10月21日，期货早评，期货简报，每日期货行情分析——南证期货南昌营业部

奇点财富

【短评-螺纹钢】10月21日，钢银数据统计的全国城市建筑钢材库存环比下降10.69%，至377.34万吨。评：10月份终端需求持续较好，螺纹钢社库大幅度下降，短期对螺纹钢价格有支撑，但是钢厂螺纹钢产量上涨，市场对未来需求的悲观预期，压制螺纹钢价格，预计短期螺纹钢价格震荡，区间3300-3350，建议观望为主。

【短评-铁矿石】10月18日，62%铁矿石价格指数下跌0.29%，至85.70美元/吨，继续刷新一个半月低位。评：河北唐山等地区环保限产政策较为严格，钢厂实行按需补库，对铁矿石补库需求有限，叠加国外铁矿石发运量增加，压制铁矿石价格。整体上，10月份终端需求依旧较好，铁矿石供需维持紧平衡，预计短期铁矿石价格震荡偏多，关注622压力，建议观望为主。

【短评-铜】10月18日，上海平水铜成交价在46690-46780元/吨LME库存减少6700吨至275575吨。评：据悉秘鲁出动了武装警察，对被封锁的五矿集团矿场运输铜精矿的道路进行了解禁，此外智利安托法加斯塔业与旗下铜矿达成了劳工协议，缓解了罢工事件，因此市场对供应收紧的预期缓解，沪铜预计短期继续维持区间震荡，运行空间在46800-47300元/吨。

【短评-镍】10月18日，金川镍成交价在130600-131100元/吨，LME库存减少1722吨至86580吨,。评：从市场结构上看，近期LME近月价差出现了22年以来最高水平的back结构。同时中美保税区镍升水从200美元/吨大跌250美元/吨至-50美元/吨。两者的背离是市场投资者想起了1995-1996年的“住友事件”，放大了市场上的恐慌情绪。因此在基本面以及市场情绪的带动下，沪镍下跌趋势短期难以反转，但是短期向下空间也有限，预计将会保持弱势震荡，运行空间在12.6-13.2万/吨。

【短评-PVC】PVC社会库存42.11万吨，下降0.13万吨；西北地区电石到货中间价3050元/吨，价格较稳；国内电石法PVC市场中间价6608元/吨，价格暂稳。评：社会库存小幅下降，上游电石价格较稳，电石法PVC市场中间价缓慢下行趋势，下游需求增加预期减弱。预计2001合约短期6280-6380区间震荡，建议观望待进一步企稳。

【短评-乙二醇】乙烯法制乙二醇开工61.62%，下降9.9%；非乙烯法制乙二醇开工68.39%，下降4%；华东乙二醇库存52万吨，下降1.2万吨； CCFEI乙二醇内盘价4645元/吨，上升35元/吨； CCFEI涤纶FDY (150D)7370元/吨，下降30元/吨。评：华东乙二醇库存高位较快下滑，长丝价格走弱，成本端原油震荡偏弱，乙二醇开工回落。预计2001合约短期4500-4560区间震荡，建议观望。

【短评-甲醇】甲醇开工68.27%，上升2.4%， 需求方面，醋酸开工92.28%，下降1.7%，甲醛开工29.98%，保持稳定，甲醇制烯烃开工76%，上升3%，总体下游开工回升，甲醇华东华南港口总库存103.7万吨，下降4.2万吨， 华东市场中间价2175元/吨，上升7.5元/吨，近期原料煤价格较稳。评：供应宽松，甲醇港口库存高位有所下降，预计短期2001合约2180-2210区间震荡，建议观望或短线多单操作。

【短评-棕榈油】据ITS的数据，马来西亚10月1-20日棕榈油产品出口量为900,955吨，较上月同期的917,945吨减少1.9%。评：印尼能源部公布B30具体实施时间提前到明年1月1日的消息对棕榈油市场产生了利多的提振，周五马盘棕榈油尾盘拉涨，连盘棕榈油跟随上行。短期内产油国棕榈油预计增库的趋势难以改变，四季度气温逐渐降低，未来棕榈油掺混比例将下降，不利于国内消费，上行压力仍大，短期预计震荡走势，观望为主。

【短评-债市】10月18日公布的数据显示，2019年中国三季度GDP同比增长回落至6.0%，前值为6.2%。评：三季度经济下行压力加大，稳增长需要加码，但是从近期CPI及社融数据来看，货币宽松时点尚未到达，并且央行续作MLF使得市场更加削弱降准预期，但是近日将有LPR利率公布，市场将寻找进一步线索。近期股市反弹乏力，助多国债。国债震荡偏多，下方支撑位98。

【短评-豆粕】据美国农业部USDA上周五公布的周度出口销售报告显示，截至10月10日当周，美国2019/20年度大豆出口销售净增160.1万吨，略高于市场预估的90-160万吨，其中中国大陆进口量8.5万吨。评：美豆周五小幅上涨，来源于周度销售报告的强劲以及国内中部冷空气对大豆产量造成的不确定性。国内油厂大豆库存上涨、豆粕库存微降，目前在美豆价格持续维持高位水平的情况下，国内豆粕价格得到一定支撑，短期内持续增仓的主力合约预计将对3000附近的压力平台发起冲击，建议观望等待方向明确。

【短评-黄金】英国议会通过本恩法案，根据英国本恩法案，在协议未得到英国议会认可的情况下，法律要求首相约翰逊于当地时间19日晚11点之前致信欧盟，要求将英国脱欧日期推迟至1月31日。评：英国脱欧再现变数，但是英国首相意在本周力挽狂澜，通过脱欧协议。美黄金目前震荡等待美联储议息会议及脱欧的进一步明朗。人民币汇率略有升值，利空沪金。沪金窄幅震荡，观望为宜，等待做多机会。下方支撑位340。


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