观点：在特朗普时代 美联储不知道接下来会发生什么

龙听

新浪美股9月20日消息，周四凌晨2：00，美联储公布了9月利率决议，宣布降息25个基点。此次为美联储年内第二次降息，距离上次降息还不足两个月。

　　25个基点，显然无法满足特朗普“再降100个基点”的胃口。一如既往地，他炮轰道，“鲍威尔和美联储再一次失败！”

　　专栏作家纳廷(Rex Nutting)近日发表文章对美联储政策发表了看法，他表示，在特朗普时代，美联储不知道接下来会发生什么。

　　以下是全文：

　　美联储主席杰罗姆.鲍威尔不知道答案，所以别问了。

　　这当然是华尔街和华盛顿的每个人都在关心的一个价值万亿美元的问题：经济发生了什么？衰退来了吗？美联储会及时降息吗？我应该买进还是卖出？

　　因此，当美联储周三发布最新预测时，所有人都争先恐后地研究点阵图，看美联储是否会在12月再次降息。答案似乎是否定的，每个人都很失望。

　　但这是错误的反应，因为正如我所说，鲍威尔并不知道答案。

　　前瞻性指引

　　近20年来，美联储(Fed)一直在努力让自己的预测尽可能准确，其理论依据是，实施货币政策的最佳方式是让每个人都知道美联储的政策走向。前瞻性指引将让投资者、交易员、企业和消费者设定他们对货币政策的预期，从而使经济保持增长。

　　除非发生紧急情况，否则美联储的政策永远不会让市场感到意外。在美国经济温和扩张的大部分时期里，美联储传达的信息是：我们承诺在很长一段时间内保持低利率。他们发布了一个“点阵图”，来说明保持低利率的承诺。

　　之后，一旦他们开始收紧政策，他们传达的信息是：我们将非常缓慢地加息。“点阵图”帮他们传达了这一信息。

　　然而一旦美联储再次开始放松货币政策，发布前瞻性指引就成了美联储的负担。此时发布点阵图”弊大于利。

　　不要相信我们的预测

　　周三，鲍威尔几乎宣布“前瞻性指引”失败。

　　别在意我们的预测，他似乎在说，因为我们真的不知道接下来会发生什么。我们不相信我们的预测，你也不应该相信。

　　如果你不知道该往哪个方向走，你就无法发出有意义的前进信号。鲍威尔承诺，美联储将保持警惕，并将努力引导经济走出困境，但他无法说明经济是否会出现麻烦，或者何时出现。

　　鲍威尔说，美联储可以做出很多努力支持经济发展，但是目前应该做的它却无能为力：为国际贸易提供一个“确定的路线图”。只有特朗普才能制定企业规则。只有特朗普才能给出确定性。

　　联邦公开市场委员会(fomc)所有17名成员都乐观地认为，衰退是可以避免的。约有一半的委员会成员认为今年至少还需再降息一次。但他们都不愿公开预测美联储可能采取更加激进的货币宽松措施，尽管他们都知道可能有必要进一步降息。

　　他们中没有人对这些预测抱有多大信心。有太多的未知数，无法满怀信心地预测任何事情。美联储现在需要传达的不是对未来的政策指引，而是一个可信的承诺，即无论发生什么，美联储都将做出正确的抉择。

　　鉴于过去的失败，市场很难再相信美联储。美联储现在所做的唯一一件事就是保持谦逊。鲍威尔知道他不能控制事态发展，只能被动做出反应。