白糖猛烈上攻 日内增仓18万！焦煤大阴砸穿三条均线 下跌趋势已成定局

龙听

10月31日国内期货涨跌互现。农副产品分歧较大，白糖上涨超2%，日内获天量增仓18万，郑棉、橡胶上涨超1%，与此相反，菜籽、鸡蛋跌逾2%；黑色系似乎短期拐点已现，仅焦煤出现大幅下挫，铁矿昨日单针探底，今日维持温涨态势，螺纹继续小幅上涨，焦炭收平，焦煤一条大阴线收跌1.79%，“一口气”砸穿日线级别的5日、10日、20日三条均线；能化板块波动较前几日有所减小，涨幅最大燃油仅上涨0.76%，PVC上涨0.63%，原油收跌1.08%。贵金属、基本金属小幅波动。



　　PTA中长期采取高空策略更为稳健。今日PTA 现货市场交投清淡；下游需求延续清淡，成交情况不大。截止当前，11月上旬华东主港货报盘执行2001合约加30-40元/吨，递盘加15元/吨，其他报盘加20元/吨，商谈围绕4850-4870元/吨。11 月下货加15元/吨。

　　期价已略低于成本，短期现货市场因检修偏紧，PTA进一步下行乏力，但新凤鸣（603225）产能投放压力将压制其走强，产能过剩预期下中长期PTA宜作为空头配置。期货方面，目前期价触及成本线，且近期随着炼厂检修高峰的结束，原油有去库的趋势，油价或高位企稳，短期在现货偏紧之下期价下滑空间不大。但是中长期来看，若浙石化和恒逸的PX装置投产，方正中期能源化工组隋晓影认为，未来PX价格重心将进一步下移，PTA期价仍有下移空间。中长线PTA整体操作思路应保持反弹做空。

　　焦炭焦煤需关注去产能政策执行情况，政策执行乏力，高库存或形成巨大利空。焦炭方面，目前唐山焦炭市场偏稳运行。该地部分焦化表示仍延长结焦时间至36小时，利润低位，市场观望情绪浓厚。山西焦企出货较为积极，订单及发运情况正常，库存整体水平不高；下游钢厂方面继续维持按需采购，部分有控制到货情况，库存中高位；港口焦炭弱稳运行，市场报价混乱，成交情况不佳，接货意愿不强。钢厂开工情况变化不大，焦炭库存中高位，近期采购意愿不强，多维持按需采购情况，个别钢厂后续仍有压价意向。

　　焦企当前仍以积极出货为主，受下游接货情绪不高影响，部分焦企库存稍有累积。焦企开工正常，暂无最新环保政策出台。10月焦炭市场依然面临着较大压力，目前钢材价格仍有上升的可能，而焦炭价格目前也仍处于相对低位，钢厂也不会急于去打压焦炭价格，由于焦炭库存仍维持高位，现货库存压力较大，并且从近几年来焦炭价格走势来看，价格大幅上涨往往对应了低库存，后续仍需重点关注山东、河北、江苏和山西去产能政策执行情况，一但政策执行乏力，高库存的压力将对盘面会形成巨大利空。建议焦炭01-05正套。

　　焦煤方面，近期山西地区部分低硫高价资源降幅较大，高硫资源由于供应相对偏紧价格相对坚挺，高、低硫煤种价差进一步缩小。广州期货王栋表示，焦煤下游焦炭弱势运行，焦企利润压缩，焦煤采购情绪不高，有下压焦煤价格意愿。由于海外需求低迷，澳煤价格偏低，同时进口并未有明确限制。目前焦企矿方资源充足，采购偏谨慎。焦煤供应宽松、库存高企，短期难有改观。考虑到四季度钢焦企限产，焦煤需求仍存下滑风险。