仍有爆发点！铁矿石下半年还可能起飞？

龙听

2019年6月4日，由大连商品交易所特别支持的“2019铁矿石国际市场研讨会”在青岛召开。圆桌讨论环节，来自中航国际总经理金良米、泰富特种材料有限公司销售部部长张勇、竞点(上海)国际贸易有限公司吴爱萍、山西建邦联合进出口有限公司总经理李东、柳钢国际贸易有限公司副总经理曹旻围绕“2019实体企业在风云变幻市场中的机遇与挑战”的话题进行讨论。与会人士认为，今年下半年铁矿石供需前景仍存变数，具体而言四季度整体经济以及相关行业的表现仍将起到重要影响作用。

铁矿石2019年下半年的市场怎么样？

对于后市的铁矿石供应和需求，与会人士持不同的观点。

对于后期的供应问题，中航国际总经理金良米认为，今年第三季度、第四季度，铁矿石的缺口是客观存在的。5月27号到6月2号，到港库存量增加稍微明显一点，但是从澳洲和巴西发货的量来看增加不是很明显。对于下一阶段第三季度、第四季度增量问题上，不可能有大幅度的增加，铁矿石的上涨继续延续的可能性非常大。

对于下半年铁矿石市场是否会走强的话题，金良米认为，对于铁矿石价格的高点和可持续性的问题上在于需求，看好下半年的钢市，一是铁矿石可以期待；二是房地产是超预期，基建逆周期反应应该在第三季度，如果真正需求释放的话，用钢的需求是客观存在的。铁矿石的价格高点不一定是在上半年，如果真正实现双轮驱动，需求和成本推动型共同作用于钢市的话，下半年会继续创新高。

山西建邦联合进出口有限公司总经理李东认为，铁矿石是还要创新高的，一是铁矿石的供需是根本的转变，所谓国外的矿难只是导火索，是表象，只不过它加剧了矛盾的爆发。二是短时间内看不到国外的增量，国内的增量可能会来得很迅猛，因为很多企业都在国外有过投资矿山的经历，即便矿石从80美元/吨涨到100美元/吨，很多矿山有了利润之后要重启，周期也会很长。三是目前的钢铁行业已经习惯了铁矿石的低库存运行。

“铁矿石的爆发有可能来源于整个产业链的低库存周期的结束，因为从2016年开始，无论是成材还是钢材的终端用户以及钢材原料都是处于相对低库存的状态，这个状态持续了将近四年的时间，大家已经习惯了。一旦开启下一次经济周期的时候，企业的低库存时代，将是一个很强的爆发点。”李东说。

对于铁矿石的后市如何，行业人士是最为担心的还是需求端。如果下半年没有新的矛盾出现，最紧张的供应问题解决了，市场最多维持当下的状态，但是需求端的不确定性是存在的。从交易的角度做多做空都不是特别明确。

中国钢铁工业协会市场调研部副主任吴京晶表示，铁矿石市场今年遇到了一些突发性的问题，例如矿难事故、天气、火灾等，价格也快速上涨。下半年的市场核心还是要看钢铁的生产和需求的变化，最大的不确定性应该是四季度的环保和房地产消费的变化，会不会对钢铁有影响。就矿石本身的供需而言，从6月份开始，供给紧张的压力其实已经得到了大幅缓解，尽管从发港量和装船量等数据看，供应端还会持续一段时间下降，铁矿石供应最紧张的阶段已经过去了，后期市场会再度回归对新的供需矛盾的关注。下半年的市场核心还是要看钢铁的生产和需求的变化，最大的不确定性应该是四季度的环保和房地产市场的变化以及外部经济环境的不确定性。

高低品位和不同品种矿石之间的价差会如何？

值得注意的是，今年来看，国产矿预计平稳发展，如果高价格水平能够持续，国产矿的产量或多少有一点释放。后期随着钢厂边际利润变化，品质之间、矿种之间的变化是需要关注的一个因素。

竞点(上海)国际贸易有限公司总经理吴爱平介绍，高低品位矿的价差取决于两个因素，一个是取决于钢厂的利润，当钢厂的利润非常好的时候，最主要的表现是65和62会有非常高的价差。随着利润的收窄，高低品的价差也在逐渐收窄，比如2018年1月份的时候，那个时候钢厂的利润比较薄，62跟65的价差非常小。

另外，高低品的价差还取决于铁矿的供应。据介绍，现在高低品位的价差不管是62、65还是各品种间的价差，在前面4月份以及5月份都出现了扁平化的趋势，钢厂的利润在缩窄，大家更倾向于用低品位的矿降低成本，但是发现低品位的矿供给并不是那么充足，这个时候低品位矿的价格就具备了往上拉动的能力。

实际上，在铁矿石供应紧张的时候，钢企采购时会选择不停的去寻找最优的、效益最大化的配比。至于今年是否有望拉大高低品位矿石的价差，吴爱萍认为，今年的“阅兵蓝”将会是一个关键因素，如果国家能够真正把限产执行到位的话，高低品的价差会拉开。