需求尚无明显改善 甲醇期价维持低位振荡

龙听

行情回顾：

经过连续两周大幅下跌后，上周甲醇期价跌势暂有所放缓，整体维持低位盘整。截至上周五收盘，MA2001报收于2083元/吨，周涨幅5元/吨或0.24%。江苏甲醇现货2010元/吨（-20），MA01基差为-73元/吨（-20）。

基本面分析：

国内供应方面，上周西北地区部分烯烃配套甲醇逐步恢复运行，西北地区的开工负荷为81.01%，环比上涨2.08%。山东、天津、山西等地区部分装置降负或者停车，导致全国甲醇开工负荷略有下滑。国内甲醇整体装置开工负荷为68.91%，环比下跌0.88%。国内甲醇装置方面，神华包头180万吨甲醇装置已经重启。青海桂鲁80万吨、巴州东辰48万吨停车检修中，重启待定。榆林凯越60万吨10月25日起检修至12月初。青海中浩60万吨天然气制甲醇装置停车检修至明年3月份。大庆油田20万吨天然气制甲醇装置计划10月底或者11月初停车。内蒙古博源100万吨天然气制甲醇装置计划11月中旬停车。

国际装置方面，伊朗ZPC一套装置10月6日停车，特立尼达MHTL 175万吨装置停车，美国Natgasoline 175万吨装置停车中，印尼Kaltim 66万吨计划11月检修。上周江苏港口库存明显下降，浙江、广东、福建港口库存小幅增加。整体沿海地区甲醇库存较前一周下降3.5万吨至119.6万吨，整体沿海地区甲醇可流通货源预估在31万吨，较前一周减少1.2万吨。未来两周中国进口船货到港量在48万吨左右。由于9月份华东部分重要库区开始积极扩容或改造其他油品储罐存放甲醇，10月份江苏整体库区实际可存放甲醇库容量积极提升。此外，近日宁波部分码头船只拥堵滞港现象得到改善，船货卸货速度有所加快，后期浙江区域进口船货到港量仍旧较多。

甲醇制烯烃装置方面，宁夏宝丰二期60万吨新装置于9月19日出合格品，目前开工8成。山东联泓36万吨装置计划10月底11月初停车10-15天。青海盐湖维持低负荷，宝丰二期周内临时短停，山东部分装置降负，上周国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷在81%，较前一周下降0.4个百分点。传统需求方面，山东、河北等地因环保限产，下游板材及甲醛开工受限。

结论及操作建议：

供应方面，西北地区部分烯烃配套甲醇逐步恢复运行，西北地区的开工负荷为81%，环比上涨2.1%。山东、天津、山西等地区部分装置降负或者停车，导致全国甲醇开工负荷略有下滑。国内甲醇整体装置开工负荷为68.9%，环比下跌0.9%。港口方面，沿海地区甲醇库存下降3.5万吨至119.6万吨，整体沿海地区甲醇可流通货源预估在31万吨附近。由于9月份华东部分重要库区开始积极扩容或改造其他油品储罐存放甲醇，10月份江苏整体库区实际可存放甲醇库容量积极提升。此外，近日宁波部分码头船只拥堵滞港现象得到改善，船货卸货速度有所加快，后期浙江区域进口船货到港量仍旧较多。需求方面，青海盐湖维持低负荷，宝丰二期周内临时短停，山东部分装置降负，上周国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷在81%，较前一周下降0.4个百分点。传统需求方面，山东、河北等地因环保限产，下游板材及甲醛开工受限。总体来看，目前甲醇成本端存在一定压力，需求尚无明显改善，港口去库持续性存疑，预计短期甲醇期价低位振荡，短线关注2000关口支撑。

责任编辑：张玉洁