10月31日，期货早评，期货简报，每日期货行情分析——南证期货南昌营业部

奇点财富

【短评-螺纹钢】10月30日，钢谷网统计的中西部建材成交量增加1.64%。评：下游需求持续较好，叠加河北唐山地区突发限产政策，利好螺纹钢价格。整体上，螺纹钢库存继续下降，钢厂限产或将导致供给收缩，预计短期螺纹钢价格震荡偏多，关注3400压力，建议观望为主。

【短评-铁矿石】10月30日，62%铁矿石价格指数下跌0.47%至85.1美元/吨。评：河北唐山等地区突发限产，钢厂高炉开工或将有所下降，抑制铁矿石需求，铁矿石价格上行承压。整体上，国内粗钢产量继续保持高位，下游需求持续较好，铁矿石期价贴水较深对价格支撑较强，跟随钢材价格波动，预计短期震荡偏多，关注625压力，建议观望为主。

【短评-PVC】PVC社会库存41.66万吨，下降0.4万吨；西北地区电石到货中间价3025元/吨，缓慢下行趋势；国内电石法PVC市场中间价6577元/吨，价格暂稳。评：社会库存小幅下降，上游电石价格走弱，电石法PVC市场中间价有所企稳，下游需求增加预期减弱。预计2001合约短期6385下方震荡回调延续，建议观望待进一步企稳。

【短评-乙二醇】乙烯法制乙二醇开工58.37%，下降3.3%；非乙烯法开工52.69%，下降5.7%；华东乙二醇库存48.8万吨，下降3.2万吨； CCFEI乙二醇内盘价4620元/吨，上升8元/吨； CCFEI涤纶FDY (150D)7300元/吨，下降50元/吨。评：华东乙二醇库存高位较快下滑，长丝价格下行趋势，成本端原油窄幅震荡，乙二醇开工回落。预计2001合约短期4620下方震荡回调延续， 建议观望或依托4590一线短线做空，止损4610。

【短评-甲醇】甲醇开工65.81%，下降0.2%， 需求方面，醋酸开工97.06%，上升4.8%，甲醛开工29.93%，保持稳定，甲醇制烯烃开工81%，上升5%，总体下游开工回升，甲醇华东华南港口总库存95.88万吨，下降7.82万吨， 华东市场中间价2062.5元/吨，下降10元/吨，近期原料煤价格走弱。评：下游开工回升，甲醇港口库存高位有所下降，但供应端短期存供给增加预期， 预计短期2001合约2110下方震荡回调延续，建议观望或短线空单操作，注意止损。

【短评-铜】10月30日，上海平水铜成交价在47360-47450元/吨，LME库存增加19575吨至270325吨。评：财联社10月31日讯，美联储开启年内第三次降息，将联邦基金利率目标区间下调25个基点至1.5%-1.75%，符合市场预期，叠加矿山端罢工事件继续发酵，沪铜短期预计依旧会在高位维持震荡，预计运行空间在47250-47750元/吨。

【短评-镍】10月30日，金川镍成交价在135700-136100元/吨，LME库存减少1254吨至67908吨,。评：印尼禁矿消息最近反反复复，周一印尼镍矿业协会表示立刻停止镍矿石出口，周三该消息被官方证伪，但不排除后期会继续有变故，因此在1月1日禁矿正式开启之前，沪镍走势将会呈现波动式上扬，预计运行空间在13.3-13.5万/吨。

【短评-原油】美国能源信息署数据显示，截止10月25日当周，美国原油库存量4.38853亿桶，比前一周增长570万桶；美国汽油库存总量2.20057亿桶，比前一周下降304万桶；美原油产量持平，报1260万桶/日。评：美国原油库存增加，油价下跌。整体上，原油库存增加，需求不佳仍压制市场。短期OPEC未增产，美国投资活动未增加，短期盘面仍区间震荡。操作上，观望或短空交易。

