创业板盈利复苏势头良好 可关注IC逢低做多机会

龙听

10月末中央对区块链的高度定调引发了相关主题投资的热情，相关概念持续发酵。但是需要明确的是，首先，区块链长期来看应用场景确实比较广，目前在大宗的交割领域也得到了一些应用，但是整体来看发展还比较早期。其次，数字货币仍旧是种货币，也就是央行发行且具备主权属性，具有发行信用和流通信用，能够提供完整的清算、结算、计价和储备的功能，所以以比特币为代表的非央行发行的最多只能称为数字币，而非货币。央行行长易纲在今年9月的时候就提及，数字货币的目标是取代一部分M0，并非是替代M1或M2。数字货币一方面能够增强清算结算支付的信用，可能会助力人民币国际化，另一方面对于洗钱、贪污、偷漏税等方面的监控也有帮助，从而高效打击金融犯罪，而且也能帮助提高货币政策的传导效率。所以我国推动区块链和数字货币对经济和股市的影响比较正面且长远，但短线对此需要谨慎，长期关注为宜。

因此，11月行情主线仍旧主要以三季报为主，截至10月29日，已披露三季报的主板企业(含中小企业板)营业收入和归母净利润的增速分别为9.54%、9.81%，较中报分别提升了0.17和2.53个百分点，显示主板企业的产出和利润率均小幅改善。创业板的营业收入增速为8.95%，较中报提升1.73个百分点，归母净利润降幅从中报的21.32%大幅收窄至5.38%。若剔除三季报中归母净利润数额最高和最低的温氏股份和乐视网，创业板的利润增速已经由负转正。整体来看，三季报主板和创业板的总体产出和盈利能力均出现了不同程度改善，其中创业板盈利复苏势头良好，盈利改善情况优于主板。

10月证监会主席易会满主持召开社保基金和部分保险机构负责人座谈会，再次提出要引导更多中长期资金入市。社保基金和基本养老保险共同构成我国养老保险体系的第一支柱，2018年年底规模占比分别为22.28%、56.91%。在目前养老体系主要依靠基本养老保险和社保基金支撑的情况下，加大风险投资比例以提升其收益率的必要性不言而喻。从全球来看，长期资金都是权益市场持续发展的重要支柱。另外，11月还有场外增量资金入市值得关注，MSCI第三步扩容将在2019年11月底之前生效，届时MSCI会把所有中国大盘A股纳入因子从15%增加至20%。同时，将中国中盘A股(包括符合条件的创业板股票)以20%的纳入因子纳入MSCI指数，将带来比较客观的外资增量被动资金，同时提振市场情绪。

总体来看，美联储10月如期降息，但是猪价高企或限制我国货币政策空间，而且美联储态度偏鹰，短期再降息概率较小，接下来关注11月5日到期的MLF是否会调价续作。中美在10月中下旬以来官方的表态相对一致，表明双方的谈判进展比较顺利，正在一步步向阶段性协议靠近。月底MSCI将迎来第三次扩容，整体来看，11月市场环境偏乐观。