: | : | :期货程序化 | :期货程序化研究 | :期货量化学习 | :期货量化 |
返回列表 发帖

隐含波动率连续下行

隐含波动率连续下行

昨日沪深两市振荡上行,上证指数小涨0.48%收于2937.36,深成指涨近0.9%。科创板上市第四日继续保持活跃态势,换手率平均在50%左右,日成交额近300亿元,其中天准科技涨超15%。板块方面,银行股表现相对强势,牵动上证50指数涨近0.9%,过去两周白酒板块一直表现颓靡,但在早盘续跌后触底反弹,午后急拉带动沪深指数继续上行。

周四为到期行权交收日,新挂2020年3月到期合约,近月7月摘牌导致期权成交量大幅萎缩42%至177.7万张,前值305.3张。其中,认购期权成交量减少91万至96.6万张,认沽期权减少36.5万至81.1万张。当月合约成交占比为82.6%,相比前一交易日大幅提升,投资者主要集中于8月合约上进行交易。成交PCR值0.84,前值0.63,认购期权活跃度相比认沽期权大幅减弱。

20190725204602_4.jpg

图为各月份IV日内走势

同样因7月合约到期,期权持仓量出现每月一次的断崖式下跌,当前持仓253.8万张,上周峰值超400万张。其中,认购期权相比前一交易日减少72.9万至133万张,认沽期权减少39.6万至120.5万张。当月合约持仓占比63%,持仓量PCR值0.9,认购与认沽期权的持仓水平较为接近。

从各行权价成交分布情况可以看出,成交量主要集中在2.95/3.0这两档平值附近合约,其中8月2.95认购期权达到了22.3万张。从持仓量分布来看,当月虚值期权均有不同程度增仓,持仓量在逐步积累。

周一以来,期权市场隐含波动率(IV)连日下行,昨日再度大跌近1.5个百分点,当前各月份IV值分别收于17.4%、19.0%、19.7%、19.8%。上周五8月期权IV值收于22.1%,至今已下跌4.7个百分点,做空波动率策略收益颇丰。

?方向性操作建议上,中长期来看股市将表现为振荡上行,投资者可继续逢低卖出认沽期权,长期持有赚取期权时间价值。        (作者单位:永安期货)


论坛官方微信、群(期货热点、量化探讨、开户与绑定实盘)
 
期货论坛 - 版权/免责声明   1.本站发布源码(包括函数、指标、策略等)均属开放源码,用意在于让使用者学习程序化语法撰写,使用者可以任意修改语法內容并调整参数。仅限用于个人学习使用,请勿转载、滥用,严禁私自连接实盘账户交易
  2.本站发布资讯(包括文章、视频、历史记录、教材、评论、资讯、交易方案等)均系转载自网络主流媒体,内容仅为作者当日个人观点,本网转载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。本网不对该类信息或数据做任何保证。不对您构成任何投资建议,不能依靠信息而取代自身独立判断,不对因使用本篇文章所诉信息或观点等导致的损失承担任何责任。
  3.本站发布资源(包括书籍、杂志、文档、软件等)均从互联网搜索而来,仅供个人免费交流学习,不可用作商业用途,本站不对显示的内容承担任何责任。请在下载后24小时内删除。如果喜欢,请购买正版,谢谢合作!
  4.龙听期货论坛原创文章属本网版权作品,转载须注明来源“龙听期货论坛”,违者本网将保留追究其相关法律责任的权力。本论坛除发布原创文章外,亦致力于优秀财经文章的交流分享,部分文章推送时若未能及时与原作者取得联系并涉及版权问题时,请及时联系删除。联系方式:http://www.qhlt.cn/thread-262-1-1.html
如何访问权限为100/255贴子:/thread-37840-1-1.html;注册后仍无法回复:/thread-23-1-1.html;微信/QQ群:/thread-262-1-1.html;网盘链接失效解决办法:/thread-93307-1-1.html

返回列表