【短评-PTA】PTA开工率调整至81.41%。评：综合来看，11月份恒力2号线继续检修，江阴汉邦220万吨继续检修、亚东石化75万吨装置有检修预期，新凤鸣220万吨装置有新投产预期。预计10月平均开工率在83.17%附近，10月产量预计在370万吨附近。下游终端市场订单并未有明显好转预期，聚酯厂家利润或被进一步压缩，高库存、低产销模式或将再一次上演，综合来看，整体预期行情偏弱的情况下，PTA行情难言乐观。操作上，支持逢高沽空，追单谨慎（成本问题）。

【短评-PE】华东市场LLDPE主流报7300-7400元/吨; 本周期两桶油PE总库存量宽幅下降，环比上周降幅在32.79%。评： 石化及港口当前库存压力小支撑期价，不过石化检修装置陆续开车，新增产能开工负荷逐步提升，11月份开始石化供应压力显现，下游需求逐步见顶，现货供需面预期偏利空。

【短评-大盘】周三沪深两市低开震荡，成交额变动不明显。沪指下跌0.5%，报收2939点；深成指下跌0.66%，报收9681点；创业板指下跌0.15%，报收1684点。外围市场方面，美股三大股指先跌后涨，日经225指数开盘涨0.33%。评：目前中美贸易摩擦取得阶段技术性成果，叠加国家级题材的炒作，短期沪指反弹还未结束，高点暂看3026点。美联储昨日如期降息，利好全球，今日沪指上涨的概率较大。

【短评-期指】周三三大期指合约均上涨。截至收盘，IF主力合约跌0.81%，IH主力合约跌0.71%，IC主力合约跌1.47%。评：短期来说，沪指将迎来一波反弹，单边建议买入IC合约；小盘股业绩改善的预期较强，且加上区块链这一国家级题材的推出更利于小盘股，小盘股后期估值回归的动力更强，套利建议继续多IC空IH。

【短评-债市】央行公告称，临近月末财政支出力度加大，可对冲央行逆回购到期等因素的影响，为维护银行体系流动性合理充裕，10月30日不开展逆回购操作。当日2000亿元逆回购到期。评：近期公开市场大量回笼，资金面略有收紧。近期公布经济数据显示经济下行压力较大。美联储降息为国内货币政策宽松提供有利外围环境。国债震荡偏空，但下方空间有限。经济下行压力及国际宽松氛围长期支持国债偏多。下方支撑位97。

【短评-黄金】北京时间周四凌晨2:00，美联储降息25个基点，下调联邦基金利率区间至1.5%-1.75%，符合市场的共识预期。这是2008年12月以来美联储的第3次降息。评：降息预期兑现，对黄金的短期利好兑现。从美黄金目前来看，震荡行情短期无法改变。英国脱欧是后续应该关注事件。人民币汇率缓慢升值，利空沪金。沪金短期震荡行情，下方支撑位340。

【短评-豆粕】据我的农产品网统计，截至10月25日当周，我国主要油厂大豆库存332万吨，较上周减少38.74万吨，减幅10.45%，豆粕库存为56.99万吨，比上周下降0.1万吨，降幅0.18%。评：美CBOT大豆昨日小幅收低，后续关注中部地区降雪是否对收割产生影响。目前国内油厂大豆库存较往年同期有偏低，受到大豆库存不足影响油厂开机率不高，豆粕库存也维持较低水平。对中远期豆粕走强的预期不变，但短期内豆粕恐难上升，震荡走势，建议观望或寻低点布局长线多单。

【短评-棕榈油】据我的农产品网统计，截至10月25日当周，我国主要地区棕榈油库存约为72.89万吨，较上周的65.78万吨增长10.81%。评：马来西亚BMD棕榈油昨日继续上涨，触及近18个月以来的高位。这轮涨势一方面与B30生物柴油掺混政策的激励相关，另一方面主要由未来产量将下滑的预期带动。国内目前棕榈油库存持续上涨，四季度棕榈油掺混比例下降仍然不利于国内消费端，且目前进口利润导致未来棕榈油到港较多。在目前B30及减产预期下行情走势偏强，但涨势过快且国内无需求支撑，不建议追高。

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