期货苹果之“殇”

龙听

苹果昨日收盘大跌，10合约跌停，01合约一度跌破7500元大关，令人唏嘘不已，谁曾想到月初10合约还在9500的苹果现在已经跌到了7800，跌幅达1700点，苹果为何这么‘惨’，去年的风光一去不返，今天来聊聊苹果为何出现“滑铁卢”。

　　如果说现在跌这么厉害，需要从去年的大涨开始说起，去年苹果出现倒春寒，全国减产30%以上，减产达1000万吨，苹果出现疯狂的行情，一路从6000多上涨至接近13000的高位，


　　很多人靠着这波行情发家致富了然而到了今年，行情却急转直下。

　　今年苹果产区没有出现大的自然灾害，丰产基本定调，大概增产20%以上，甚至比2017年的产量还要高，另外一个就是，今年物价比较高，上半年生鲜水果高企，甚至我们的李总理都关心起苹果的价格，可见苹果的价格是高估的。

　　另外一个导致大跌的原因在于，从1910的主力合约开始，交割品变了，以前总是说期货上的苹果和我们吃的苹果不是一个东西，期货的苹果是让看的，不是让吃的。之前空头骂郑商所也不是没有道理，交割品仅占现货的很小一部分，难以对现货起到避险的作用，而今年 1910合约修订针对质量容许度指标增加了10%＜质量容许度≤15%的替代交割品。在果径和质量容许度两个指标下，替代交割品也由原来的一种增加为三种，设置了400元/吨、1500元/吨及2000元/吨三种不同的贴水，这么一修改，现货市场能够交割的量大大增加。在交割方式上，从AP1910合约开始，苹果期货可以选择厂库交割。与仓库交割相比，厂库在仓单注册环节更为简单灵活，有利于产业内的龙头企业更好地利用期货市场管理风险。特别要注意的是，苹果厂库仓单的有效期与仓库仓单的有效期有所不同，每年1月、5月、7月第12个交易日（不含该日）之前注册的厂库标准仓单，应在当月的第15个交易日（含该日）之前全部注销，7月第12个交易日后（含该日）至10月1日前，苹果期货不再注册厂库仓单。

　　交割品增加以及交割的灵活性助力了此次的苹果下跌，而月初的回光返照反弹至9500附近则是沾了红枣的光，红枣大涨间接让资金拉动苹果，但是苹果其自身的上行动力不足。

　　简单地说，去年大涨，今年大跌，到目前更加的贴近现货，是苹果期货成熟的一步，后面会有更多的现货实体企业参与避险，或许后面苹果行情很难出去年或者今年这样大的行情，而今年的行情基本定调，丰产奠定今年熊市的基础，想象重复去年的行情基本无望。

　　结合苹果期货的走势，想到了期货里的一句话，期货的涨跌就像钟摆，往左摆的越多，往右摆的就越狠，而去年涨到天际，今年跌到谷底，涨跌两年，一个轮回，却彰显了一个种类走向成熟的路程。

　　在这里更多的需要提醒投资者，很多合作的朋友说，今年很少见我多过苹果，都是空，直接空或者拉高空，这是由今年的行情决定的，加上现货参与 的增加，基本面的分析将在苹果期货里发挥越来越大的作用，而不是某个大佬一句话能决定的涨跌品种。