10月18日，期货早评，期货简报，每日期货行情分析——南证期货南昌营业部

奇点财富

【短评-螺纹钢】本周螺纹钢社库降50.84万吨，产量增加11.48万吨，厂库下降6.4万吨。评：10月份终端需求依旧较好，但是钢厂限产不及预期，螺纹钢产量创高位，叠加市场对未来需求的悲观预期，压制螺纹钢价格上行空间。整体上，今日三季度经济数据出炉，预计短期螺纹钢价格震荡，区间3280-3350，建议观望为主。

【短评-焦炭】昨日，河北唐山市发布《关于进一步加严当前空气质量强化管控措施的通知》，时间为10月18日至22日。评：河北地区钢厂环保短期继续趋严，焦炭需求受到抑制，叠加焦炭的高库存，压制焦炭价格。整体上，焦炭维持供应宽松格局，跟随下游钢价波动，预计短期震荡，区间1770-1900，建议观望为主。

【短评-豆粕】据美国农业部USDA报告，截至10月13日，美豆生长优良率54%，高于市场预估的52%，大豆收割率26%，也超过市场预期的25%，上年同期为37%，五年均值为49%。评：美CBOT大豆期货周小幅收高，受技术性买盘和近来中西部寒冷天气影响。中美谈判的初步协议已经达成，本年度中国已进口美豆2000万吨，未来将进一步加大进口数量。国内连粕在中美协商向暖的影响下承压走弱，短期内预计偏弱震荡走势，观望或3000附近轻仓试空。

【短评-棕榈油】马来西亚考虑扩大对印度原糖及水牛肉的进口以缓解两国紧张关系。船运机构SGS的数据显示，10月1-15日马来西亚棕榈油出口较上月同期减少5.9%至659,437吨。Amspec的数据显示，马来西亚10月前半月棕榈油出口较上月同期上涨2%至684,907吨。评：马来西亚BMD棕榈油周四继续上涨，受到国际食用油价格上涨的带动。目前进入四季度，气温逐渐降低，未来棕榈油掺混比例将下降，不利于国内消费，马来棕榈油出口仍弱，预计短期内棕榈油上行压力较大，逢高沽空为主。

【短评-大盘】周四沪指震荡，全天未突破3000点，截止收盘，沪指跌0.05%，报收2977.33点；深成指涨0.03%，创业板指涨0.11%。外围市场方面，美股三大股指微涨。评：中美第十三轮经贸谈判取得阶段成果，缓解了A股外围的不确定性，市场关注的重点转移到国内经济基本面上来。目前国内的情况是物价高企、经济下行面临不确定性，物价对货币政策也存在一定的擎肘。股市中长期看涨，但是短期或有回调。今天统计局会公布重要的宏观数据，沪指的动荡会比较大。

【短评-期指】周四三大期指合约出现分化，其中IC合约下跌，IH合约上涨。截至收盘，IF主力合约涨0.14%，IH主力合约涨0.28%，IC主力合约跌0.04%。评：IH与IC主力合约的收盘价之比近段时间持续上涨，跟三季报披露有关，大企业业绩无忧，小企业业绩不及预期，建议套利多IH空IC；单边的话建议空仓观望。

【短评-铜】10月17日，上海平水铜成交价在46870-46950元/吨LME库存增加600吨至275575吨。评：据悉秘鲁出动了武装警察，对被封锁的五矿集团矿场运输铜精矿的道路进行了解禁，此外智利安托法加斯塔业与旗下铜矿达成了劳工协议，缓解了罢工事件，因此市场对供应收紧的预期缓解；英国昨晚宣布脱欧协议，市场情绪转好，沪铜高开低走，预计短期继续维持弱势震荡，运行空间在46500-46800元/吨。

【短评-镍】10月17日，金川镍成交价在134200-134700元/吨，LME库存减少3600吨至91062吨,。评：从市场结构上看，近期LME近月价差出现了22年以来最高水平的back结构。同时中美保税区镍升水从200美元/吨大跌250美元/吨至-50美元/吨。两者的背离是市场投资者想起了1995-1996年的“住友事件”，放大了市场上的恐慌情绪。因此在基本面以及市场情绪的带动下，沪镍下跌趋势短期难以反转，但是短期向下空间也有限，预计将会保持弱势震荡，运行空间在12.6-13.2万/吨。

【短评-债市】 Shibor短端品种多数下行。隔夜品种下行10.9bp报2.5850%，7天期下行2.3bp报2.6630%，14天期下行1.7bp报2.6970%，1月期上行0.5bp报2.7090%。评：资金利率有所下行，对债市形成一定支撑。今日将有三季度GDP及工业增加值等数据公布，市场普遍预期偏弱，利多债市。股市短期反弹或到一段落，利多债市。国债围绕98附近震荡偏多。

【短评-原油】美国EIA公布的数据显示，截至10月11日当周美国除却战略储备的商业原油库存增加928.1万桶至4.348亿桶，汽油库存减少382.30万桶，上周美国国内原油产量保持不变，维持在1260万桶/日。评：库存增加，此外也需求不佳仍压制市场。但OPEC非主动性减产对盘面有提振，原油仍震荡过渡。操作上，观望或短线交易。

【短评-黄金】10月17日，欧盟委员会主席容克与英国首相约翰逊同时宣称，英国与欧盟达成脱欧协议。评：脱欧谈判迈出关键一步，但是后续仍然面临英国议会是否就协议通过的威胁，周末或进一步明朗。目前黄金在1500附近震荡反弹，但反弹相对乏力。人民币汇率略有升值，利空沪金。沪金震荡多，下方支撑位340。

【短评-PVC】PVC社会库存42.7万吨，下降1.15万吨；西北地区电石到货中间价3050元/吨，价格较稳；国内电石法PVC市场中间价6608元/吨，价格暂稳。评：社会库存小幅下降，上游电石价格较稳，电石法PVC市场中间价缓慢下行趋势，下游需求增加预期减弱。预计2001合约短期6350下方震荡回调延续，建议观望待进一步企稳。

【短评-甲醇】甲醇开工65.93%，上升1.36%， 需求方面，醋酸开工94.02%，上升2%，甲醛开工29.95%，上升2.3%，甲醇制烯烃开工73%，保持稳定，总体下游开工回升，甲醇华东华南港口总库存103.7万吨，下降4.2万吨， 华东市场中间价2167.5元/吨，价格暂稳，近期原料煤价格较稳。评：供应宽松，甲醇港口库存高位有所下降，预计短期2001合约2180-2230区间震荡，建议观望或短线多单操作。

【短评-乙二醇】乙烯法制乙二醇开工61.62%，下降9.9%；华东乙二醇库存52万吨，下降1.2万吨； CCFEI乙二醇内盘价4705元/吨，下降85元/吨； CCFEI涤纶FDY (150D)7400元/吨，下降50元/吨。评：华东乙二醇库存高位较快下滑，长丝价格走弱，成本端原油震荡偏弱，乙烯法制乙二醇开工回落。预计2001合约短期4500-4600区间震荡，建议观望。


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