷矿石、铝矾为主，没有期租航线。

多年来，为满足市场多元化的需求，BFI的构成航线经过数次调整，增设了单独的航次期租航线，各船型航次期租航线的平均值基本可以代表各船型的现货市场水准。尤其是1999年9月1日，波罗的海交易所将原来反映巴拿马极限型船（Panamax）和海岬型船（Capesize）的BFI指数拆解成BCI（Baltic Capesize Index）和BPI（Baltic Panamax Index）两个指数，这样与已设立的轻便极限型船运价指数BHMI（Baltic Handymax Index）共同组成三大船型运价指数，指数构成的航线达到24条。1999年11月1日，以BCI、BPI、BHI各三分之一权重产生的BDI取代BFI，由五国（美、英、挪威、意大利、日本）20家大型中介商针对数条重要航线，依其每日运价所编制，为目前市场上最具代表性之散装航运运价的晴雨指标。

指数的组成
波罗的海指数由三个部分组成：

波罗的海轻便型指数（BHMI）
吨位：5万吨以下
主运货物：磷肥、碳酸钾、木屑、水泥
波罗的海巴拿马指数（BPI）
吨位：5～8万吨
主运货物：民生物资及谷物等大宗物资
波罗的海海岬型指数（BCI）
吨位：8万吨以上
主运货物：焦煤、燃煤、铁矿砂、磷矿石、铝矾土等工业原料
散装航运景气之影响因素
全球GDP成长率。
全球铁矿及煤矿运输需求量。
全球谷物运输需求量。
全球船吨数供给量。
国际船用燃油平均油价、战争及天然灾害。
解释：全球GDP成长率影响全球对铁矿及谷物运输的需求量；天然灾害使物资缺乏；货品运输需求提高，使散装航运景气走扬。

散装航运产业特性
主要经营国际间的货物运输，其服务品质与经营效率皆是以国际市场的竞争为标准，具有完全竞争的特性，没有任何特定组织或业者、政府拥有定价能力。
产业具有景气循环特色，与世界经济及天候息息相关。
全球散装海运货物以焦煤、燃煤、铁矿砂（出口国：澳洲、巴西、印度；进口国：中国、日本、欧洲）具备成长潜力，谷物则维持每年2亿吨的海运量，需求稳定。由于北半球主要谷物出口国美国、加拿大的收成在春、秋两季，而南美、澳洲则有谷物、煤集中于3月出口，所以传统旺季为每年10月至次年4月。
历年走势
波罗的海干散货指数于2008年5月20日达到11,793点历史高位。2016年1月，波罗的海干散货指数首次跌破400点。2016年2月4日，指数首次跌破300点。