招金期货研究院2019.10.28品种点评及交易机会提醒（随时更新！）

龙听

【早盘交易提示：甲醇】
【内容】
上周西北协会暂不报价，但是内地出货较为低迷、招标价格下跌明显。9-10月上旬抵港出现缩量，港口库存小幅下降，但是去库程度或较小、低于市场预期，10月中旬开始抵港再度增加、涨幅较大（远超预期），警惕港口去库不及预期、或出现反季节性累库现象（概率事件）。期货下跌后，01合约期现基差明显走强但是05合约依旧暂处高度升水状态。外盘报价走势相对稳定、进口利润转为倒挂，关注倒挂趋势能否延续并扩大，一旦扩大并作用至抵港，支撑力度或明显增强。操作上，为警惕10月份港口库存去库不及预期、或出现反季节性累库现象（概率事件），入场5-9反套继续持有。
【利空】
1、据监测，截至2019年10月23日，西北库存30.75万吨、周度环比上涨近8万吨。西北库存环比上涨，或从供应端利空甲醇期价。
2、9月份-10月上旬抵港量持续减少，这也是导致港口库存下降的关键。但是需要注意的是，受伊朗运力逐步恢复、船期推迟抵港等因素影响，10月中下旬至11月上旬抵港增量较多、抵港超预期增加，警惕港口库存去库不及预期、不排除或出现反季节性累库现象。
【中性】
1、据监测，截至2019年10月24日，港口库存123.13万吨、较上周环比下降2.31万吨。港口库存环比下降，或从供应端支撑甲醇期价。但是绝对值来看，依旧暂处高位、下降速度同比较慢，支撑力度或不甚明显。
2、据监测，截至2019年10月25日，甲醇01合约期现基差-78元/吨。01合约期现基差明显走强，低位不建议追空。
【利多】
1、据监测，截至2019年10月24日，太仓走货量3182.58吨、周度环比上涨79.29吨左右。太仓走货量环比上涨，或从需求端支撑甲醇期价，也是导致库存环比下降的关键。
2、据监测，截至2019年10月25日，甲醇进口利润转为倒挂。关注倒挂趋势能否延续并扩大，一旦扩大并作用至抵港，支撑力度或明显增强。
【核心逻辑】
操作上，为警惕10月份港口库存去库不及预期、或出现反季节性累库现象（概率事件），入场5-9反套继续持有、低位不宜追空（01合约基差走强、进口利润出现倒挂）。

龙听

聊城地区肉鸡调研第二天（2019年10月25日）
调研对象：莘县地区某孵化场
调研内容：该孵化场有两个厂区，老厂每日出鸡苗5万羽，新厂每日出鸡苗10万羽，目前处于满负荷状态，较中秋节前增加一倍。种蛋从东北、山西地区购买，种蛋价格1.7元/个，孵化成本每个蛋再加0.2元。今年鸡苗需求旺盛，当地孵化场大多处于满负荷状态，新增孵化场也比较多，种蛋供应较为紧张。孵化场近期订单已经排满，预定鸡苗需提前三天，河南、河北、山东地区订单量有明显增加。夏天受高温影响，出壳率会比较低，一般在80%左右，目前出壳率在85%，预计后期将回升至90%。
调研对象：莘县地区某屠宰场
调研内容：该屠宰场主要屠宰817肉鸡和麻鸡，目前每天屠宰量在50-60吨，处于中等偏上水平，较7月份之前增50%。当前肉鸡供应比较紧张，屠宰场普遍无库存，终端亦无库存。肉鸡产品涨幅高于肉鸡涨幅，现在屠宰利润仍不错。817肉鸡因体型较小不会进行分割，屠宰加工成白条鸡和西装鸡（去爪去头）销往全国各地。10年前莘县地区817肉鸡存栏量全国居首，但近几年养殖环境有所改变，当地817肉鸡存栏量有所萎缩，安徽、江苏取代莘县成为817肉鸡主要供应地，该养殖场收购817肉鸡范围也已扩散至其他省份。
调研对象：冠县某养殖场
调研内容：目前青年鸡存栏40万羽，预计今年青年鸡出栏总量在200万羽，较去年增加60万羽。近期青年鸡需求旺盛，养殖场还未购买鸡苗，下一批青年鸡合同就已销售完毕。出于对后市肉鸡市场的看好，今年新增817种鸡1万羽，目前鸡龄在60天，明年3月份开始受精。种鸡规模后期将继续扩大，目前有6个鸡棚正在建设中，每个鸡棚投资40万元，最大存栏量在1.2万羽。对于后市行情走势，该养殖场负责人分析当前市场小鸡蛋供应量较少，且冬天易出现鸡瘟，后期鸡蛋供需仍将呈偏紧格局，叠加猪价上涨刺激，预计腊月鸡蛋价格将上涨至6.6元/斤，春节后随着需求下降，正月蛋价低点预计在3.8元/斤。淘汰鸡、肉鸡价格依旧看好，淘汰鸡预计将上涨至12元/斤，817肉鸡预计将上涨至8-9元/斤。